Vaneck: Gold to Reach $184K if Adopted as Broad Money

قامت شركة Vaneck بحساب "السعر الحقيقي للذهب" إذا استعاد دوره كأصل احتياطي عالمي، مع الأخذ في الاعتبار أن البنوك المركزية حافظت على طلب ثابت. ووفقًا لتقديراتها، سيكون سعر الأونصة من الذهب 184,211 دولار إذا تم اعتماده كعملة نقدية واسعة النطاق.

Vaneck تضع سعر الذهب عند 184 ألف دولار إذا تم اعتماده كـ "نقود واسعة"

مع تسجيل الذهب مؤخرًا أرقامًا قياسية بسبب التوترات الجيوسياسية وعوامل أخرى، يرغب المستثمرون في تقييم الحد الحقيقي لصعود الذهب.

شركة Vaneck، وهي شركة إدارة أصول عالمية تدير أصولًا تزيد عن 181 مليار دولار، أجرت حسابات لتقدير "السعر الحقيقي للذهب"، أي سعره إذا تم اعتماده كمعيار احتياطي عالمي، مع استبدال الدولار الأمريكي.

أكملت الشركة هذا التمرين مع تثبيت اتجاه شراء الذهب من قبل البنوك المركزية، ووجود تساؤلات حول مدى استمرارية الدولار الأمريكي كعملة مهيمنة.

للوصول إلى هذا "سعر الاحتياطي"، قسمت Vaneck الالتزامات المالية على احتياطيات الذهب، باستخدام معيارين لهذا الحساب. الأول يشمل فقط احتياطيات البنوك المركزية والنقود المادية -المعروفة باسم "النقد الأساسي"-، والثاني يضيف ودائع الادخار وصناديق السوق المالية -المعروفة باسم "النقود الواسعة".

باستخدام معيار النقد الأساسي، يجب أن يتداول الذهب عند سعر 39,210 دولارات للأونصة. وإذا أصبح الذهب نقودًا واسعة، فسيكون عليه أن يتداول عند سعر 184,211 دولار للأونصة.

"هذه الأرقام تمثل السعر المطلوب لـ 'تغطية' الالتزامات النقدية القائمة في سيناريو يصبح فيه الذهب الأصل الاحتياطي الرئيسي مرة أخرى"، أوضحت Vaneck.

ومع ذلك، فإن الدول ذات الرافعة المالية مثل المملكة المتحدة واليابان ستكون أكثر تأثرًا في سيناريو إعادة التعيين، مع أسعار ذهب ضمنية تتجاوز 420 ألف دولار و300 ألف دولار على التوالي، بسبب ارتفاع مستوى طباعة النقود مقارنة باحتياطيات الذهب لديهم.

على العكس، ستؤدي دول مثل روسيا وكازاخستان بشكل أفضل بكثير نظرًا لارتفاع احتياطيات الذهب لديهم.

بينما لا يعتقد فريق Vaneck أن الدولار سيفقد مكانته كعملة احتياطية، إلا أنه يتصور مستقبلًا يشارك فيه "هذا الدور مع الذهب وسندات الأسواق الناشئة ذات الانضباط المالي".

اقرأ المزيد: UBS تتوقع أن يصل الفضة إلى ثلاث أرقام في 2026

الأسئلة الشائعة

• ما العوامل التي تدفع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية؟ التوترات الجيوسياسية وشراء البنوك المركزية يساهمان بشكل كبير في ارتفاع أسعار الذهب.
• ما تحليل Vaneck حول "السعر الحقيقي" للذهب؟ تحسب Vaneck أن سعر الذهب، بموجب معيار احتياطي عالمي، يمكن أن يصل بين 39,210 و184,211 دولار للأونصة، اعتمادًا على معيار النقود المستخدم.
• كيف تؤثر الدول ذات الرافعة المالية على سعر الذهب في سيناريو إعادة التعيين؟ ستشهد دول مثل المملكة المتحدة واليابان أسعار ذهب ضمنية تتجاوز 420 ألف و300 ألف دولار على التوالي، بسبب طباعة النقود بشكل كبير مقارنة باحتياطيات الذهب.
• هل سيحافظ الدولار على مكانته كعملة احتياطية؟ على الرغم من أن Vaneck لا تتوقع أن يفقد الدولار مكانته، إلا أنها تتوقع أن يشارك دوره مع الذهب وسندات الأسواق الناشئة ذات الانضباط المالي في المستقبل.