استراتيجية (MSTR) توسع حيازاتها من البيتكوين بمبلغ $204 مليون تم تمويله من خلال مبيعات الأسهم العادية والأسهم الممتازة

استراتيجية (MSTR)، أكبر مالك علني لبيتكوين، استحوذت على 3015 بيتكوين بقيمة تقريبية تبلغ 204.1 مليون دولار الأسبوع الماضي، وتم تمويلها من خلال مزيج من إصدار الأسهم العادية والأسهم الممتازة الدائمة. تم تنفيذ الشراء بسعر متوسط قدره 67,700 دولار لكل بيتكوين، مما يرفع إجمالي ممتلكات الشركة إلى 720,737 بيتكوين، والتي تقدر قيمتها حاليًا بأكثر من 62 مليار دولار استنادًا إلى أسعار التداول صباح الاثنين.

وفقًا لتقرير قدمته الشركة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يوم الاثنين، فإن شركة البرمجيات وتطوير البيتكوين التي تتخذ من فيرجينيا مقرًا لها، قامت بتمويل الاستحواذ من خلال جمع حوالي 229.9 مليون دولار عبر مبيعات الأسهم العادية و7.1 مليون دولار من العائدات الصافية من أسهمها الممتازة من نوع Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC). كان سعر البيتكوين يتداول بحوالي 86,000 دولار صباح الاثنين، مما يضع إجمالي ممتلكات الشركة من العملات الرقمية فوق تكلفة الشراء الإجمالية البالغة 54.77 مليار دولار. ويبلغ متوسط سعر الشراء عبر المحفظة بأكملها الآن حوالي 75,985 دولارًا لكل عملة.

هيكل التمويل: الأسهم العادية تهيمن على جولة التمويل الأخيرة

تم تمويل أحدث استحواذات استراتيجية على البيتكوين بشكل رئيسي من خلال إصدار الأسهم العادية التقليدي، الذي شكل حوالي 97% من حوالي 237 مليون دولار تم جمعها خلال الفترة.

ولدت خطة إصدار الأسهم العادية في السوق (ATM) للشركة 229.9 مليون دولار، بينما ساهم منتج الأسهم الممتازة STRC بـ 7.1 مليون دولار من العائدات الصافية. يشير مزيج التمويل هذا إلى أن الشركة لا تزال تعتمد بشكل كبير على تخفيف حصة الأسهم العادية لتمويل استراتيجيتها في شراء البيتكوين، على الرغم من الجهود التسويقية الأخيرة التي ركزت على أداة الأسهم الممتازة كبديل للتمويل.

زيادات أرباح STRC تُعلن عن السابع

بالتزامن مع شراء البيتكوين، أعلنت استراتيجية عن زيادة في الأرباح الشهرية لأسهمها الممتازة STRC إلى 11.5%، وهو التعديل السابع منذ تقديم المنتج في يوليو 2025.

وضعت الشركة STRC، التي تسوقها على أنها "ائتمان رقمي"، كأداة نقدية ذات تقلب منخفض وعائد مرتفع تهدف إلى جذب المستثمرين الباحثين عن الدخل دون مزيد من التخفيف من حصة المساهمين العاديين. منذ إنشائها، أصدرت استراتيجية حوالي 3.4 مليار دولار من STRC، مدعومة بعرض عام أولي بقيمة 2.5 مليار دولار تم توسيعه لاحقًا بسبب الطلب المؤسسي.

ممتلكات الشركة من البيتكوين تتجاوز قيمة سوقية 62 مليار دولار

مع الاستحواذ الأخير، تمتلك استراتيجية الآن 720,737 بيتكوين تم شراؤها بتكلفة إجمالية قدرها 54.77 مليار دولار. استنادًا إلى سعر التداول يوم الاثنين البالغ حوالي 86,000 دولار، تتجاوز القيمة السوقية لممتلكات الشركة من العملات الرقمية 62 مليار دولار، مع تحقيق ربح غير محقق يقارب 7.2 مليار دولار.

لا تزال متوسط تكلفة الشراء البالغ 75,985 دولارًا لكل بيتكوين أقل من المستويات السوقية الحالية، مما يجعل المركز الإجمالي في المنطقة الإيجابية على الرغم من التقلبات الأخيرة في أسواق الأصول الرقمية.

الأسئلة الشائعة

لماذا تستخدم استراتيجية كل من الأسهم العادية والأسهم الممتازة STRC لشراء البيتكوين؟

تستخدم استراتيجية نهج تمويل مزدوج لموازنة مخاوف التخفيف من حصة المساهمين مع الحفاظ على الوصول إلى أسواق رأس المال. توفر مبيعات الأسهم العادية تمويلًا فوريًا وملموسًا، لكنها تؤدي إلى تخفيف حصة المساهمين الحاليين. أما الأسهم الممتازة STRC فهي توفر مصدر تمويل بديل يستهدف المستثمرين الباحثين عن الدخل، على الرغم من أنها تمثل جزءًا أصغر من جولات التمويل الأخيرة—حوالي 3% من إجمالي الأسبوع الماضي.

ما هو متوسط سعر شراء البيتكوين الحالي لاستراتيجية؟

متوسط سعر الشراء الإجمالي عبر جميع ممتلكات البيتكوين البالغ عددها 720,737 هو حوالي 75,985 دولارًا لكل بيتكوين، استنادًا إلى تكاليف الاستحواذ الإجمالية البالغة 54.77 مليار دولار. ويعكس هذا الرقم متوسط تكلفة الشراء المرجح لجميع العمليات منذ أن بدأت الشركة في شراء البيتكوين في عام 2020.

كيف يؤثر رفع أرباح STRC على الالتزامات المالية للاستراتيجية؟

زيادة أرباح STRC إلى 11.5% ترفع من التزامات الشركة الثابتة تجاه المساهمين الممتازين. لقد جمعت استراتيجية مليارات الدولارات من الاحتياطيات النقدية خصيصًا لتسديد هذه الالتزامات. تعكس تعديلات الأرباح جهود الشركة للحفاظ على جاذبية المنتج للمستثمرين المؤسسيين الباحثين عن عائد، خاصة مع تقلبات السوق.