قيفاليس، ائتلاف من أكبر البنوك الأوروبية، يسرع خططه لتوزيع عملة مستقرة مرتبطة باليورو، مع تركيز المناقشات على الشراكات مع بورصات العملات المشفرة ومزودي السيولة. يوضح تقرير من سينكو دياس يوم الاثنين مسارًا نحو إطلاقها في عام 2026، مما يضع المشروع على المسار ليس فقط لإصدار العملة ولكن أيضًا لتسهيل اعتمادها عبر المنصات المنظمة. التحالف، الذي يضم ING وUniCredit وأضاف مؤخرًا BBVA، أشار لأول مرة إلى طموحاته في سبتمبر 2025 عندما انضمت تسع بنوك علنًا إلى الجهد. تهدف العملة المستقرة المرتبطة باليورو إلى أن تكون بديلاً منظماً ومحلياً للعملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي، وقد تعيد تشكيل المدفوعات عبر الحدود للشركات الأوروبية.
نقاط رئيسية
قيفاليس تستهدف عملة مستقرة مرتبطة باليورو مع احتمال إطلاقها في النصف الثاني من 2026.
البنوك المشاركة تشمل ING، UniCredit، CaixaBank، Danske Bank، Raiffeisen Bank International، KBC، SEB، DekaBank، Banca Sella، مع انضمام BBVA كعضو الثاني عشر.
تجري مفاوضات التوزيع مع بورصات العملات المشفرة، وصانعي السوق، ومزودي السيولة؛ كما ستقوم البنوك نفسها بتوزيع العملة.
التوافق التنظيمي يركز على الامتثال للوائح أسواق العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA).
تصميم الاحتياطي يتضمن دعمًا بنسبة 1:1، مع ما لا يقل عن 40% في ودائع بنكية والباقي في سندات حكومية عالية الجودة قصيرة الأجل في منطقة اليورو، بالإضافة إلى إمكانية الاسترداد على مدار 24/7 للمستحقين.
السياق السوقي: يقف المبادرة عند تقاطع دفع أوروبا نحو الأصول المشفرة المنظمة والبحث الأوسع عن مسارات على السلسلة مستقرة تدعم أنشطة الأعمال عبر الحدود في الوقت الحقيقي. إذا تم تحقيقها، يمكن أن تصبح العملة المستقرة المرتبطة باليورو حجر زاوية في بنية التمويل الرقمية الأوروبية المتنامية، مكملة لاتجاهات الترخيص والإشراف التي يقودها MiCA عبر الكتلة.
لماذا يهم
يمثل مبادرة قيفاليس جهدًا جماعيًا من قبل البنوك الأوروبية الكبرى لاستعادة مستوى من النفوذ على مسارات التسوية الرقمية التي أصبحت تتشكل بشكل متزايد من قبل جهات غير مصرفية. عملة مستقرة مقومة باليورو، مصممة لتكون منظمة بالكامل ومتاحة محليًا، يمكن أن توفر مدخلًا موثوقًا للشركات التي تسعى إلى تسوية أسرع وتقليل احتكاك الصرف الأجنبي في التجارة عبر الحدود. من خلال السعي للشراكة مع البورصات ومزودي السيولة، يشير التحالف إلى نيته دمج العملة في أنظمة الأصول الرقمية الحالية بدلاً من بناء نظام مغلق.
من الناحية التنظيمية، يؤكد المشروع على نهج الاتحاد الأوروبي تجاه العملات المشفرة من خلال إعطاء الأولوية للإشراف الرسمي وحماية المستهلكين. يتماشى الخطة مع إطار عمل MiCA للعملات المستقرة والعملات المدعومة بالأصول، والذي يهدف إلى إضفاء الشفافية على الاحتياطيات وحقوق الاسترداد والحوكمة. بالنسبة للمشاركين، فإن معيار الاحتياطي 1:1 — مع حد أدنى 40% في ودائع بنكية والباقي في سندات حكومية عالية الجودة قصيرة الأجل — يوفر ملف مخاطر مألوف قد يسهل دمجه في سياسات الخزانة المحاسبية للشركات. كما أن الهدف المعلن للاسترداد على مدار 24/7 يعزز الحاجة العملية للسيولة وإمكانية الوصول في المعاملات اليومية.
كما يلاحظ المراقبون أهمية قدرات التسوية عبر الحدود. يمكن أن تستفيد المدفوعات الفورية بين الشركات والتجارة العالمية من عملة مستقرة مرتبطة باليورو مصممة للعمل ضمن إطار تنظيمي للاتحاد الأوروبي، مما يقلل من مخاطر التسوية ويمكّن تدفقات نقدية أكثر توقعًا للمصدرين والمستوردين الأوروبيين. مشاركة المؤسسات التي تتبع ممارسات KYC/AML معروفة قد تساعد في التخفيف من المخاوف بشأن التمويل غير المشروع ونزاهة السوق مع نمو نظام الأصول حول مفهوم العملة المستقرة المرتبطة باليورو.
بينما يظل التركيز على المؤسسات الأوروبية، فإن انفتاح قيفاليس على الشراكات مع المنصات الأوروبية والدولية يشير إلى طموح أوسع. يؤكد قياديو المشروع، بما في ذلك يان سيل، الذي قاد سابقًا عمليات Coinbase في ألمانيا، على استراتيجية توازن بين الامتثال التنظيمي وإمكانية الوصول الأوسع. تهدف التعاونات إلى ضمان أن تكون العملة قابلة للاستخدام ضمن شبكة عالمية من المنصات المتوافقة، مع الحفاظ على فوائد أصل التسوية المحلي المدعوم باليورو. سيراقب المجتمع المعني ما إذا كانت مفاوضات التوزيع ستترجم إلى شراكات رسمية، والتزامات سيولة، وجدول زمني واضح للاحتياطيات وآليات الاسترداد.
وفي تطور ذي صلة، تستمر المناقشات حول العملات المستقرة في أوروبا جنبًا إلى جنب مع مبادرات من لاعبين أوروبيين آخرين. يبدو أن الزخم حول الأصول الرقمية المنظمة — المصحوب بنظام MiCA — يشكل مشهدًا حيث يمكن للبنوك التقليدية استعادة دور مركزي في طبقة التسوية مع الاستمرار في التفاعل مع أنظمة العملات المشفرة الأصلية. مع استيعاب السوق لهذه التطورات، يصبح السؤال للمستثمرين والشركات عما إذا كانت التجارب والنماذج التجريبية ستتحول إلى استخدام قابل للتوسع وملتزم بالامتثال في الاقتصاد الحقيقي.
ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك
اتفاقيات التوزيع العامة مع بورصات العملات المشفرة الكبرى ومزودي السيولة، وأي شراكات معلنة في الأشهر القادمة.
المعالم التنظيمية المرتبطة بالامتثال لـ MiCA لالبنوك المشاركة والإطار الاحتياطي للعملة المستقرة المرتبطة باليورو.
الإفصاحات الرسمية حول تكوين الاحتياطي، بما في ذلك مكان السيولة والأصول التي تدعم العملة المستقرة 1:1.
التأكيد الرسمي على جدول إطلاق 2026 وأي شبكات اختبار مؤقتة أو برامج تجريبية مع المنصات الشريكة.
مزيد من التأكيدات على دور BBVA كعضو ثاني عشر وتوسيع نطاق التواجد الجغرافي للتحالف داخل أوروبا وخارجها.
المصادر والتحقق
تقرير سينكو دياس عن المناقشات مع البورصات وخطة إطلاق العملة المستقرة المرتبطة باليورو في 2026، بما في ذلك مشاركة ING، UniCredit، وBBVA.
إعلان التحالف الأولي في سبتمبر 2025 الذي يوضح تشكيلته المكونة من تسع بنوك؛ وتأكيد انضمام BBVA لاحقًا.
إطار عمل تنظيم أسواق العملات المشفرة (MiCA) كمبدأ توجيهي للمشروع.
تصريح علني من يان سيل يوضح خطة العمل مع المنصات الأوروبية والدولية والتركيز على المدفوعات عبر الحدود في الوقت الحقيقي.
تغطية عملة CHFAU المستقرة بالفرنك السويسري من AllUnity كمثال مرتبط للعملات المستقرة المنظمة والمدعومة من البنوك في أوروبا.
خطة عملة قيفاليس المستقرة باليورو تتقدم نحو التوزيع في 2026
