ملخص سريع
- يتداول البيتكوين حول 67,000 دولار بعد فشله في اختراق مستوى 70,000 دولار يوم الاثنين، في حين سجلت صناديق البيتكوين الفورية تدفقات خارجة صافية تزيد عن 9 مليارات دولار خلال الأربعة أشهر الماضية.
- أدت الصراعات في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط، مما يعقد قرار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مارس.
- يقول الخبراء إن عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية وتعديل بيانات وظائف مكتب إحصاءات العمل قد يحد من شهية المخاطرة بشكل أكبر.
لقد استمر تماسك البيتكوين لأسابيع، مع تسليط الخبراء الضوء على أربعة عوامل رئيسية تعيق تشكيل قاع محتمل واستعادة العملة الرقمية الرائدة، تتراوح بين تدفقات خارجة من المؤسسات إلى التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين في سوق العمل.
تصرفت العملة الرقمية الأولى بشكل متزايد كأصل مخاطرة حتى نهاية 2025 وبداية 2026، حيث تصحح بشكل حاد مع ارتفاع سلوك المستثمرين في تجنب المخاطر وسط تزايد عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي.
يتداول البيتكوين حالياً حول 67,000 دولار، بانخفاض 4% عن اختبار مستوى 70,000 دولار يوم الاثنين بعد تعليقات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب حول "عمليات واسعة النطاق" في إيران. وفقًا لـ CoinGecko، ارتفع البيتكوين بنسبة 1.1% خلال الـ 24 ساعة الماضية و6% خلال الأسبوع الماضي.
حتى تتضح عوائق سوق العملات الرقمية، يتوقع المحللون استمرار التماسك أو تصحيحات أعمق، لاختبار ما إذا كانت دورة البيتكوين التي تمتد أربع سنوات لا تزال سليمة أم أن الضرر الهيكلي بدأ يتشكل.
عوائق سوق العملات الرقمية
أبرز عائق هو البيع المستمر من قبل المؤسسات. سجلت صناديق البيتكوين الفورية تدفقات خارجة صافية تزيد عن 9 مليارات دولار خلال الأربعة أشهر الماضية، وفقًا لآندري فوزان أدزيما، قائد البحث في بيترو، لـ Decrypt. هذه التدفقات الخارجة "دفعت إلى انتعاشات قصيرة المدى هشة بدلاً من عمليات شراء جديدة حقيقية"، مما أبقى البيتكوين "محبوسًا في بيئة عالية الارتباط بالأسهم، وتجنب المخاطر".
قال شون يونغ، كبير المحللين في بحوث MEXC، لـ Decrypt: "انخفض بيع الحائزين على المدى الطويل بنسبة 87% منذ أوائل فبراير، وامتصت محافظ الحيتان حوالي 270,000 بيتكوين خلال الشهر الماضي". وأضاف: "تاريخيًا، أن تلاشي الاستسلام مع تراكم اللاعبين الكبار سبق استقرار السوق، وليس مزيدًا من الانهيار".
وقال جورجي فيربيتسكي، مؤسس تطبيق المستثمرين في العملات الرقمية TYMIO، لـ Decrypt: "نحن لا نرى شراءً نشطًا من قبل اللاعبين الكبار، وبدون ذلك، تميل الارتفاعات إلى التلاشي بسرعة"، معبرًا عن مخاوف الطلب. "يستمر رأس المال في التدوير إلى مجالات أخرى—كالذهب والمعادن والأسهم المختارة—بينما يظل البيتكوين ضعيفًا نسبيًا".
تضيف التوترات الجيوسياسية طبقة أخرى من الضغط والتعقيد.
لقد أدت تصاعد الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط، مما أعاد إشعال مخاوف التضخم قبل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 18 مارس. بعد الهجمات الأخيرة التي قادتها الولايات المتحدة على إيران، قفزت أسعار النفط، مما زاد من توقعات التضخم التي كانت بالفعل مرتفعة.
يمنح مستخدمو سوق التوقعات Myriad، المملوك من قبل شركة دستان، الشركة الأم لـ Decrypt، فرصة بنسبة 49% لوقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران قبل أبريل، مما يعكس حالة عدم اليقين.
قال نيك روك، مدير بحوث LVRG، لـ Decrypt: إن هذه التحديات الجيوسياسية "تدفع أسعار النفط ومخاطر التضخم إلى الأعلى"، وتجمع مع "احتمال تجدد الحروب التجارية عبر الرسوم الجمركية" للحد من شهية المخاطرة. ومع ذلك، فإن الصراع في الشرق الأوسط حتى الآن كان "له تأثير محدود مباشر على العملات الرقمية"، مع استمرار البيتكوين في التداول "كأصل مخاطرة أكثر منه كتحوط"، حسب فيربيتسكي.
فرض الرئيس ترامب رسومًا جمركية عالمية بنسبة 15% مؤخرًا—وتم تأييدها عبر قوانين قانونية بديلة بعد حكم المحكمة العليا—مما أدخل حالة من عدم اليقين الجديدة على سياسة التجارة.
تشكل الرسوم الجمركية خطر تصعيدها إلى حروب تجارية أوسع قد تستمر في كبح شهية المخاطرة العالمية.
وأشار روك إلى "احتمال تجدد الحروب التجارية عبر الرسوم الجمركية" كعامل رئيسي، بينما أشار أدزيما إلى أن عدم اليقين بشأن الرسوم يعقد البيئة العامة لتجنب المخاطر، مما يبقي البيتكوين ضمن نطاق بين 65,000 و70,000 دولار.
الجزء الأخير من اللغز هو التعديل القادم لبيانات وظائف يناير من قبل مكتب إحصاءات العمل، وما إذا كان سيظهر ظروفًا أضعف من تلك المبلغ عنها في البداية، مما قد يؤثر على سلوك المستثمرين.
قال روك: "إشارات سوق العمل الضعيفة، بما في ذلك تعديلات مكتب إحصاءات العمل وتوقعات ارتفاع معدلات البطالة"، كعوامل قد "تضغط على مكانة ترامب قبل الانتخابات النصفية" وتحد من شهية المخاطرة بشكل أكبر. وأضاف أن استرداد تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة بشكل كبير ضروري لأي ارتفاع مستدام نحو مستويات أعلى، لكن الخبراء أشاروا إلى أن انتعاش البيتكوين سيظل محدودًا، مما يؤدي إلى قمم وقيع محلية، حتى تتضح جميع هذه العوائق.
