تعتزم Axiom Biosciences، وهي مطوّر مقرّه سان دييغو للأدوية التجديدية والوراثية، طرح أسهمها للاكتتاب العام في هونغ كونغ في 2027، تليه إدراج ثانوي في الولايات المتحدة في 2029. قال الرئيس التنفيذي للشركة، Remo Moomiaie-Qajar، لـCNBC إن هذه الخطوة ستفتح الباب أمام مستثمرين يركزون على قطاع التكنولوجيا الحيوية، مع تقريب الشركة من شركائها في التجارب السريرية والتسويق في مختلف أنحاء آسيا. وتُعدّ هذه القرارات عكساً لاتجاه ظلّ سائداً لعقود لدى شركات صينية مثل Alibaba وBaidu، تمثّل في التوجه إلى الولايات المتحدة لإدراج أسهمها، مستشهدةً بوجود أسواق رأسمالية أعمق وتقييمات أعلى.
مؤشر هونغ كونغ للتكنولوجيا الحيوية يصعد 75% منذ يناير 2025
ارتفع مؤشر Hang Seng Biotech Index في هونغ كونغ بأكثر من 75% منذ يناير 2025، وفقاً لبيانات LSEG. وتتفوق المكاسب على الزيادات التقريبية البالغة 40% إلى 50% في كل من مؤشر ICE Biotechnology Index ومؤشر Nasdaq Biotechnology Index، اللذين يتتبّعان الشركات المدرجة في الولايات المتحدة خلال الفترة نفسها. لقد تدفقت شركات التكنولوجيا الحيوية الصينية إلى بورصة المدينة في ظل دفع حكومي، ومع تزايد احتياجات مُطوّري الأدوية المبتكرة إلى التمويل.
وقال Moomiaie-Qajar لـCNBC إن إدراجات الأحياء الدقيقة/الأدوية الحيوية (biopharma) الأخيرة في هونغ كونغ حققت أداءً أفضل من تلك المدرجة في ناسداك. وأوضح أن معايير إدراج هونغ كونغ الأكثر تشدداً مقارنة بالولايات المتحدة تشير إلى منظومة تكنولوجيا حيوية ناضجة. وأضاف أن بورصة المدينة تضم أكثر من 70 إدراجاً في قطاع التكنولوجيا الحيوية، كما أدخلت إصلاحات لتبسيط عملية الطرح الأولي للاكتتاب العام.
قال Danny Xiang، الشريك المؤسس في شركة Fontus Capital للاستثمار الخاص المتخصصة في علوم الحياة، إن الولايات المتحدة لا تزال أعمق تجمع لرأس المال في مجال التكنولوجيا الحيوية في العالم. وفي المقابل، قال George Wu، وهو شريك مقرّه هونغ كونغ لدى شركة المحاماة DLA Piper، إن التقييمات الأقل لقطاع التكنولوجيا الحيوية في هونغ كونغ مقارنة بناسداك اجتذبت المزيد من المستثمرين الدوليين الباحثين عن فرص نمو محتملة نحو الأعلى.
Axiom تطوّر علاجات مشتركة لإصابات الدماغ لدى حديثي الولادة مع شريك من كوريا الجنوبية
تعمل Axiom على تطوير علاج مشترك مع شركة Medinno للأدوية الحيوية المقرّة في كوريا الجنوبية لحديثي الولادة الذين يعانون من إصابات دماغية شديدة مرتبطة بمعدلات وفيات مرتفعة. حصل العلاج على تصنيفين من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية FDA لأمراض بيوفارما/نادرة لدى الأطفال. ووفقاً للشركة، اكتمل تجريب المرحلة 1، الذي شمل تسعة حديثي ولادة في كوريا الجنوبية.
كما تخطط Axiom لدراسة العلاج كخيار محتمل لعلاج البالغين الذين أصيبوا بجلطات دماغية. وقال Moomiaie-Qajar لـCNBC إنه نظراً لعدم وجود علاجات تجديدية لهذه الإصابات الدماغية، يتعين على الشركة التحرك عبر التجارب السريرية بأسرع ما يمكن، وتُعدّ آسيا المكان الأنسب للقيام بذلك.
الولايات المتحدة تفرض قيوداً على شركات التكنولوجيا الحيوية الصينية
فرضت وزارة التجارة قيوداً على التصدير على عدة جهات مرتبطة بمركز علوم الجينوم العملاق BGI Group. وأضاف البنتاغون شركة WuXi AppTec للأدوية إلى قائمته من الشركات التي يزعم أنها تربطها صلات بالجيش الصيني. ورفعت WuXi دعوى قضائية ضد وزارة الدفاع بعد أيام، ساعية إلى إلغاء ما وصفتُه بإدراج خاطئ.
في ديسمبر، حذّرت لجنة تشريعية أمريكية من الحزبين من أن الصين بدأت تتفوق على الولايات المتحدة في بعض مجالات ابتكار الأدوية الحيوية. ودعت اللجنة إلى اتخاذ إجراءات منسقة عبر القطاعين العام والخاص للحفاظ على ريادة الولايات المتحدة في مجال التكنولوجيا الحيوية.
وخلصت دراسة استقصائية أجراها مؤشر Cure Innovation Index في يونيو إلى أنه رغم تفوق الصين في التطوير السريري وسلاسل الإمداد، ما زالت الولايات المتحدة تتقدم عليها من حيث جودة العلوم الطبية الحيوية ونطاق الوصول التجاري والقوة في التقنيات المتقدمة. وقال Xiang إن الولايات المتحدة تتصدر في الاختراقات ضمن العلوم الأساسية وعلم الأحياء الجديد، بينما تقود الصين بشكل متزايد في التنفيذ السريع وبتكلفة رأس مال أقل للوصول إلى المرضى.
هونغ كونغ تشترط 12 شهراً من البحث والتطوير لإدراج شركات التكنولوجيا الحيوية
تتيح ناسداك وبورصة نيويورك (NYSE) لشركات التكنولوجيا الحيوية التقدم بطلب إدراج قبل أن تحقق إيرادات أو تبدأ اختباراً على البشر. وتتطلب هونغ كونغ ما لا يقل عن 12 شهراً من البحث والتطوير، ووجود منتج أساسي متجاوز مرحلة الفكرة، وفقاً لـPwC.
وقال Xiang إن الطرح الأولي في الولايات المتحدة يكون سريعاً عموماً بالنسبة للشركة المؤهلة، بينما تمتد أزمنة مراجعة هونغ كونغ مع تراكم الطلبات. وقال Moomiaie-Qajar إن الأسواق العامة توفر بديلاً لجمع الأموال في وقت تواجه فيه شركات التكنولوجيا الحيوية بيئة تمويل أكثر صعوبة. وأضاف أنه بينما تصبح التجارب السريرية أكثر تكلفة مع تقدمها، فإن حجم تجمع المستثمرين المغامرين القادرين والراغبين في كتابة شيكات كبيرة يتقلص، خصوصاً بالنسبة للشركات التي لم تؤمّن داعمين كباراً مبكراً.
الأسئلة الشائعة
لماذا تعتزم Axiom Biosciences إدراج أسهمها في هونغ كونغ قبل الولايات المتحدة؟
تخطط Axiom Biosciences لطرح أسهمها للاكتتاب العام في هونغ كونغ في 2027 للوصول إلى مستثمرين يركزون على التكنولوجيا الحيوية، وللاقتراب من شركائها في التجارب السريرية والتسويق عبر آسيا. وقال الرئيس التنفيذي للشركة لـCNBC إن معايير إدراج هونغ كونغ الأكثر تشدداً تشير إلى منظومة تكنولوجيا حيوية ناضجة، وإن إدراجات الأدوية الحيوية الأخيرة في المدينة حققت أداءً أفضل من تلك المدرجة في ناسداك.
كيف كان أداء سوق التكنولوجيا الحيوية في هونغ كونغ منذ يناير 2025؟
ارتفع مؤشر Hang Seng Biotech Index في هونغ كونغ بأكثر من 75% منذ يناير 2025، وفقاً لبيانات LSEG. ويُعد ذلك متفوقاً على الزيادة التقريبية البالغة 40% إلى 50% في كل من مؤشر ICE Biotechnology Index ومؤشر Nasdaq Biotechnology Index خلال الفترة نفسها.
ما العلاج الذي تطوره Axiom مع شريكها من كوريا الجنوبية؟
تعمل Axiom على تطوير علاج مشترك مع شركة Medinno للأدوية الحيوية المقرّة في كوريا الجنوبية لحديثي الولادة الذين يعانون من إصابات دماغية شديدة مرتبطة بمعدلات وفيات مرتفعة. وقد اكتمل تجريب المرحلة 1، الذي شمل تسعة حديثي ولادة في كوريا الجنوبية، كما حصل العلاج على تصنيفين من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية FDA لأمراض نادرة لدى الأطفال.
