رفعت بنك اليابان سعر الفائدة المرجعي إلى نحو 1% في تصويت 7-1 يوم الثلاثاء، مع بدء العمل بالمبادئ الجديدة اعتباراً من 17 يونيو. رفعت خطوة ربع نقطة سعر الفائدة في اليابان إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاثة عقود، وهو المستوى الذي لم يُسجَّل آخر مرة إلا في عام 1995. واستشهد صانعو السياسات بتزايد التضخم المحلي المدفوع بارتفاع أسعار النفط، ما انعكس على سلع المستهلك، مع الإشارة إلى خطر تجاوز التضخم هدف 2%. وعلى الرغم من رفع الفائدة، ظل كل من بيتكوين والسوق الأوسع للمدفوعات المشفرة ثابتين نسبياً، إذ كان يتم تداول بيتكوين قرب 66,000 دولار وقت نشر هذا الخبر. فقد دفعت موجة تعافٍ بعد إعلان اتفاق لوقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران في عطلة نهاية الأسبوع بيتكوين إلى ما فوق 65,000 دولار من نطاق منتصف 60,000 دولار المنخفض، مما خفف من أثر زيادة سعر الفائدة في اليابان.
بيتكوين تثبت قرب 66,000 دولار بينما يمتصّ سوق العملات المشفرة رفع الفائدة
وقت نشر هذا الخبر، كانت بيتكوين تتداول قرب 66,000 دولار، منخفضة 1.1% خلال اليوم، وفقاً لبيانات CoinGecko. وبحسب بيانات CoinGecko أيضاً، ظلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة عند نحو 2.34 تريليون دولار، منخفضة 1.4% خلال اليوم. وبحسب بيانات CoinGlass، تراجع الاهتمام المفتوح على عقود بيتكوين الآجلة خلال اليوم السابق، ما يشير إلى أن المتداولين قللوا من المراكز المم leverage، ما يترك مساحة محدودة لعمليات بيع متسرعة تتسبب في فكّ تلك الرافعة.
لا يزال المتداولون على منصة أسواق التنبؤ Myriad، المملوكة لشركة Dastan التابعة للمنصة Decrypt، متشائمين في الغالب حيال توقعات بيتكوين، إذ يمنحون فرصة بنسبة 64% لانتقال بيتكوين في تحركها التالي إلى 55,000 دولار.
أعلن الرئيس ترامب عن اتفاق مع إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما خفف التوترات التي ربطها بنك اليابان بارتفاع أسعار النفط. وأدى الاتفاق إلى دفع بيتكوين فوق 65,000 دولار من مستوياتها في أوائل الستينيات. ومن المتوقع توقيع الاتفاق يوم الجمعة.
آليات صفقة حمل الين والتعرض لسوق العملات المشفرة
تؤدي زيادات أسعار الفائدة في بنك اليابان منذ فترة طويلة إلى ضغط على العملات المشفرة عبر فكّ ما يُعرف بصفقة حمل الين، حيث يقترض المستثمرون ينّاً رخيصاً لشراء أصول تحقق عائداً أعلى في الخارج والربح من فرق الفائدة طالما ظلت العملة ضعيفة. وقد دعمت عقود من أسعار الفائدة المنخفضة والسالبة الأسواق العالمية، وتتحمل اليابان الآن ديناً عاماً يتجاوز 200% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أكبر عبء بين الاقتصادات المتقدمة، وفقاً لبيانات صندوق النقد الدولي.
حدث رفع الفائدة يوم الثلاثاء رغم ما بدا أن المتداولين قد أخذوا احتمال موجة بيع في الحسبان، إلا أن بيتكوين والسوق الأوسع للعملات المشفرة ظلّا ثابتين.
محللون يعزون رد الفعل المتواضع إلى تسعير السوق واتفاق إيران
قال Ryan Yoon، كبير المحللين في Tiger Research، لـ Decrypt: "أخفق تداول حمل الين في التسبب بأي اضطراب ذي شأن في أي من العملات المشفرة أو الأسهم العالمية هذه المرة". وأضاف يـون أن الذاكرة المتعلقة بصدمة صفقة الحمل السابقة "ما زالت طازجة بشكل مذهل"، وأن المستثمرين "رفضوا الهلع" لأن السوق يبدو أنه قد "تعافى بالكامل" من تلك الصدمة السابقة.
وأضاف يـون أن صفقة حمل الين ستظل "مجرد عنوان آخر" ما لم يؤدي التحول الذي تقوم به اليابان إلى سحب السيولة من السوق الأميركية. وقال: "بمجرد أن يعالج السوق سردية ما، ويدرك أن 'السماء لا تسقط'، فإن هذه المخاوف 'تفقد قوتها على تحريك الأسعار'".
قال Maksim Balashevich، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Santiment، لـ Decrypt إن رفع اليابان للفائدة لم يعد مهماً بقدر كبير بالنسبة للسوق حالياً، نظراً إلى أن الأمر "كان مُسعّراً مسبقاً". وأضاف: "لا بد أن تكون 'الأحداث غير المعلومة' في المستقبل، غير المدرجة بالكامل في التسعير والقادرة على تحريك الأسواق بشكل كبير، مجرد قطع أخرى تكشف واقعاً مختلفاً".
بنك اليابان يؤكد خطة تقليص شراء السندات حتى أوائل 2027
ذكر بنك اليابان أن اقتصاد البلاد قد "تعافى بشكل معتدل" رغم العوامل التي تضعف المرتبطة بالشرق الأوسط، مع مساهمة أرباح الشركات القوية وسوق العمل الأكثر صلابة في تخفيف الضغط على النشاط. وتوضح الإرشادات أن من المتوقع أن ينسجم الاقتصاد الأوسع مع "سيناريو الأساس" لنمو معتدل، "وإن كان بمعدل متباطئ"، مشيرة إلى إجراءات حكومية لتخفيف تكاليف الطاقة التي قد تقلل خطر حدوث تباطؤ حاد.
رافق رفع الفائدة يوم الثلاثاء تعهد بالزيادة في شراء السندات إذا ارتفعت العوائد طويلة الأجل بشكل حاد، ما يحد من مدى تشديد التحرك للشروط. وأكد البنك خططاً للاستمرار في تقليص تلك المشتريات بنحو ¥200 مليار (بما يعادل تقريباً 1.3 مليار دولار) كل ربع حتى أوائل 2027، ثم التوقف تدريجياً قرب ¥2 تريليون (حوالي 12.5 مليار دولار).
أسئلة وأجوبة
ماذا فعل بنك اليابان يوم الثلاثاء؟
رفع بنك اليابان سعر الفائدة المرجعي إلى نحو 1% في تصويت 7-1 يوم الثلاثاء، مع بدء العمل بالمبادئ الجديدة اعتباراً من 17 يونيو. رفعت خطوة ربع نقطة سعر الفائدة في اليابان إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاثة عقود، وهو المستوى الذي لم يُسجَّل آخر مرة إلا في عام 1995.
لماذا ظلت بيتكوين ثابتة رغم رفع الفائدة في اليابان؟
ظلت بيتكوين ثابتة قرب 66,000 دولار رغم رفع الفائدة، حيث أشار محللون إلى تسعير السوق وموجة تعافٍ بدافع ارتياح من اتفاق لوقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران أُعلن عنه في عطلة نهاية الأسبوع. ذكر Ryan Yoon من Tiger Research أن صفقة حمل الين "أخفقـت في التسبب بأي اضطراب ذي شأن" لأن المستثمرين "رفضوا الهلع" ولأن السوق قد "تعافى بالكامل" من صدمة صفقة حمل سابقة.
كيف تؤثر صفقة حمل الين في أسواق العملات المشفرة؟
تتضمن صفقة حمل الين قيام المستثمرين باقتراض ينّ منخفض التكلفة لشراء أصول تحقق عائداً أعلى في الخارج، مع تحقيق الربح من فرق الفائدة طالما ظلت العملة ضعيفة. تؤدي زيادات أسعار الفائدة في بنك اليابان إلى ضغط على العملات المشفرة عبر فكّ هذه الصفقة، غير أن رفع يوم الثلاثاء أسفر عن رد فعل متواضع؛ إذ انخفضت بيتكوين فقط 1.1% وتراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 1.4%.
