المؤشر: تشير تقييمات Bitdeer إلى أنها أقل من قيمتها، وتعيد تأكيد توصية الشراء وسعر مستهدف قدره 27 دولاراً

أصدر محلل أبحاث الأسهم في Benchmark Equity Research مارك بالمر في 8 مايو (الخميس) تقريراً أعاد فيه التأكيد على تصنيف “شراء” لشركة Bitdeer Technologies Group (الرمز: BTDR) مع سعر مستهدف قدره 27 دولاراً، مشيراً إلى أن تقييم الشركة أقل نسبياً مقارنة بنظرائها.

أسس إعادة التأكيد للتصنيف ومقارنة تقييمات الأقران

بحسب تقرير Benchmark الصادر يوم الخميس، يبلغ مضاعف EV إلى الإيرادات الآجلة لدى Bitdeer 4.5 مرات، وهو أقل من نظيراتها من شركات مزيج تعدين البيتكوين/الذكاء الاصطناعي. واستشهد التقرير بصفقة مركز بيانات للذكاء الاصطناعي بقدرة 352 ميغاواط أعلنت عنها Beacon Point مؤخراً بوصفها مرجعاً للسوق، مؤكداً أن المستثمرين يمنحون علاوة لموضوع الذكاء الاصطناعي للشركات الهجينة في مجال التعدين، بينما تمتلك Bitdeer القدرة نفسها على توصيل طاقة واسعة النطاق، وبنية تحتية مدمجة رأسياً، وقدرات بحث وتطوير لشرائحها الخاصة، ما يجعل تقييمها أقل.

ذكر تقرير Benchmark: “على الرغم من امتلاك BTDR بعض عناصر الأساس نفسها التي يكافئها المستثمرون بنشاط حالياً في أماكن أخرى—أي توصيل طاقة واسع النطاق، وبنية تحتية مدمجة رأسياً، وقدرة متزايدة على التطوير النسبي للشرائح الخاصة المعقدة—فإن تقييمها يظل أرخص نسبياً”.

كما أشار التقرير إلى أن استراتيجية Bitdeer المدمجة رأسياً تقلل اعتمادها على موردي ASIC من طرف ثالث، ما يمكّنها من استيعاب المكاسب الاقتصادية لمرحلة تصنيع العتاد داخلية.

تقدم أعمال Bitdeer السحابية في مجال الذكاء الاصطناعي

بحسب تقرير Benchmark الصادر يوم الخميس، وبحلول نهاية مارس 2026، وصلت ARR للأعمال السحابية في مجال الذكاء الاصطناعي لدى Bitdeer إلى 43 مليون دولار، بزيادة فصلية قدرها 105%، وقالت الإدارة إن الطلب على وكلاء الذكاء الاصطناعي وأحمال العمل الخاصة بالشركات لا يزال قوياً. وتواصل Bitdeer أيضاً المضي قدماً في خريطة طريق شرائحها الخاصة SEALMINER A4 للتعدين، كجزء من تخطيط طويل الأجل لتقليل الاعتماد على مورّدين خارجيين.

الوضع الحالي لأعمال التعدين وتعديل توقعات البيانات المالية للربع الأول 2026

استناداً إلى تقرير Benchmark وإلى ما كان قد أوردته The Block سابقاً، بلغت قدرة التعدين الذاتي لدى Bitdeer في مارس 2026 من حيث الهشاشية 69.5 EH/s، بإجمالي قوة حسابية تقارب 78 EH/s. وفي ذلك الشهر، قامت بتعدين 661 بيتكوين، ما يعني أن حجم قوة الحساب لديها تجاوز MARA، لتصبح أكبر شركة تعدين بيتكوين من حيث قوة الحساب في الوقت الحالي.

في هذا التقرير، خفّض Benchmark توقعات إيرادات Bitdeer للربع الأول 2026 من 232.7 مليون دولار إلى 189.7 مليون دولار، بسبب تدهور بيئة تعدين البيتكوين وارتفاع تكاليف الكهرباء. وبعد التعديل، تبلغ توقعات EBITDA المعدلة 22.1 مليون دولار، في حين بلغ صافي خسارة السهم المخفضة المعدلة 0.31 دولار.

الأسئلة الشائعة

ما هو أحدث تصنيف Benchmark لسهم Bitdeer (BTDR) وسعره المستهدف؟

وفقاً لتقرير Benchmark Equity Research الصادر في 8 مايو 2026، يحافظ المحلل مارك بالمر على تصنيف “شراء” لـ BTDR مع سعر مستهدف لمدى 12 شهراً يبلغ 27 دولاراً، وبمضاعف EV إلى الإيرادات الآجل عند 4.5 مرات.

ما هي أحدث بيانات ARR لأعمال Bitdeer السحابية في مجال الذكاء الاصطناعي؟

بحسب تقرير Benchmark، وبحلول نهاية مارس 2026، بلغت ARR للأعمال السحابية في مجال الذكاء الاصطناعي لدى Bitdeer 43 مليون دولار، مرتفعة 105% مقارنة بالربع السابق، وقالت الإدارة إن الطلب على وكلاء الذكاء الاصطناعي وأحمال العمل الخاصة بالشركات قوي.

لماذا خفّض Benchmark توقعات إيرادات Bitdeer للربع الأول 2026؟

بحسب تقرير Benchmark، تم خفض توقعات الإيرادات من 232.7 مليون دولار إلى 189.7 مليون دولار، والسبب الرئيسي تدهور بيئة تعدين البيتكوين وارتفاع تكاليف الكهرباء. وبعد التعديل، تبلغ EBITDA المعدلة 22.1 مليون دولار، فيما بلغ صافي خسارة السهم المخفضة المعدلة 0.31 دولار.