صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تتخلص من 228 مليون دولار، لكن التدفقات على المدى الطويل تستقر

باختصار

• شهدت صناديق البيتكوين الفورية تخلصًا بقيمة 227.9 مليون دولار في 5 مارس، وهو أكبر خروج ليوم واحد منذ 12 فبراير.
• تحول اتجاه التدفق الصافي لمدة 14 يومًا لدى Glassnode إلى الارتفاع، مما يشير إلى تراجع ضغط التوزيع.
• الخبراء منقسمون بشأن التوقعات قصيرة المدى، لكنهم يظلّون واثقين من علامات إعادة تراكم المؤسسات وتوقعات المدى الطويل.

سجلت صناديق البيتكوين ETF أسوأ يوم لها خلال ثلاثة أسابيع في 5 مارس، حيث خرج منها 227.9 مليون دولار. ويظهر النظر عن كثب أن اتجاه التدفقات على المدى الطويل يستقر، مع مناقشة الخبراء ما إذا كانت المؤسسات تتخذ مواقف هادئة للتحضير للمرحلة التالية من الارتفاع. وقد سجلت التدفقات الخارجة يوم الخميس أكبر خروج ليوم واحد منذ أن خرج 410 ملايين دولار في 12 فبراير، وفقًا لبيانات Farside Investors. بعد اتجاه تصاعدي مستمر هذا الأسبوع، تراجع سعر البيتكوين إلى أقل من 70,000 دولار، منخفضًا بنسبة 4.3% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ومرتدًا من أعلى مستوى له في 5 مارس عند 72,993 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko.

على الرغم من تراجع العملة الرقمية الرائدة وتدفقات ETF الخارجة، فإن اتجاه التدفق الصافي لمدة 14 يومًا لصناديق البيتكوين الفورية، الذي يخفف من تقلبات اليومية، قد تحول إلى الارتفاع، وفقًا لمنشور على Telegram يوم الخميس من شركة تحليلات العملات الرقمية Glassnode. وقد استقر تغير مركز ETF على مدى 30 يومًا عند حوالي 23,943 بعد أن تحسن من -35,000 في 1 فبراير، مما يشير إلى “تخفيف ضغط التوزيع”، حسبما لاحظ محللو Glassnode. إعادة تراكم المؤسسات يختبر التباين بين الألم قصير المدى والإشارات المحسنة على المدى المتوسط ما إذا كانت تدفقات ETF تظل المحرك الرئيسي للسعر، أم أن قوى أخرى مثل التراكم على السلسلة والتحوط الجيوسياسي تكتسب نفوذًا. ويجب الاعتماد على إشارات متعددة الأيام بدلاً من الانحرافات اليومية، قال أندري فوزان أدزيما، قائد البحث في Bitrue، لـ Decrypt. “التحول من سلبي جدًا إلى معتدل وإلى استقرار يشير إلى بداية إعادة تراكم المؤسسات، مع تباطؤ التدفقات الخارجة ودعم التدفقات الداخلة الأخيرة الطلب المتجدد بدلاً من مجرد توقف.” وأيد جستن د'أنيثان، رئيس البحث في Arctic Digital، رأي أدزيما.

وقال د'أنيثان لـ Decrypt، إن “التدفقات الخارجة ليوم واحد قد تكون جديرة بالملاحظة، لكنها نادرًا ما تروي القصة كاملة”، موضحًا أن اتجاه التدفقات الأسبوعي قد تباطأ و”ربما انعكس”، مما يشير إلى أن مستوى حوالي 60,000 دولار “قد يكون نقطة دخول جيدة”، على الأقل في الوقت الحالي. ويشير تغير مركز ETF على مدى 30 يومًا إلى “علامات مبكرة على إعادة تراكم المؤسسات بدلاً من مجرد توقف مؤقت”، وفقًا لنك روك، مدير أبحاث LVRG، الذي قال إن هذا الارتفاع في المؤشر يعكس تزايد قناعة اللاعبين الكبار مع تحسن ظروف السوق الأوسع. وخفف روك من توقعاته، مضيفًا أن “التوقعات السوقية لا تتضح بالكامل من خلال ETFs فقط”. فهناك عوامل رئيسية أخرى، مثل النشاط على السلسلة، وطلب التحوط الجيوسياسي، والموقف المؤسسي الأوسع، تلعب أدوارًا أكبر، على حد قوله. وكان لدى خبراء آخرين رأي مماثل، حيث أشاروا إلى أن العناوين الاقتصادية الكلية لا تزال تؤثر على أسعار العملات الرقمية على المدى القريب. ومن منظور طويل المدى، قال المحللون إن 60,000 دولار هو نقطة انطلاق جيدة للتراكم.  “البيتكوين لعبة طويلة الأمد،” قال ألكساندر نيشايف، شريك في صندوق رأس المال المغامر Funders VC، لـ Decrypt، موضحًا أن على المستثمرين تخصيص رأس مال لـ “التخفيض المتوسط” إذا انخفضت الأسواق أكثر. ويقتسم مستخدمو سوق التوقعات Myriad، المملوك من قبل شركة Decrypt الأم Dastan، تقريبًا حول ما إذا كانت حركة البيتكوين التالية ستدفعها إما إلى 84,000 دولار أو 55,000 دولار.