بيتكوين يرتفع بينما تكافح السندات والأسهم - إليك السبب

باختصار

• ارتفع سعر البيتكوين بنسبة حوالي 6% منذ بداية أزمة إيران، متفوقًا على الذهب والأسهم.
• ارتفاع عوائد الخزانة يشير إلى أن المستثمرين يفقدون الثقة في الملاذات الآمنة التقليدية.
• التدفقات المؤسسية إلى منتجات الأصول الرقمية كانت إيجابية لمدة ثلاثة أسابيع متتالية.

شهد البيتكوين زيادة معتدلة منذ بداية الصراع في إيران، رغم أن السندات والأسهم كانت تعاني، وتشير ملاحظة جديدة من مدير الأصول الرقمية CoinShares إلى أن هذا التباين ذو معنى. في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر البيتكوين يتداول عند 70,323 دولار بعد أن انخفض بنسبة 0.8% خلال اليوم الماضي، وفقًا لمجمع أسعار العملات الرقمية CoinGecko. ومع ذلك، فإن السعر مرتفع منذ أن بدأت الولايات المتحدة وإسرائيل قصف إيران في أواخر فبراير. "منذ بداية الأزمة، ارتفع البيتكوين بنحو 6 إلى 6.5%، بينما ارتفع الذهب حوالي 1 إلى 1.5% وتراجعت الأسهم،" كتب جيمس باترفيل، رئيس قسم الأبحاث في CoinShares، في ملاحظة شاركها مع Decrypt. "نعتقد أن هذا التباين ذو دلالة تحليلية."

وأضاف أن عدة عوامل رئيسية توافقت في الوقت المناسب تمامًا. كانت المؤشرات الفنية قد أظهرت بالفعل أن البيتكوين كان قريبًا من أدنى سعر له في هذه الدورة.  "يميل البيتكوين إلى الأداء الجيد خلال الاضطرابات الجيوسياسية، وليس رغم تقلباته، بل جزئيًا بسبب خصائصه كأصل غير سيادي ومقاوم للرقابة،" كتب باترفيل. وأضاف أن سحب المستثمرين للأموال من سندات الخزانة الأمريكية هو دليل على أن الأصول الآمنة التقليدية فقدت بعض جاذبيتها. عادةً، تتأرجح عوائد الخزانة مع الأسعار. عندما يزداد الطلب على السندات، ترتفع الأسعار وتنخفض العوائد. الآن، يتحرك هذا التوازن في الاتجاه المعاكس. العوائد ترتفع، مما يشير إلى أن المستثمرين يتراجعون عن أصل كان دائمًا أول خيار في الأزمات.

لا تخطئ: التدفقات الخارجة من صناديق الأصول الرقمية كانت ثابتة. لكن التدفقات الداخلة كانت أيضًا ثابتة، كتب باترفيل. "هذه الآن ثالث أسبوع على التوالي من التدفقات الصافية إلى منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية،" قال، مشيرًا في رسالة إلكترونية إلى Decrypt أن المستثمرين أودعوا بالفعل 500 مليون دولار هذا الأسبوع حتى الآن. "نعتبر ذلك إشارة ذات معنى: المستثمرون المؤسسيون يعاملون البيتكوين كأصل يستحق الاحتفاظ به خلال الاضطرابات الجيوسياسية، وليس كأصل يُخرج منه." لكن هذا لا يعني أن جميع الأصول الرقمية ستُدعم بنفس طريقة البيتكوين. لاحظت CoinShares أن الفئات المرتبطة بالدخل القابل للتصرف، مثل التداول المضاربي والعملات الميمية، ستواجه تحديات كبيرة إذا استمرت ميزانيات الأسر تحت ضغط. "لكن الزخم السياسي والتنظيمي وراء اعتماد العملات المستقرة، خاصة في الولايات المتحدة، لا يزال ثابتًا ويعزل إلى حد كبير عن ديناميكيات صدمة النفط،" أضاف باترفيل.