أصدرت K33 Research مراجعة للأسواق في 16 يونيو 2026، أفادت بوجود مؤشرات على الاستقرار في سوق العملات المشفرة بعد تعافي البيتكوين بنحو 6% خلال الأسبوع الماضي، وذلك عقب أسبوعين متتاليين من الانخفاضات ذات الأرقام الثنائية. عزت شركة البحث التحسن جزئياً إلى تباطؤ عمليات سحب الصناديق المتداولة في البورصة، التي كانت مصدراً رئيسياً لضغوط البيع الأخيرة. أصبح حاملو البيتكوين على المدى الطويل يسيطرون الآن على 79% من المعروض المتداول، وهو مستوى قياسي جديد، بينما تنتظر الأسواق اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة للفترة 16–17 يونيو، وهو أول قرار سياساتي تحت قيادة رئيس الاحتياطي الفدرالي الجديد كيفن وورش.
لاحظت K33 Research أن نشاط التداول تراجع باتجاه بعض أدنى المستويات المسجلة هذا العام، ما يعكس بيئة سوقية يبدو فيها أن الحائزين على المدى الطويل مترددون في البيع، في حين يظل المشترون المحتملون حذرين. وأشار التقرير أيضاً إلى عدة تطورات رئيسية: أكملت SpaceX ما وُصف بأنه أكبر طرح أولي عام على الإطلاق، لتصل قيمته إلى 2.5 تريليون دولار بعد أن سجلت مكاسب نسبتها 28% خلال أول جلستين تداول، كما أعلنت الولايات المتحدة وإيران عن اتفاق سلام مؤقت.
تُظهر مشتقات البيتكوين نشاطاً حذراً مع فائدة مفتوحة مستقرة
واصل نشاط أسواق مشتقات البيتكوين إظهار مؤشرات على الحذر. ارتفعت الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة في CME بنحو 10,000 BTC خلال الأسبوع، لكنها ظلت دون مستويات شوهدت طوال 2024 و2025. كما بقي تموضع السوق دفاعياً، وهو ما انعكس في أساس بيتكوين منخفض نسبياً على أساس سنوي، والذي انخفض لفترة وجيزة إلى 1.8% قبل أن يتعافى إلى 4.4%.
أظهرت أسواق العقود الدائمة زمناً مماثلاً من المزاج الحذر. تراجعت أحجام التداول وظلت معدلات التمويل في نطاق سلبي لليوم الثالث على التوالي، ما يشير إلى انخفاض شهية المراكز الطويلة الممولة بالرافعة. وفي الوقت نفسه، ظلت الفائدة المفتوحة مستقرة، ما يوحي بأن ظروف السوق لا تزال متوازنة نسبياً ويقلل احتمال وقوع أحداث تصفية واسعة النطاق. قالت K33 إن هذه الظروف تدعم إمكانية استمرار تماسك سعر البيتكوين على المدى القريب.
الحائزون على المدى الطويل يسيطرون على 79% من إمدادات البيتكوين القياسية
سلط التقرير الضوء على تحول ملحوظ في النشاط داخل السلسلة مقارنة بدورات السوق السابقة. خلال الفترة 2024–2025، تم تنشيط كميات كبيرة من بيتكوين أقدم، ومن المرجح أنها بيعت مع اقتراب الأسعار من مستويات قياسية جديدة. في المقابل، شهدت 2026 نشاطاً أقل بكثير بين العملات المحتفظ بها لمدة سنتين أو أكثر.
بحلول 6 يونيو، تم تنشيط حوالي 218,421 BTC من الاستثمارات الأقدم، وهو رقم أقل بكثير من مستويات السنوات الأخيرة. ووفقاً لـK33، يشير ذلك إلى أن المستثمرين على المدى الطويل ما زالوا أقل ميلاً إلى البيع رغم ضعف السوق، ما يخفف ضغوط البيع الإجمالية داخل السلسلة.
وبما يدعم هذا الاتجاه، وصلت حصة البيتكوين التي يمتلكها الحائزون على المدى الطويل إلى 79% من المعروض المتداول، وهو مستوى قياسي جديد. أشار التقرير إلى أن مستوى التراكم هذا غالباً ما يرتبط بالمراحل اللاحقة من سوق هابطة، وقد يكون مؤشراً على تحسن الظروف لانتعاش سوق على المدى الأطول.
اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة 16–17 يونيو تحت قيادة وورش
استعداداً لاجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة للفترة 16–17 يونيو، قالت K33 إن المستثمرين سيراقبون عن كثب تعليقات وورش، إلى جانب التوقعات الاقتصادية المحدثة من الاحتياطي الفدرالي. سيشكل الاجتماع أول قرار سياساتي تحت رئاسة كيفن وورش، حيث يُتوقع على نطاق واسع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير رغم استمرار توقعات تشديد إضافي للسياسة لاحقاً خلال العام. وبما أن البيتكوين يحافظ على ارتباط قوي نسبياً مع S&P 500، فإن أي تغييرات في توقعات السياسة النقدية قد تؤثر بشكل كبير في أسواق العملات المشفرة، خصوصاً خلال فترات ارتفاع عدم اليقين على المستوى الكلي.
الأسئلة الشائعة
ماذا ذكرت K33 Research في 16 يونيو 2026؟
أصدرت K33 Research مراجعة للأسواق أفادت بوجود مؤشرات على الاستقرار في سوق العملات المشفرة بعد تعافي البيتكوين بنحو 6% خلال الأسبوع الماضي. عزت الشركة التحسن جزئياً إلى تباطؤ عمليات سحب الصناديق المتداولة في البورصة، وأشارت إلى أن الحائزين على البيتكوين على المدى الطويل باتوا يسيطرون الآن على 79% من المعروض المتداول، وهو مستوى قياسي جديد.
لماذا ظل نشاط مشتقات البيتكوين حذراً؟
ارتفعت الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة في CME بنحو 10,000 BTC خلال الأسبوع، لكنها ظلت دون مستويات شوهدت طوال 2024 و2025. انخفض أساس بيتكوين السنوي لفترة وجيزة إلى 1.8% قبل أن يتعافى إلى 4.4%، وظلت معدلات التمويل في نطاق سلبي لليوم الثالث على التوالي، ما يشير إلى انخفاض شهية المراكز الطويلة الممولة بالرافعة.
ما الذي يُعقد في اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة 16–17 يونيو؟
سيشكل اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة للفترة 16–17 يونيو أول قرار سياساتي تحت قيادة رئيس الاحتياطي الفدرالي كيفن وورش. يُتوقع على نطاق واسع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير رغم استمرار توقعات تشديد إضافي للسياسة لاحقاً خلال العام. سيقوم المستثمرون بمراقبة تعليقات وورش عن كثب والتوقعات الاقتصادية المحدثة من الاحتياطي الفدرالي.
