Gate News 消息，4月25日——新火集团新任首席经济学家彭富在今天于 X 上发布的一系列帖子中，阐述了他对比特币底层商业逻辑的分析。根据富的说法，比特币永续期货和 ETF 的商业模式在本质上与传统金融中贵金属与商品现货交易所存在的“递延费用”和“隔夜费用”相同：它运作为一种稳定的现金流体系——大持有人收取租金收入，使用杠杆的散户支付费用，而平台则提取间接佣金。

富将大规模的比特币持有者描述为并非纯粹的投机者，而是“收租的房东”：他们维持长期持仓，同时执行对冲操作以捕获资金费率，从而持续降低持仓成本。随着时间推移，只要持仓保持完整，成本就会趋近于零，甚至转为负值。“很多人错误地认为大持有人只是在做空。实际上，他们是在收租，”富表示。他还将其与 CME 比特币期货的基差相类比：他将其描述为市场对持有成本与租赁费用的定价——与历史现货仓单、融资与交割机制的逻辑相对应。

富从对冲基金经理的视角所提出的分析，将比特币的演进定义为：从纯粹由情绪驱动的投机资产，转变为具有结构性正回报的成熟资产类别——类似于黄金或工业商品。在这一模型下，大持有人和平台成为长期受益者，而散户持续的杠杆交易活动，本质上则等同于在为他人支付租金。

عرض المصدر

إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى إخلاء المسؤولية.

مقالات ذات صلة

يطلق Hyperliquid عقودًا للفعاليات، ويتفوق سوق البيتكوين على Kalshi وPolymarket في يومه الأول

bitcoin news سوق التوقّعات

وفقًا لبيانات Predictefy، تجاوزت عقود أحداث البيتكوين لدى Hyperliquid أحجام التداول على Kalshi وPolymarket في يومها الأول. أطلقت المنصة عقود الأحداث في 3 مايو، حيث تضم السوق الأولى تسوية يومية لسعر BTC.

GateNewsمنذ 20 د

تشهد استثمارات كل من Bitcoin وEthereum وHYPE Holdings لدى متداول العملات المشفرة Huang Li-cheng مكاسب غير محققة تتجاوز 1.64 مليون دولار

bitcoin news ethereum news

وفقاً لبيانات Hyperbot، حققت مراكز شراء المتداول في العملات الرقمية Huang Li-cheng في كل من Bitcoin وEthereum وHYPE أرباحاً غير محققة تتجاوز 1.64 مليون دولار اعتباراً من اليوم، مع عائد على الاستثمار بنسبة 70.91%.

GateNewsمنذ 1 س

حوت يحمل الرمز "pension-usdt.eth" يواجه خسارة عائمة تفوق $16M على صفقات البيع على المكشوف برافعة 3x لكل من BTC وETH

bitcoin news ethereum news بيانات المشتقات

رسالة أخبار بوابة: مع ارتفاع السوق، فإن الحوت الذي يحمل محفظة "pension-usdt.eth" والبالغ رصيده $BTC و $ETH 3x في مركز بيع قصير الآن لديه خسارة عائمة تزيد عن 16 مليون دولار.

GateNewsمنذ 2 س

حطم BTC حاجز 80,000 USDT

bitcoin news تقلبات الأسعار

رسالة بوت Gate News، وتعرض Gate بيانات السوق: اخترق BTC مستوى 80,000 USDT، والسعر الحالي 80,000 USDT.

CryptoRadarمنذ 2 س

تعليق

0/400

ABigHeart

· 04-25 22:36

وفقًا لقول فوي، فإن نموذج الأعمال لعقود البيتكوين الآجلة الدائمة وصناديق ETF يتشابه جوهريًا مع ما تحتويه بورصات التداول الفوري للمعادن الثمينة والسلع الأساسية في التمويل التقليدي من "رسوم التأجيل (deferred fees)" و"رسوم الليل (overnight charges)"، حيث تعمل كنظام تدفق نقدي مستقر: يفرض كبار المستثمرين إيرادات الإيجار، ويقوم المتداولون التجزئة الذين يستخدمون الرافعة المالية بدفع الرسوم، بينما تستخلص المنصة عمولات غير مباشرة.

شاهد النسخة الأصليةرد0