أكبر منتقد لبيتكوين من منظور الحوسبة الكمية يشرح بالتفصيل «فشل» استراتيجية بيتكوين لمايكل سايلور - U.Today

يواجه سوق الخزينة المؤسسية للبيتكوين تحديًا أيديولوجيًا وماليًا خطيرًا، وفقًا لمؤسس Caprivoli Investments تشارلز إدواردز. ويُعرف عنه انتقاده لمدى هشاشة بيتكوين أمام التقنيات الكمّية، رغم أن هذا ليس محور الحديث هنا. فقد نشر إدواردز سلسلة من المنشورات اللاذعة، وتتمحور الرسالة الأساسية حول أن استراتيجية تحويل الشركات إلى صناديق بيتكوين تفشل في الوقت الفعلي.

الرافعة المالية المقفلة على BTC تُدمّر قيمة المساهمين، كما يقول إدواردز

يجادل إدواردز بأن الهندسة المالية لدى كبار اللاعبين، مثل Strategy وMetaplanet، ارتدت عليهم. ووفقًا لبياناته، فإن Strategy (MSTR) متراجعة حاليًا بنسبة 13% في مركزها من BTC. ويؤكد أن استخدام هياكل ديون معقدة وما يُسمّى بـ“الرموز المتداولة الرائجة” ثبت أنه أقل فعالية من مجرد تخصيص رأس المال في سندات الخزانة الأمريكية التقليدية.

أما MetaPlanet، وهي شركة يابانية، ففي نظره فهي في وضع أسوأ. ومع متوسط سعر دخول يبلغ $105,000 عند مستويات السوق الحالية، يدّعي إدواردز أنها تواجه عجزًا شديدًا في الميزانية العمومية.

أخبار ساخنة

تم نقل 50.4 مليون دولار في XRP إلى Coinbase تمهيدًا لإطلاق قفل ضمانات Ripple، وتسلّط مقياس بيتكوين المؤلم بنسبة 96.8% الضوء عليه بواسطة CryptoQuant، هل انتهت أخيرًا سلسلة شراء Saylor لـ BTC؟: تقرير كريبتو صباحي

إيلون ماسك ينشر فتاة بيتكوين كأنمي، ويظل سعر BTC في المنطقة الخضراء

مخطط Strategy سهم MSTR اليومي مع أساس تكلفة شركة خزائن بيتكوين، المصدر: تشارلز إدواردزيرتكز النقد الأساسي من المتشكك على استخدام الرافعة المالية المقفلة للاستحواذ على أصل شديد التقلب مثل بيتكوين. وهو يرى أن هذا النهج لا يعمل على المدى الطويل بالنسبة لأصول من هذا النوع. كما يطرح المنطق مباشرةً: قد تمتلك شركة 49 مليار في BTC، ولكن ما الجدوى إن كانت عملية اقتنائها تُتلف 6.4 مليارات دولار في حقوق ملكية المساهمين؟

علاوة على ذلك، يواصل إدواردز دفع سردية التهديد الكمّي، معتبراً أنه دون ترقية البروتوكول إلى حالة مقاومة للكمّ، فإن التخزين طويل الأجل لمليارات الدولارات في BTC يمثل خطرًا كامِنًا.

في الوقت الحالي، قد يفسر السوق موقف إدواردز باعتباره إشارة تحذير. وعلى الرغم من أنه غالبًا ما يُنظر إليه بوصفه مُثيرًا للهلع، فإن فشل هذه الاستراتيجيات في إظهار المرونة عند مستويات الأسعار الحالية قد يؤدي إلى موجة عمليات بيع بين شركات عامة أخرى تتبع النموذج نفسه.