BMO: الأسواق تخرج من فترة الظروف المثالية إلى بيئة أسعار فائدة مرتفعة

شخّص بنك مونتريال (BMO) أن الأسواق المالية قد خرجت من ما يسمى بمرحلة 'غولدنلوكس' القائمة على انخفاض التضخم والنمو القوي، ودخلت بيئة استثمارية جديدة مدفوعة بارتفاع أسعار الفائدة، وضغوط تضخمية مستمرة، وظروف سيولة ضيقة. صرح مارك ماكورميك، رئيس استراتيجية الصرف الأجنبي في BMO، في تقرير أن السوق الحالية ليست سوق غولدنلوكس ولا مرحلة تقليدية لتجنب المخاطر، وهي الآن تركز على تغييرات السياسة الاقتصادية التي ستؤثر على الأسواق. وتوقع أنه بينما دعم النمو القوي والتضخم المستقر صعود الأصول الخطرة في الماضي، فإن التغييرات في السياسة النقدية والمالية ستكون بمثابة متغيرات رئيسية لأسعار الأصول في المستقبل، مع استمرار أسعار الفائدة المرتفعة، والتضخم العنيد، وبيئات السيولة المحدودة وتغيير تدفقات رأس المال الاستثماري.

بي إم أو يحدد بيئة قوة الدولار وتجارة الكاري الين

حلل ماكورميك أن هذه التغييرات تخلق بيئة مواتية لقوة الدولار الأمريكي وتجارة الكاري الين. تشير تجارة الكاري الين إلى استراتيجية اقتراض الين بأسعار فائدة منخفضة والاستثمار في الأصول التي يمكن أن تحقق عوائد أعلى نسبياً. وفقاً لـ Business Insider، أشار ماكورميك إلى أن المستثمرين يولون الآن اهتماماً لتغييرات السياسة الاقتصادية التي ستؤثر على الأسواق.

ناسداك ونيكاي يقودان مكاسب سوق الأسهم

حدد BMO الأسهم كأحد أهداف الاستثمار الواعدة في بيئة السوق الجديدة، مشيراً إلى أن مؤشر ناسداك المرتكز على التكنولوجيا والأسهم اليابانية يواصلان اتجاهاتهما القوية. ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 16% هذا العام، وارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 34%. صرح ماكورميك أن الأسهم لا تزال فئة الأصول الأكثر تنافسية، وأن قيادة سوق الأسهم تتوسع مع بروز الأسهم اليابانية كقادة جدد بينما يواصل ناسداك قوته. ويتوقع BMO استمرار تفضيل أسهم النمو، مقدراً أن المستثمرين يعطون قيمة أعلى للشركات ذات نمو الأرباح والحساسية الاقتصادية بدلاً من الأسهم الدفاعية التقليدية، وأن الذكاء الاصطناعي (AI) أثبت نفسه كموضوع استثماري أساسي في أسواق الأسهم العالمية.

أصول الملاذ الآمن تفقد جاذبية الاستثمار

شخّص BMO أن جاذبية الاستثمار في أصول الملاذ الآمن تضعف. انخفضت أسعار سندات الخزانة الأمريكية بسبب التوقعات باستمرار موقف الاحتياطي الفيدرالي من أسعار الفائدة المرتفعة، كما أضعف الذهب زخمه الصاعد في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. كما خضعت البيتكوين لتصحيح كبير هذا العام، مما أبطأ اتجاه القوة للأصول البديلة التقليدية. صرح ماكورميك أن الجاذبية النسبية للذهب وسندات الخزانة الأمريكية تتراجع مع تحرك المستثمرين نحو الأصول الحساسة للنمو وزخم التعافي الاقتصادي الحقيقي.

السلع في موقع المستفيدين من المرحلة السوقية الجديدة

حدد BMO السلع كأصل مستفيد آخر من المرحلة السوقية الجديدة، متوقعاً أن تستمر قوة السلع ذات الصلة مع تقاطع التوترات الجيوسياسية وقيود العرض العالمية. ارتفع صندوق iShares للسلع المتداول في البورصة (ETF) بأكثر من 20% هذا العام.

الأسئلة الشائعة

ما الذي شخّصه BMO بشأن المرحلة السوقية الحالية؟

شخّص BMO أن الأسواق المالية قد خرجت من مرحلة غولدنلوكس ودخلت بيئة استثمارية جديدة مدفوعة بارتفاع أسعار الفائدة، وضغوط تضخمية مستمرة، وظروف سيولة ضيقة. صرح مارك ماكورميك أن السوق الحالية ليست سوق غولدنلوكس ولا مرحلة تقليدية لتجنب المخاطر.

ما هي أسواق الأسهم التي يسلط BMO الضوء عليها لإظهار أداء قوي؟

أشار BMO إلى أن مؤشر ناسداك المرتكز على التكنولوجيا والأسهم اليابانية يواصلان اتجاهاتهما القوية. ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 16% هذا العام، وارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 34%.