جمعت شركة ناشئة للستابلكوين تُدعى Boundary Labs 2 مليون دولار في جولة تمويل مبدئي (pre-seed) تقودها Galaxy Ventures لتطوير USBD، وهو ستابلكوين مؤسسي “قابل للتحقق” مُصمم حول التحقق من الأصول على السلسلة والقيمة الصافية للأصول. ووفقاً لمؤسس Boundary المشارك والرئيس التنفيذي Matthew Mezger، وهو سابق في Deutsche Bank وDigital Currency Group، بدأت الجولة في أواخر 2025 واختتمت في ديسمبر، وتشمل أيضاً First Block Capital وBlackWood.
بنية التمويل والشروط
قال Mezger لـ The Block يوم الاثنين إن تمويل 2 مليون دولار صُمم على شكل اتفاقية بسيطة للملكية المستقبلية (SAFE) مع أوامر على الرموز. وأضاف أنه لم يتولَّ أي مستثمر في الجولة مقعداً في مجلس الإدارة أو دوراً استشارياً أو مقعد مراقب. ورفض Mezger الكشف عن التقييم.
تصميم ستابلكوين USBD
تم تصميم USBD من Boundary حول ما وصفه Mezger بأنه “قابلية تحقق مستمرة” على السلسلة من الاحتياطيات والقيمة الصافية للأصول وأداء البروتوكول. وقال: “يوفر بروتوكول Boundary تقارير يومية عن حالة النظام، بما في ذلك مستويات التغطية الزائدة والحسابات الفورية لـ NAV. تم هندسة USBD بتغطية زائدة صريحة والتحوط دون دلتا (delta-neutral) للحماية من مخاطر اتجاه السوق والتقلبات.”
تم تصميم الستابلكوين لنقل الصناعة من تأكيدات شهرية خارج السلسلة إلى تحقق يومي على السلسلة. وقال Mezger: “يتيح هذا التحول المرونة الهيكلية وقابلية التدقيق المطلوبة لحالات استخدام الحيازة المؤسسية الآمنة وبدون إذن، مع تحويل الستابلكوين عملياً إلى بنية تحتية مالية متينة.”
التركيز المؤسسي وإتاحة الوصول
تتوجه Boundary إلى خدمة المؤسسات، بما في ذلك مديري الأصول وصناديق التحوط والمكاتب العائلية. وسيتم الوصول إلى البروتوكول عبر طلب مخصص تشمل فيه سير عمل التحقق من know your customer وknow your business.
وتخطط الشركة لحملة “طرح خاص” لاستقطاب المشاركين المؤسسيين الأوائل، وحددت هدفاً للوصول إلى 100 مليون دولار في إجمالي القيمة المقفلة خلال 2026. وقال Mezger: “تركز هذه المرحلة على بناء قاعدة رأسمالية متينة ومصنفة على مستوى مؤسسي للبروتوكول.”
العائد ونموذج الأعمال
لن يكون USBD نفسه مُولداً للعائد، لكن البروتوكول سيقدم رمزاً مُسْتَكدّاً منفصلاً يُسمى sUSBD، ما سيمكن المشاركين المؤسسيين المؤهلين من كسب دخل البروتوكول الناتج عن استراتيجيات التمويل اللامركزي للتحوط دون دلتا.
يعتمد نموذج أعمال Boundary على آليات أسواق التمويل اللامركزي، بما في ذلك معدلات التمويل والمراجحة على أساس (basis arbitrage). وقال Mezger: “يجب أن تستوفي جميع مداخيل البروتوكول مبدئين أساسيين يعزلان الضمانات عن مخاطر اتجاه السوق: أولاً، يجب أن تكون الآليات المُولدة للدخل دون دلتا (delta-neutral). وثانياً، لا يمكن للبروتوكول تطبيق الرافعة المالية العودية (recursive leverage).”
سيتم استخدام الإيرادات الناتجة عن البروتوكول لبناء احتياطيات الخزينة وتمويل العمليات وتوزيع العائد على مُحائزي sUSBD عبر نظام تخصيص على السلسلة. وذكر Mezger أن هذا يختلف عن بعض بروتوكولات الدولار الاصطناعي التي تحدث فيها أجزاء من عملية توزيع المكافآت خارج السلسلة، ما يجعل تدقيقها أكثر صعوبة على المستخدمين.
جدول الإطلاق والفريق
تخطط Boundary لإطلاق البروتوكول، بما في ذلك USBD و sUSBD، على شبكة Ethereum الرئيسية في أوائل صيف 2026.
وبالإضافة إلى Mezger، فإن المؤسسين المشاركين الآخرين لـ Boundary هما Mathias NC و Roman Drapeko، وهو كبير مسؤولي التكنولوجيا في الشركة. وقال Mezger إن الفريق يعمل حالياً بهيكل خفيف، ويجري توظيفاً في مجالات التداول والأبحاث، بينما يستعد للإطلاق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
