قيّمت شركة الصين الدولية للاتصالات الاستثمارية (CITIC) المرحلة الحالية لسوق الذكاء الاصطناعي باستخدام إطار تاريخي يقارنها بدورة طفرة الإنترنت في التسعينات. ووفقاً لتحليل CITIC، تقترب جهة الطلب من مستويات 1998–1999، بينما تقترب شدة الاستثمار والقدرة من مستويات 2000، كما يشبه تسعير السوق الثانوية ظروف 1997–1998.
إطار تقييم الفقاعة لدى CITIC
في تقرير نُشر في أواخر نوفمبر 2023 بعنوان “فقاعة الذكاء الاصطناعي: إلى أي مدى وصلنا؟”، عرضت CITIC منهجيتها لتقييم مخاطر الفقاعة. يرفض الإطار ثلاثة مفاهيم شائعة: أن الزيادات المستمرة في الأسعار تدل تلقائياً على فقاعة، وأن ارتفاع التقييمات وتركيز السوق يشكلان مشكلة بطبيعتهما، أو أن القيادة المركزة بين الشركات المهيمنة تشير إلى مضاربة مفرطة. وبدلاً من ذلك، تحدد CITIC الفقاعة الحقيقية على أنها تحدث عندما ينفصل التسعير عن القيمة الأساسية.
وبحسب CITIC، فإن الفرق الحاسم ليس ما إذا كان الاستثمار يتسارع — فالتسارع بحد ذاته أمر طبيعي — بل ما إذا كانت أحجام الاستثمار تتجاوز الطلب الفعلي وقدرة السوق على استيعابها. وتؤكد الشركة أن تحديد مرحلة الفقاعة يتطلب فحص عدة أبعاد في آن واحد: مستويات الطلب، والقدرة الاستثمارية، وتسعير السوق مقارنةً بالأساسيات.
تقييم نوفمبر 2023
عندما أصدرت CITIC تحليلها للفقاعة في أواخر نوفمبر 2023، خلصت الشركة إلى أن السوق لم يكن قد دخل بعد حالة فقاعة. وباستخدام دورة ثورة الإنترنت كاستعارة تاريخية، وضعت CITIC السوق في مرحلة 1996–1998 في ذلك الوقت. عكست هذه التقييمات وجهة نظر CITIC بأنه، رغم استمرار القلق بشأن “الإفراط في الاستثمار” عقب كل موجة مفاجآت أرباح للذكاء الاصطناعي—وخاصة بعد ظهور ChatGPT في 2023—لا يزال السوق ضمن حدود توسع عادية.
التموضع الحالي للسوق
بتطبيق الإطار والمنهجية نفسها على الفترة الحالية، حدّثت CITIC تموضعها في السوق عبر ثلاثة أبعاد:
- جهة الطلب: تقترب من مستويات 1998–1999، ما يشير إلى تسارع التبني التجاري وتطوير حالات الاستخدام
- شدة الاستثمار والقدرة: مماثلة لمستويات 2000، بما يعكس استمرار نشر رأس المال وتوسيع البنية التحتية
- تسعير السوق الثانوية: يشبه ظروف 1997–1998، ما يوحي بأن التقييمات لا تزال ضمن سوابق تاريخية مقارنةً بدورة النمو الكامنة
تشير تحليلات CITIC متعددة الأبعاد إلى أنه بينما تكون مكونات السوق المختلفة في مراحل مختلفة من دورة تبنّي التكنولوجيا، فإن التموضع الإجمالي لا يُظهر مؤشراً على انهيار وشيك للفقاعة، بل يشير إلى استمرار التطور خلال مرحلة التوسع.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
