أظهرت وثيقة 13F الخاصة بالربع الأول من عام 2026 التي حللتها CoinShares ونُشرت في 5 يونيو 2026 أن تعرض المستثمرين المحترفين لأسهم صناديق بيتكوين المتداولة انخفض في الربع الأول من 313 ألف وحدة BTC إلى 261 ألف وحدة BTC، أي بتراجع قدره 52 ألف وحدة؛ كما انخفضت القيمة الإجمالية لهذه الحيازات بنسبة 35% إلى 17.8 مليار دولار. خفّضت صناديق التحوط حيازاتها بمقدار 31,400 وحدة BTC، وهو ما يعادل تراجعًا بنسبة 39%.
Q1 بيانات محددة عن الزيادة والنقصان في مراكز مختلف أنواع المؤسسات
تغير حيازات المستثمرين من مختلف الفئات المؤسسية:
صناديق التحوط: خفّضت 31,400 وحدة BTC (-39%)
الوسطاء (Brokerages): خفّضوا 18,800 وحدة BTC (-53%)
صناديق التحوط والوسطاء معًا: نحو 96% من إجمالي حجم التراجع
المستشارون الاستثماريون: الفئة ذات أكبر حيازة (تمتلك 150,300 وحدة BTC)، ولم تخفّض سوى 5.9%
البنوك: زادت خلال الربع 7,800 وحدة BTC، لتتجاوز الحيازات الزيادةُ بضعف
خطة SEC الاستراتيجية لعام 2030: الأصول الرقمية ضمن الأولويات
أشارت CoinShares إلى التطورات التنظيمية المذكورة في تقريرها: أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC مؤخرًا مسودة خطة استراتيجية لعام 2030، والتي تضع رسميًا الأصول الرقمية ضمن الأولويات الاستراتيجية، حيث تعهد رئيس هيئة SEC Paul Atkins في كلمة ألقاها أثناء تقديم المسودة بـ"توفير أساس تنظيمي راسخ للأصول الرقمية وتقنية دفتر الأستاذ الموزع، عبر منهج عقلاني ومتّسق وذي مبادئ". بالإضافة إلى ذلك، تضمنت ديناميكيات الربع الأول تنظيمًا بما يلي: توضيح أعمال تقسيم الاختصاصات بين SEC وCFTC، واقتراحات تؤثر على طريقة التعامل مع الأصول الرقمية في حسابات التقاعد. كما أقرت شركة BlackRock في وقت سابق من هذا العام بإمكانات بيتكوين في دور محتمل ضمن المحافظ الاستثمارية الحديثة.
حالة مشروع CLARITY: بنوك تثير مخاوف، وجدول مجلس الشيوخ غير محدد
يُعد "مشروع CLARITY" قانونًا مقترحًا لبنية سوق الأصول الرقمية يهدف إلى مزيد من الوضوح حول أدوار SEC وCFTC. وقد أثار هذا الإصدار الحالي قدرًا كبيرًا من القلق لدى القطاع المصرفي؛ ووفقًا لتقارير، يتوقع بعض المشرعين أن يُقدَّم مشروع القانون إلى مجلس الشيوخ للتصويت في وقت مبكر قد يكون في أغسطس، إلا أن التوقيت الدقيق لا يزال غير مؤكد.
الأسئلة الشائعة
هل يعزى انخفاض حيازات صناديق بيتكوين المتداولة في الربع الأول 2026 إلى فئة مؤسسية بعينها؟
وفقًا لتحليل CoinShares، شكلت صناديق التحوط والوسطاء معًا نحو 96% من إجمالي حجم التراجع؛ إذ خفّضت صناديق التحوط 31,400 وحدة BTC (-39%)، وخفّض الوسطاء 18,800 وحدة BTC (-53%). في المقابل، لم تخفّض الاستشارات الاستثمارية (أكبر فئة حيازة) سوى 5.9%، بينما زادت البنوك في الاتجاه المعاكس بمقدار 7,800 وحدة BTC.
لماذا زادت البنوك حيازاتها من صناديق بيتكوين المتداولة في الربع الأول رغم الاتجاه المعاكس؟
لم يقدم تقرير CoinShares شرحًا محددًا للأسباب التي دفعت البنوك إلى زيادة الحيازات. وذكر التقرير فقط أن البنوك زادت حيازاتها من صناديق بيتكوين المتداولة بمقدار 7,800 وحدة BTC في الربع الأول، لتتجاوز الحيازات الزيادةُ بضعف. وأشار Kimmell في تقريره إلى أن ذلك يتوافق مع ملاحظة "أن معدّي تخصيص الأصول على المدى الطويل يواصلون الزيادة".
ما هو مستوى التقدم التشريعي الحالي لمشروع CLARITY؟
يهدف "مشروع CLARITY" إلى إنشاء إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية يحدد أدوار SEC وCFTC. وقد أثار الإصدار الحالي اهتمامًا وقلقًا لدى القطاع المصرفي؛ إذ يتوقع بعض المشرعين وفقًا لما تردد أن يُقدم المشروع إلى مجلس الشيوخ للتصويت في أقرب وقت ممكن في أغسطس 2026، لكن التوقيت الدقيق لا يتلقى تأكيدًا رسميًا حتى الآن.
