قد لا يُعامل العملات المشفرة بعد الآن كأسهم صغيرة بموجب خطة لجنة الأوراق المالية والبورصات

محتوى تحرير موثوق، مراجع من قبل خبراء الصناعة الرائدين ومحررين مخضرمين. إعلانات الإعلان اقترحت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تقليل نطاق قاعدة 15c2-11 لقانون المبادلات بحيث تنطبق فقط على الأوراق المالية الأسهم، وهو تغيير تقني قد يحمل أهمية كبيرة لبنية سوق العملات الرقمية. بالنسبة للأصول الرقمية، تشير المقترحات إلى نهج تنظيمي أكثر تخصيصًا بعد سنوات من محاولة إجبار العملات الرقمية على أطر مصممة للأوراق المالية التقليدية.

في بيان صحفي صدر في 16 مارس، قالت لجنة الأوراق المالية والبورصات إن القاعدة 15c2-11 كانت تركز تاريخيًا على منع المخططات الاحتيالية والتلاعب في أسواق الأسهم خارج البورصة. ستقوم التعديلات المقترحة بمراجعة القاعدة بحيث تشير فقط إلى الأوراق المالية الأسهم، بدلاً من ترك المجال لتطبيق أوسع على فئات أصول أخرى.

فوز هادئ لكنه ذو معنى للعملات الرقمية

يهم ذلك لأن القاعدة 15c2-11 تحكم بعض متطلبات جمع المعلومات والمراجعة لوكلاء الوساطة الذين ينشرون عروض أسعار أو يحتفظون بسوق مستمر في الأوراق المالية في سوق OTC. من خلال ربط القاعدة بشكل صريح بالأسهم، يبدو أن لجنة الأوراق المالية والبورصات ترسم خطًا أوضح حول مكان بدء وانتهاء تلك الالتزامات.

قراءة ذات صلة: أزمة الائتمان في العملات الرقمية تتعمق مع تقديم BlockFills طلب الإفلاسرئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول س. أتكينز صوّر الخطوة على أنها مسألة ملاءمة تنظيمية وليس أيديولوجية. وقال: "يجب أن تكون اللوائح مصممة بشكل مناسب لتتناسب مع فئة الأصول التي تنطبق عليها". "سيؤكد هذا الاقتراح الالتزامات التنظيمية عند نشر عروض الأسعار ويؤكد ما كان دائمًا مفهومًا: القاعدة 15c2-11 تنطبق على الأوراق المالية الأسهم."

بالنسبة لمشاركي سوق العملات الرقمية، يبدو أن المقترح أكثر من مجرد تصحيح صياغة. كتب مارتي بنت، على منصة X (@TFTC)، أن التحول يغير بشكل هادئ الموقف الذي شكل معظم حقبة لجنة الأوراق المالية والبورصات السابقة. وقال: "لقد اقترحت لجنة الأوراق المالية استبعاد الأصول الرقمية من قواعد سوق OTC التي تحكم عروض أسعار وسطاء الأوراق المالية. هذه لوائح صُممت أصلاً للأسهم ذات الأسعار المنخفضة والأسهم ذات التداول الضعيف."

وأضاف، معتبرًا التعديل كتحول دقيق لكنه ذو معنى من أسلوب عمل الوكالة السابق. "هذا تحول هادئ لكنه ذو معنى. بدلاً من إجبار البيتكوين والعملات الرقمية على الأطر التنظيمية للأوراق المالية الموجودة، فإن لجنة الأوراق المالية والبورصات تميزها صراحة. القواعد التي يتم تعديلها (القاعدة 15c2-11) تحدد كيف يمكن لوكلاء الوساطة نشر عروض أسعار للأوراق المالية. من خلال توضيح أن العملات الرقمية لا تقع تحت هذه المتطلبات، تشير لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى أنها لا تنظر إلى هذه الأصول بنفس عدسة الأسهم التقليدية."

قراءة ذات صلة: سوق العملات الرقمية تتوقف عن التنفس قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة، هل ستخفف الاحتياطي الفيدرالي من معدلات الفائدة؟ من المحتمل أن يتردد صدى هذا التفسير لأنه لم يتم تصميم القاعدة 15c2-11 أبدًا مع الأصول الرقمية في الاعتبار. كانت وظيفتها الأصلية مرتبطة بأسهم OTC، خاصة تلك الأسماء ذات التداول الضعيف التي كانت عرضة تاريخيًا للتلاعب بالأسعار والاحتيال. في هذا السياق، لا تخلق لجنة الأوراق المالية والبورصات نظامًا خاصًا للعملات الرقمية، لكنها تفعل شيئًا مهمًا تقريبًا: فهي تضيق مجموعة قواعد الأوراق المالية القديمة التي قد يتم توسيعها بشكل افتراضي لتشمل العملات الرقمية.

كما قارن بنت المقترح مع النهج القائم على الإنفاذ القوي المرتبط برئيس اللجنة السابق غاري غنسلر. وقال: "تحت قيادة غنسلر، كان النهج هو العكس، فرض كل شيء على القواعد الموجودة، ثم مقاضاة الشركات التي لا تلتزم. هذا هو التحول في النهج التنظيمي من 'اثبت أنك لست ورقة مالية' إلى 'هذه القواعد لم تُبنى من أجلك'".

الاقتراح الآن في طريقه إلى العملية العامة المعتادة. قالت لجنة الأوراق المالية والبورصات إن البيان سيُنشر على SEC.gov وفي السجل الفيدرالي لاحقًا، مع فترة تعليق مدتها 60 يومًا تبدأ بعد نشر السجل الفيدرالي. يترك ذلك مجالًا للتعديلات، لكن الرسالة واضحة بالفعل: الوكالة أصبحت أكثر استعدادًا لتمييز العملات الرقمية عن البنية التحتية والافتراضات الخاصة بأسواق الأسهم القديمة.

في وقت النشر، بلغ إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية 2.51 تريليون دولار.

إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية يجب أن يستعيد مستوى 0.786 فيبوناتشي، مخطط أسبوعي | المصدر: TOTAL على TradingView.com الصورة المميزة أنشئت باستخدام DALL.E، المخطط من TradingView.com عملية التحرير لموقع bitcoinist تركز على تقديم محتوى مدروس بدقة، دقيق وحيادي. نحن نلتزم بمعايير صارمة في المصادر، ويخضع كل صفحة لمراجعة دقيقة من قبل فريقنا من خبراء التكنولوجيا والمحررين المخضرمين. تضمن هذه العملية نزاهة، ملاءمة وقيمة محتواها لقرائنا.