أبلغت بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي (DeFi) عن احتفاظها بـ 54 مليار دولار من الودائع عبر أكثر من 380 منصة نشطة حتى أبريل 2026، وفقاً لـ DefiLlama، مما يجعل الإقراض أكبر فئة في DeFi من حيث القيمة الإجمالية المقفلة بعد الرهان السائل. تجاوزت Aave تريليون دولار من إجمالي القروض المستحقة، وتسيطر على 62.8% من سوق الإقراض اللامركزي، مع معدلات عائد على توفير USDC تتراوح بين 3% و6% سنوياً حسب السلسلة ومعدل الاستخدام. يشكل اقتراض العملات المستقرة 84% من ديون DeFi القائمة، فيما يمثل رهن ETH 39%، ورموز الرهان السائل 28%، وأغلفة BTC 14% من جانب الضمانات حسب لوحات Dune Analytics، بينما دفعت منصات الإقراض المركزية مثل Nexo أكثر من 1.2 مليار دولار كفوائد وتدير أصولاً تتجاوز 11 مليار دولار.
الإقراض الرقمي يربط المودعين بالمقترضين عبر قروض مضمونة
يربط الإقراض الرقمي المودعين الذين يوردون الأصول مع المقترضين الذين يودعون عملات رقمية كضمانات، عادةً بنسب تغطية زائدة تتراوح بين 110% و200% من قيمة القرض. يحتاج المقترضون إلى سيولة دون بيع حيازاتهم، بينما يكسب المقرضون فوائد من مدفوعات المقترضين.
تهيمن على السوق هندستان: منصات التمويل المركزية مثل Nexo وBinance وCoinbase تدير الضمانات وتحدد الأسعار وتتعامل مع التصفيات عبر أنظمة المخاطر الداخلية. أما البروتوكولات اللامركزية مثل Aave وCompound وMorpho فتستخدم عقوداً ذكية تؤتمت هذه الوظائف دون إذن، وفقاً لدليل CoinTracker لعام 2026.
يأتي العائد من مدفوعات فوائد المقترضين، وليس من إصدار الرموز أو المكافآت التضخمية. تتراوح عوائد توفير العملات المستقرة بين 3% و8% سنوياً، حسب البروتوكول وظروف السوق.
Aave تسيطر على 62.8% من سوق إقراض DeFi بقيمة إجمالية مقفلة 14.5 مليار دولار
يتصدر Aave V3 سوق إقراض DeFi بقيمة إجمالية مقفلة تتراوح بين 14.5 مليار و19.4 مليار دولار حتى منتصف 2026، منتشرة عبر أكثر من 15 سلسلة EVM، وفقاً لفئة الإقراض في DefiLlama. تتراوح معدلات عائد توفير USDC على Aave V3 بين 3% و6% سنوياً، مع تقديم Arbitrum وBase عادةً معدلات أعلى قليلاً من شبكة Ethereum الرئيسية بسبب نسب المقترضين إلى الموردين.
بلغت Morpho أكثر من 10 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة. تتيح بنية خزائن MetaMorpho استراتيجيات عائد منسقة ترفع عوائد توفير USDC السنوية إلى 4.1%–6.8% عبر خزائن مثل Gauntlet Prime. تغطي اتفاقية التعاون بين Apollo Global Management وMorpho ما يصل إلى 90 مليون رمز على مدى 48 شهراً.
يحتفظ Compound V3 بحوالي 2 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة. تتراوح معدلات عائد توفير USDC حالياً بين 3% و5%، وهي أقل عموماً من Aave وأقل من أفضل خزائن Morpho. حافظ Compound على سجله الأمني خلال كل حدث ضغط كبير في DeFi، وفقاً لمراجعة Coin Bureau في يناير 2026.
Nexo دفع 1.2 مليار دولار كفوائد عبر المنصة المركزية
دفعت Nexo أكثر من 1.2 مليار دولار كفوائد وتدير أصولاً تتجاوز 11 مليار دولار. تقدم المنصة عائداً سنوياً يصل إلى 16% على الودائع مع فائدة مركبة يومية، وتدعم أكثر من 100 عملة رقمية، وفقاً لمراجعة Webopedia لعام 2026. تعمل Nexo بنموذج خط ائتمان بدلاً من تقديم قروض محددة المدة، مما يسمح للمستخدمين بالسحب مقابل الضمانات ودفع الفائدة فقط على المبالغ المستخدمة.
توفر Binance خيارات إقراض مرنة وثابتة السعر وVIP مع تحديث أسعار الفائدة كل دقيقة. تبدأ القروض ذات السعر المرن من دولار واحد بالعملات الرقمية، مع ضمانات مشتركة في منتجات "الكسب البسيط" التي تستمر في تحقيق المكافآت أثناء تأمين القرض. تتوفر قروض USDC بسعر فائدة ثابت 7.8% لمدة 30 يوماً، بحد أدنى 50,000 USDC.
أطلقت Coinbase برنامج الإقراض عبر بروتوكول Morpho على شبكة Base في أواخر 2025. يمكن للمستخدمين اقتراض ما يصل إلى مليون دولار أمريكي من USDC باستخدام Bitcoin أو Bitcoin المغلف كضمان. الخدمة متاحة لمعظم العملاء في الولايات المتحدة.
إطار SEC ونموذج IRS 1099-DA يزيدان متطلبات الامتثال
في معظم الولايات القضائية، لا يُعد الاقتراض مقابل العملات الرقمية حدثاً خاضعاً للضريبة لأن المقترض لا يبيع أو يحقق أرباحاً. التصفيات القسرية تخضع للضريبة إذا تم بيع الضمانات.
بالنسبة للمقرضين، قد يشكل استلام الرموز المدرة للعائد، مثل aTokens على Aave، مقايضة خاضعة للضريبة في بعض الولايات القضائية. سيزيد إطار SEC المتطور ومتطلبات الإبلاغ المقترحة في نموذج IRS 1099-DA من التزامات الامتثال لكل من المنصات والمستخدمين.
إطلاق Aave V4 المقرر في 2026 بهندسة مركزية وفروع
من المقرر إطلاق Aave V4 في 2026 بهندسة مركزية وفروع توحد السيولة عبر النشرات. تتوسع شراكات Morpho المؤسسية. من المتوقع أن يتضاعف المعروض المتداول من USDS تقريباً ليصل إلى 20.6 مليار دولار هذا العام، وفق تقديرات الصناعة.
الأسئلة الشائعة
كيف يحقق الإقراض الرقمي فوائد؟
يحقق الإقراض الرقمي عائداً عبر ربط المودعين الذين يوردون الأصول مع المقترضين الذين يودعون عملات رقمية بنسبة تغطية زائدة ويدفعون فوائد، مع تحديد الأسعار خوارزمياً في DeFi أو بسياسة المنصة في CeFi.
ما هي أفضل منصات إقراض DeFi في 2026؟
يتصدر Aave V3 بأكثر من 14.5 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة حتى منتصف 2026؛ يليه Morpho بأكثر من 10 مليار دولار وهندسة خزائن معيارية؛ ويملك Compound V3 حوالي 2 مليار دولار بسجل أمان غير مكسور عبر كل حدث ضغط رئيسي في DeFi.
