تُشكِّل أسهم قطاع الطاقة الكهربائية في النصف الأول من عام 2026 ذروةً في حمى الطروحات الأولية (IPO) الأقوى في هذا القرن. ووفقًا لبيانات Dealogic، بلغت قيمة التمويل عبر الإدراجات العالمية في قطاع الطاقة خلال هذا العام 126 مليار دولار، مسجلةً أعلى رقم نصف سنوي منذ ذروة فقاعة الإنترنت في عام 1999. وتتمثل القوة الدافعة الأساسية في القلق من نقص الكهرباء لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
حجم الطروحات الأولية لأسهم قطاع الطاقة في النصف الأول من 2026: 126 مليار دولار (Dealogic)
وفقًا لإحصاءات شركة البيانات Dealogic، بلغ إجمالي قيمة التمويل عبر إدراج أسهم قطاع الطاقة في جميع أنحاء العالم خلال النصف الأول من 2026 مستوى 126 مليار دولار، وهو أعلى سجل للطروحات الأولية خلال ستة أشهر منذ ذروة فقاعة الإنترنت في عام 1999، كما أنه الأعلى على الإطلاق لنفس الفترة مقارنةً بعام 2025 الذي لم يتجاوز 43 مليار دولار للعام بأكمله. وتقترب وتيرة النمو من ثلاثة أضعاف.
Fervo Energy تقفز أكثر من 33% في أول يوم تداول، وطرح GMO ETF للكهرباء، وجدول إدراج Standard Nuclear
تتمثل أبرز أحداث سوق الطروحات الأولية لقطاع الطاقة في النصف الأول من 2026 فيما يلي:
Fervo Energy: شركة طاقة حرارية أرضية، جمعت خلال الطرح نحو 19 مليار دولار. وارتفعت أسعار أسهمها بأكثر من 33% في أول يوم تداول، ويُنظر إليها باعتبارها أكبر طرح أولي لطاقة نظيفة على الإطلاق
GMO ETF للبنية التحتية للكهرباء: أطلقت شركة GMO هذا الأسبوع صندوق ETF، ويستهدف أسهم القطاعات المرتبطة بتوليد الكهرباء وشبكات الكهرباء والكهربة
Standard Nuclear: شركة ناشئة في مجال الطاقة النووية، ومن المتوقع إدراجها في الولايات المتحدة في وقت لاحق من يوليو 2026، مع تحديد تاريخ دقيق وفقًا للإعلان الرسمي
خطة الطروحات الأولية لعام 2026: وفقًا لمؤشرات السوق، هناك ما لا يقل عن 10 شركات في مجال البنية التحتية للكهرباء وتقنيات الطاقة النظيفة تعتزم الإدراج
صفقات الاندماج والاستحواذ في مرافق الكهرباء الأمريكية: خلال أول 5 أشهر من عام 2026، وصلت قيمة صفقات الاندماج والاستحواذ في قطاع المرافق العامة في الولايات المتحدة إلى 203.6 مليار دولار، لتتجاوز بالفعل إجمالي عام 2025
منطق الاستثمار لتدفق السيولة الساخنة في أسهم الكهرباء
وأشار محلل الطاقة النظيفة في RBC، Chris Dendrinos، في حديثه إلى أن المستثمرين بدأوا بشراء أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل Nvidia، ثم أدركوا لاحقًا أن تشغيل كل شريحة (chip) يتطلب كهرباء.
وتلخص هذه المقولة منطق دوران الأموال الساخنة في هذه الجولة: إذ تستهلك محطة بيانات نمطية للذكاء الاصطناعي قرابة 876,000 مليون واط/ساعة سنويًا، أي ما يعادل استهلاك الأسر السنوي لكامل مدينة مثل غلاسكو في بريطانيا أو مدينة سالت ليك سيتي في الولايات المتحدة؛ كما أن تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي والاستدلال يتطلب طاقة أساس ثابتة على مدار الساعة مثل الطاقة النووية والغاز الطبيعي (baseload)، وليس طاقة رياح أو طاقة شمسية غير متاحة دائمًا.
وعادةً ما تستغرق محطات توليد جديدة أو تحديثات لشبكات الكهرباء من 5 إلى 10 سنوات، وهو وقت أطول بكثير من فترة بناء مراكز البيانات التي تتراوح بين سنة إلى سنتين؛ ويُعد هذا عدم التطابق الزمني بين الاحتياج والتنفيذ السبب الجوهري الذي يركز عليه المستثمرون في مسار البنية التحتية للكهرباء.
توقع نمو استهلاك الكهرباء بنسبة 39% لدى ICF وتوضيح تخصيص الاستراتيجية لدى Kabra من بنك إتش إس بي سي؟
تتوقع شركة ICF الاستشارية أن ينمو الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة بنسبة 39% خلال الفترة من 2026 إلى 2035، مع كون الدافع الرئيسي هو الزيادة الكبيرة في احتياجات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وقال Manish Kabra، المسؤول عن استراتيجية الأسهم الأمريكية لدى بنك Société Générale (الفرنسي) في مقابلة: «تظل توسعات سعة توليد الكهرباء، وعودة التصنيع إلى الولايات المتحدة، والاستثمارات في البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي… جميعها اتجاهاتنا الأساسية لتخصيص الاستراتيجية.»
وتتماشى تصريحات Kabra مع وجهة نظر Dendrinos لدى RBC، بما يعكس اهتمامًا متقاربًا لدى عدد من المؤسسات بمسار البنية التحتية للكهرباء. كما يقارن مراقبون في السوق موجة الطروحات الأولية لقطاع الطاقة الحالية بتفجر التقييمات لدى شركات البنية التحتية مثل مُوجِّهات (routers) وألياف ضوئية خلال فقاعة الإنترنت في عام 1999، مشيرين إلى أن المستفيد الحقيقي آنذاك كان شركات توفر البنية التحتية الأساسية.
الأسئلة الشائعة
ما مصدر بيانات 126 مليار دولار لعمليات الطرح الأولي لقطاع الطاقة في النصف الأول من 2026؟
تستند هذه البيانات إلى إحصاءات شركة Dealogic، وتشمل إجمالي التمويل عبر الإدراجات في قطاع الطاقة عالميًا خلال الفترة من يناير إلى يونيو 2026؛ وتُصنِّف Dealogic هذه النتائج على أنها أعلى سجل للطروحات الأولية خلال ستة أشهر منذ ذروة فقاعة الإنترنت في عام 1999، كما أنها الأعلى على الإطلاق لنفس الفترة.
لماذا يُشار إلى الطرح الأولي لشركة Fervo Energy بوصفه أكبر طرح أولي لطاقة نظيفة على الإطلاق؟
أكملت شركة الطاقة الحرارية الأرضية Fervo Energy طرحها الأولي في 2026، وجمعت نحو 19 مليار دولار. وقفز سعر السهم بأكثر من 33% في أول يوم تداول؛ وتُصنِّف إحصاءات السوق هذا الطرح بأنه أكبر طرح أولي لطاقة نظيفة من حيث الحجم على الإطلاق؛ وتُعد سجلات الحجم ذات صلة وفقًا لنطاق حساب كل جهة من الجهات الإحصائية.
كم تتوقع ICF أن ينمو الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة في المستقبل؟
تتوقع شركة ICF الاستشارية أن ينمو الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة بنسبة 39% خلال الفترة من 2026 إلى 2035، مع كون الدافع الرئيسي هو الزيادة الكبيرة في احتياجات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي؛ وهذه أرقام تنبؤات ICF، مع كون التحديثات اللاحقة خاضعة لبيانات رسمية محدثة.
