تحذير من مسؤول تنفيذي لدى مؤسسة Ethereum بأن MEV قد تصبح أولوية من نمط السيڤر-بنک

حذّر عضو فريق الإدارة في مؤسسة Ethereum باستيان أويه من أن القيمة القصوى القابلة للاستخراج قد تصبح الجبهة الرئيسية التالية في حرب السيبروبانك، ووضع MEV في قلب النقاش المتجدد حول حياد Ethereum والخصوصية وبنية السوق. وقال أويه، الذي يحمل أيضًا اسم Aerugo، إن على المؤسسة أن تتعامل مع التقاط MEV السام باعتباره عملًا أساسيًا في البروتوكول لا مجرد مسألة هامشية في تصميم السوق. ويأتي هذا التصريح في وقت يعتمد فيه مُدقّقو Ethereum بشكل متزايد على MEV-Boost وبناة كتل خارجيين بعد التحول الذي شهدته الشبكة إلى إثبات الحصة، ما يثير مخاوف من الرقابة وتركيز تدفق الأوامر الخاص والقوة الاقتصادية خارج البروتوكول الأساسي.

تشير MEV إلى القيمة التي يمكن للمُدقّقين وبناة الكتل والباحثين أو غيرهم من الوسطاء استخراجها عبر التحكم في ترتيب المعاملات أو إدراجها أو استبعادها ضمن كتلة. في بيئة Ethereum المشبعة بقطاع التمويل اللامركزي DeFi، قد يظهر MEV عبر التحكيم والالتصفيات وهجمات الساندويتش وتدفق الأوامر الخاص واستراتيجيات بناء الكتل. يُنظر إلى بعض أشكال MEV على أنها لا مفر منها أو حتى مفيدة لكفاءة السوق، لكن الأشكال السامة يمكن أن تلحق الضرر بالمستخدمين وتُركّز البنية التحتية وتضعف مصداقية Ethereum كطبقة تسوية محايدة.

قال أويه إن مؤسسة Ethereum لا وجود لها لخدمة المتداولين قصيري الأجل أو لتعظيم الجاذبية لدى المستثمرين المؤسسيين، بل لحماية التزامات Ethereum الأعمق تجاه مقاومة الرقابة والخصوصية والسيادة الذاتية. يضع هذا التأطير MEV جنبًا إلى جنب مع مخاوف أخرى طويلة الأمد لدى Ethereum مثل مركزية المُدقّقين، وظهور المعاملات العامة، والاعتماد على وسطاء متخصصين.

Ethereum Foundation Reframes MEV as Ideological Issue

يعيد تصريح أويه تأطير MEV باعتباره أكثر من مجرد عائق تقني. لسنوات، تعامل باحثو Ethereum مع MEV بوصفه مشكلة في بنية السوق تتطلب مزادات أفضل وفصلًا بين المُقترح والبنّاء وميمبولات مُشفّرة وقوائم إدراج ودفاعات أخرى على مستوى البروتوكول. يضيف تأطير أويه بُعدًا سياسيًا وأيديولوجيًا: إذا تركزت القوة التي يوفرها MEV في أيدي مجموعة صغيرة من البناة والمرحلات والباحثين، فإن وعد السيبروبانك لدى Ethereum يضعف.

تكون هذه المخاوف ملحّة بشكل خاص بعد انتقال Ethereum إلى إثبات الحصة. يعتمد المُدقّقون الآن بشكل كبير على MEV-Boost وبناة كتل خارجيين لتعظيم المكافآت. حسّن هذا النظام الكفاءة وساعد في توزيع إيرادات MEV، لكنه أيضًا خلق تبعيات جديدة. يمكن لقلة من البناة والمرحلات أن تهيمن على بناء الكتل، ما يثير مخاوف من الرقابة وتركيز تدفق الأوامر الخاص والقوة الاقتصادية خارج البروتوكول الأساسي.

تتضح أيضًا آثار ذلك على المستخدم. قد يؤدي MEV السام إلى تفاقم تنفيذ الصفقات وزيادة الانزلاق وتمكين روبوتات متقدمة من تحقيق أرباح من معاملات المستخدمين العاديين. ولا تزال هجمات الساندويتش المثال الأكثر وضوحًا، حيث تُوضع صفقة المتداول بين معاملتين لروبوتين تُستخرج منهما قيمة من حركة السعر التي أنتجها أمر المستخدم نفسه.

تكتسب إعادة تركيز مؤسسة Ethereum على هذه القضية أهمية لأنها إذا تُركت MEV بشكل أساسي لمشاركين في السوق من القطاع الخاص، فقد تميل الحوافز إلى الاستخراج على حساب حماية المستخدمين. إذا أدخل البروتوكول دفاعات أقوى، يمكن لـ Ethereum تقليل الاعتماد على الثقة خارج السلسلة والحفاظ على بيئة تنفيذ أكثر حيادًا.

Privacy and Neutrality Challenges Emerge in Post-PoS Architecture

تربط تعليقات أويه أيضًا MEV بأجندة الخصوصية الأوسع لدى Ethereum. تجعل الميمبولات العامة المعاملات مرئية قبل أن تُحسم، ما يخلق فرصًا للمضاربة المسبقة والمراقبة. قد تقلل الخصوصية الأقوى افتراضيًا بعض أشكال MEV بينما تحمي المستخدمين أيضًا من التعرض غير الضروري لنشاطهم المالي.

الحلول المحتملة معقدة. يمكن للميمبولات المُشفّرة إخفاء المعاملات قبل ترتيبها، لكنها تثير أسئلة حول التأخير وزمن الاستمرارية وخطر التنفيذ. يمكن لفصل المُقترح عن البانّي تقليل تعقيد المُدقّقين لكنه قد يُرسّخ بنّائين متخصصين. يمكن لقوائم الإدراج المساعدة في الحد من الرقابة لكنها لا تقضي على جميع أشكال الاستخراج. وتتطلب كل مقاربة مفاضلات بين الكفاءة واللامركزية وحماية المستخدم.

تترتب على ذلك تداعيات سوقية كبيرة. يُستخدم Ethereum بشكل متزايد للستيبلكوينات والأصول المُمَرمَزة DeFi والتسوية المؤسسية. إذا ظلت MEV شديدة الاستخراج، فقد يقوم كبار المستخدمين بتوجيه النشاط عبر قنوات خاصة، ما يؤدي إلى مزيد من مركزية تدفق الأوامر. إذا تمكنت Ethereum من تقليل MEV السام على مستوى البروتوكول، فقد يعزز ذلك موقفها كبنية مالية عامة موثوقة.

بالنسبة للمستثمرين والبنّائين، الرسالة هي أن المرحلة التالية من Ethereum لن يُحكم عليها فقط من خلال الإنتاجية أو الرسوم. بل سيُحكم عليها أيضًا بقدرة الشبكة على حماية المستخدمين من الاستخراج الخفي مع الحفاظ على الانفتاح ومقاومة الرقابة.

لا تعني تحذيرات أويه أن MEV يمكن إزالتها بالكامل. فبعض الأشكال من التحكيم والتصفية مرتبطة بنيويًا بالأسواق المالية. لكن النقطة التي يثيرها هي أن Ethereum يجب أن تقرر من يستفيد من تلك القيمة ومن يتحكم في ترتيب المعاملات وما إذا كان بإمكان المستخدمين إجراء المعاملات دون أن يُستغلوا بشكل منهجي.

FAQ

What did Bastian Aue say about MEV and the Ethereum Foundation?

حذّر باستيان أويه، وهو عضو في فريق الإدارة في مؤسسة Ethereum، من أن القيمة القصوى القابلة للاستخراج قد تصبح الجبهة الرئيسية التالية في حرب السيبروبانك. وقال إن على المؤسسة أن تتعامل مع تقاط MEV السام باعتباره عملًا أساسيًا في البروتوكول لا مسألة تصميم سوق محيطيّة، مع التشديد على أن المؤسسة موجودة لحماية التزامات Ethereum تجاه مقاومة الرقابة والخصوصية والسيادة الذاتية.

What is maximal extractable value in Ethereum?

تشير MEV إلى القيمة التي يمكن للمُدقّقين وبناة الكتل والباحثين أو غيرهم من الوسطاء استخراجها عبر التحكم في ترتيب المعاملات أو إدراجها أو استبعادها ضمن كتلة. في بيئة Ethereum المشبعة بقطاع DeFi، قد يظهر MEV عبر التحكيم والالتصفيات وهجمات الساندويتش وتدفق الأوامر الخاص واستراتيجيات بناء الكتل. يمكن للأشكال السامة أن تلحق الضرر بالمستخدمين وتُركّز البنية التحتية وتضعف مصداقية Ethereum كطبقة تسوية محايدة.

What solutions are being considered for MEV on Ethereum?

تشمل الحلول المحتملة ميمبولات مُشفّرة وفصل المُقترح عن البانّي وقوائم الإدراج. يمكن للميمبولات المُشفّرة إخفاء المعاملات قبل ترتيبها لكنها تُدخل أسئلة حول التأخير وخطر التنفيذ. يمكن لفصل المُقترح عن البانّي تقليل تعقيد المُدقّقين لكنه قد يُرسّخ بنّائين متخصصين. يمكن لقوائم الإدراج المساعدة في الحد من الرقابة لكنها لا تقضي على جميع أشكال الاستخراج. وتتطلب كل مقاربة مفاضلات بين الكفاءة واللامركزية وحماية المستخدم.