تنبيه سوق إيثيريوم – نسبة الرافعة المالية في بينانس تصل إلى 75%، مما يشير إلى ارتفاع محتمل في التقلبات

وصل سوق الإيثيريوم إلى نقطة تحول مهمة بسبب نشاط الشراء المضارب الكبير بين المستثمرين الأفراد والمحللين ذوي الخبرة. قدم موقع CryptoQuant البيانات مؤخرًا التي تشير إلى أن 75% من مراكز الإيثيريوم (ETH) المحتفظ بها على منصة Binance الآن مرفوعة أو مدعومة بأموال مقترضة. يُعتبر زيادة الرافعة المالية محفزًا محتملاً لارتفاع سريع في الأسعار على المدى القصير؛ ومع ذلك، فإنه سيؤدي إلى تكوين العديد من "بيوت من ورق" مما يزيد من احتمالية حدوث تصحيحات كبيرة في الأسعار نتيجة لانخفاضات في حركة السعر.

صعود المشتقات على الطلب الفعلي

يبدو أن هيكل سوق الإيثيريوم الحالي يعتمد على تأثير المشتقات بدلاً من الطلب الطبيعي/العضوي على الإيثيريوم نفسه. يتضح ذلك من خلال أن 75% من نشاط التداول على منصة رائدة مثل Binance يأتي من مراكز تداول مرفوعة بالرافعة المالية. ونتيجة لذلك، يعتمد المتداولون على التداول بالهامش كوسيلة لزيادة أرباحهم المحتملة.

هذا يدل على أن أسعار ETH ربما تتجه صعودًا بسبب المضاربة من قبل المتداولين اليوميين بدلاً من زيادة عدد المستثمرين على المدى الطويل الذين يحتفظون بـ ETH. كما ذكر محلل CryptoQuant Moreno، من المحتمل أن يستمر هذا النوع من بيئة السوق في تحقيق حركة سعرية صاعدة بسبب الطلب المتزايد من مراكز طويلة المرفوعة بالرافعة المالية التي تدفع الأسعار للأعلى. ومع ذلك، فإن ذلك يخلق ضعفًا هيكليًا في السوق، حيث يمكن أن تؤدي حتى تحركات سعر صغيرة إلى ردود فعل كبيرة.

خطر التصفية القسرية

الرافعات العالية المدعومة بهذه المعدلات تخلق مخاطر للمستثمر من خلال التصفية القسرية وتتابعات التصفية. إذا استثمرت في الإيثيريوم برافعة مالية عالية، فإن تغيرًا بسيطًا في السعر بنسبة 1% فقط قد يؤدي إلى التصفية التلقائية للعديد من المراكز الطويلة. هذا سيؤدي إلى بيع كميات كبيرة من الإيثيريوم لتغطية الخسائر الناتجة عن تلك التصفيات. وقد يؤدي ذلك إلى تتابعات من التصفية، مما قد يتسبب في انهيار حاد في سعر الإيثيريوم.

يُستخدم مصطلح "ضغط الشراء الطويل" لوصف هذا النوع من الأحداث، حيث يُجبر المتداولون المرفوعون بالرافعة على بيع مراكزهم بسرعة. وقد كان مسؤولًا عن حركات سعرية هابطة حادة، غالبًا ما تزيل مليارات الدولارات من الفائدة المفتوحة خلال دقائق.

تشير السجلات التاريخية من Coinglass إلى أنه كلما وُجدت كمية كبيرة من الرافعة المالية خلال فترة معينة، غالبًا ما تسبق حدثًا سوقيًا كبيرًا. يحدث التصفية بعد أن تكون معظم المراكز على جانب واحد من السوق، حتى يحاول السوق تصحيح نفسه، مما يؤدي إلى هبوط غير منطقي بسبب زيادة تكلفة اقتراض الأموال للمبالغات. وتعد زيادة التقلبات مؤشرًا على أن التمديد الائتماني قد أصبح مفرطًا.

التحولات المؤسسية والمشهد الأوسع لـ Web3

يصبح سوق المشتقات على الإيثيريوم ساخنًا جدًا؛ بالإضافة إلى ذلك، نضج نظام Web3 بشكل كبير بعيدًا عن الطابع المضارب تمامًا، ويتحول بسرعة نحو النمو الوظيفي. هناك تحول هائل نحو دمج تقنيات البلوكشين في العالم الحقيقي، بما في ذلك مجالات مثل اللياقة البدنية والألعاب والرياضة.

الخلاصة

نسبة الرافعة المالية البالغة 75% على منصة Binance تعد مؤشرًا على مدى تقلب سوق العملات الرقمية، وتظهر أن الإيثيريوم قد يشهد مزيدًا من الارتفاع في المستقبل القريب. ومع ذلك، فإن "نسبة الرافعة المقدرة" (ELR) لا تزال تشير إلى علم أصفر للمستثمرين ليكونوا حذرين. سيتعين على المتداولين تجاوز فوضى التداول والتركيز على المشاريع ذات الإمكانات الحقيقية مع تطور بنية Web3 التحتية. بالنظر إلى الوراء، كلما ارتفعت الرافعة المالية بهذا الشكل، فإن ارتفاع التقلبات يصبح مسألة وقت، وليس إذا.