انخفاض الذهب 6% وسط ارتفاع أسعار الفائدة

بيان صحفي يُبلغ عن انخفاض حاد في أسعار الذهب، حيث انخفضت بنسبة 6% يوم الاثنين بعد تراجع بنسبة 10% الأسبوع الماضي نتيجة لتغير الظروف الاقتصادية الكلية. يتوقع أن يكون شهر مارس واحدًا من أضعف الأشهر على الإطلاق، مع انخفاض الأسعار بنحو 21% منذ بداية الشهر. يرتبط هذا التحرك بارتفاع توقعات التضخم وتغير توقعات أسعار الفائدة، إلى جانب ارتفاع أسعار النفط نتيجة للصراع الإقليمي. يدفع المستثمرون إلى إلغاء توقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وتوقع زيادات أسرع في المملكة المتحدة وأوروبا. يذكر التقرير تدفقات خروج من صناديق الاستثمار المتداولة وجني الأرباح في مرحلة تصفية أوسع، بينما توفر عمليات شراء البنك المركزي دعمًا طويل الأمد.

نقاط رئيسية

انخفض الذهب بنسبة 6% يوم الاثنين بعد تراجع بنسبة 10% الأسبوع الماضي، مع انخفاض مارس بنحو 21% منذ بداية الشهر.

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بنحو 0.5 نقطة مئوية ليصل إلى 4.421%، وهو أعلى مستوى منذ صيف 2025.

تساهم تدفقات خروج من صناديق الاستثمار المتداولة وجني الأرباح في تصفية أوسع في سوق الذهب.

توفر عمليات شراء البنك المركزي دعمًا هيكليًا مستمرًا للذهب على المدى الطويل.

لماذا يهم الأمر

يختبر جاذبية الذهب كملاذ آمن مع ارتفاع العوائد وتغير توقعات أسعار الفائدة، بينما توفر عمليات شراء البنك المركزي المستمرة دعمًا طويل الأمد؛ هذا المزيج يشير إلى أن التقلبات قصيرة الأمد قد تستمر للمستثمرين والأسواق. تؤثر هذه الديناميات على المتداولين، وموزعي الأصول، وصانعي السياسات الذين يقيّمون المخاطر والتنويع في بيئة اقتصادية كلية متقلبة.

ما الذي يجب مراقبته

تقلبات قصيرة الأمد مع تكيّف الأسواق مع توقعات أسعار فائدة أعلى وديناميات التضخم.

أي تغييرات في توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، المملكة المتحدة، وأوروبا استنادًا إلى إشارات السياسات المتطورة.

عمليات شراء البنك المركزي المستمرة وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة التي تشكل طلب الذهب.

إفصاح: المحتوى أدناه بيان صحفي مقدم من الشركة أو ممثل علاقات عامة لها. يُنشر لأغراض إعلامية.

انخفاض الذهب بنسبة 6% مع ارتفاع أسعار الفائدة

أبوظبي، الإمارات العربية المتحدة – 23 مارس 2026: تعرضت أسعار الذهب لضغوط كبيرة، حيث انخفضت بنسبة 6% يوم الاثنين بعد تراجع بنسبة 10% الأسبوع الماضي، نتيجة لتأثيرات الظروف الاقتصادية الكلية المتغيرة على المعدن الثمين. من المتوقع أن يكون شهر مارس واحدًا من أضعف الأشهر على الإطلاق للذهب، مع انخفاض الأسعار بنحو 21% منذ بداية الشهر.

يُنظر إلى الذهب تقليديًا كملاذ آمن خلال فترات عدم الاستقرار الجيوسياسي، لكنه يواجه حاليًا معوقات من ارتفاع توقعات التضخم وتغير سريع في توقعات أسعار الفائدة. أدى تصاعد الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط، مما زاد من مخاوف التضخم ودفع الأسواق إلى إعادة تقييم توقعات السياسة النقدية.

يبتعد المستثمرون بشكل متزايد عن توقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، ويستعدون لاحتمال زيادة أسرع في أسعار الفائدة في المملكة المتحدة وأوروبا. غير أن هذا التحول غيّر بشكل كبير مشهد الاستثمار، مما قلل من جاذبية الأصول غير ذات العائد مثل الذهب.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الحكومة الأمريكية، حيث زاد عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بنحو 0.5 نقطة مئوية منذ بداية الشهر ليصل إلى 4.421%، وهو أعلى مستوى منذ صيف 2025. تعزز العوائد المرتفعة العملات وتضغط على الأسهم، مما يقلل من جاذبية الذهب النسبي.

بالإضافة إلى ذلك، يشهد السوق موجة من جني الأرباح بعد الأداء القوي للذهب العام الماضي، حيث ارتفعت الأسعار بنحو 66%. ساهم ذلك في مرحلة تصفية أوسع، تميزت بتدفقات خروج من صناديق الاستثمار المتداولة، وبيع قسري، وإغلاق المستثمرين لمراكزهم لتعويض الخسائر في فئات أصول أخرى.

على الرغم من هذه التحديات قصيرة الأمد، يظل الدعم الهيكلي للذهب قائمًا، خاصة من عمليات شراء البنك المركزي المستمرة، التي دعمت الاتجاه الصعودي طويل الأمد.

علق جاكوب روخليتز، محلل السوق في eToro: «الذهب الآن محصور بين قوتين متعاكستين. بينما تدعم التوترات الجيوسياسية الطلب على الأصول الآمنة، فإن تأثير التضخم الناتج عن ارتفاع أسعار الطاقة يدفع توقعات بارتفاع أسعار الفائدة، وهو ما يثقل كاهل الذهب.

ما نراه يشبه مرحلة تصفية كلاسيكية، حيث يأخذ المستثمرون أرباحًا بعد ارتفاع قوي العام الماضي ويعيدون التموضع استجابة لتغير الظروف الاقتصادية الكلية. على المدى القصير، من المحتمل أن يظل التقلب مرتفعًا مع تكيّف الأسواق مع هذه الديناميات.

أما على المدى الطويل، فإن التوقعات للذهب لم تتعرض بالكامل للانتكاسة. ستعتمد أداؤه على كيفية تطور الوضع الجيوسياسي، وتطور اتجاهات التضخم، واستجابة البنوك المركزية».