يهبط الذهب، وتنخفض المعادن النفيسة بالتوازي، مع تعثر مفاوضات إيران وتركيا، ولا يعتزم المستثمرون اللحاق بالأسعار

يظل الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط متوترًا باستمرار في الآونة الأخيرة، وتعطّلت مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وإيران، ما أدى إلى ضغوط هبوطية يواجهها سعر الذهب عالميًا مؤخرًا. وصفت مؤسسة متخصصة MKS PAMP SA سوق الذهب الحالي بأنه “ضائع في الاتجاه”. يوجد الذهب حاليًا في نطاق غير مؤكد على المستوى الفني، وثقة السوق ضعيفة، كما أن أموال المؤسسات الكبيرة في الغالب في وضع المراقبة. سعر الذهب الفوري الدولي (XAU) اليوم ينخفض بنحو 0.7% إلى قرابة 4,675 دولارًا للأونصة، ومنذ اندلاع النزاع في أواخر فبراير، سجل إجمالي تراجع يقارب 11%، كما ضعفت أيضًا المعادن النفيسة مثل الفضة والبلاديوم بشكل متزامن.

تعقّد الجمود الجيوسياسي وصدمات إمدادات الطاقة

ألغى الرئيس الأمريكي ترامب جدول الرحلة لمفاوضات السلام المخطط لها أن يقوم بها مبعوثون إلى إسلام آباد، كما أكد الرئيس الإيراني ريزيسكيان أنه يرفض إجراء مشاورات تحت التهديد. وقد أدى ذلك إلى استمرار الحصار الثنائي في مضيق هرمز، وتعطّل جزء من نحو خمس الشحنات العالمية من النفط. ونتيجة لذلك، ارتفع سعر النفط عالميًا؛ إذ إن انقطاع سلسلة إمدادات الطاقة لا يؤدي فقط إلى رفع تكاليف الطاقة قصيرة الأجل، بل يزيد كذلك من ضغوط التضخم عالميًا على مستوى الاقتصاد الكلي، ما يجبر السوق على إعادة تقييم مدى استقرار البيئة الاقتصادية العامة.

تأثير توقعات التضخم على سياسات أسعار الفائدة لدى البنوك المركزية

إن مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة تغيّر عمليًا توقعات السوق بشأن السياسة النقدية. وللحد من ارتفاع الأسعار، لدى البنك المركزي فرصة أعلى لإبقاء الفائدة عند المستوى الحالي، وحتى أنه لا يستبعد احتمال رفع الفائدة، وهو ما يشكل عكسًا واضحًا للاتجاه بالنسبة للأصول التي لا تتمتع بعوائد فوائد مثل الذهب. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتخذ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المحتمل خلفًا جديدًا، هُوَشَر (Kevin Warsh)، نهجًا معتدلًا ومتدرجًا في خفض الفائدة، وليس تشددًا في التيسير. ومع توقع استمرار بيئة فائدة أعلى، يتقوى مؤشر الدولار، ما يضغط أكثر على أداء سعر الذهب.

(هل كانت آخر رقصة لبول؟ يرفع نزاع الشرق الأوسط التضخم، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي في هذا الأسبوع يتوقع الاكتفاء بالثبات)

هل يتيه الذهب في الاتجاه؟ الأموال تراقب، واحتمال أن يقع المسار قصير الأجل في حالة جمود

بسبب تداخل العوامل الاقتصادية الكلية المذكورة أعلاه، فإن سعر الذهب الفوري الدولي (XAU) اليوم ينخفض بنحو 0.7% إلى قرابة 4,675 دولارًا للأونصة، ومنذ اندلاع النزاع في أواخر فبراير، سجل إجمالي تراجع يقارب 11%، كما ضعفت أيضًا المعادن النفيسة مثل الفضة والبلاديوم بشكل متزامن.

وصفت مؤسسة متخصصة MKS PAMP SA سوق الذهب الحالي بأنه “ضائع في الاتجاه”. يوجد الذهب حاليًا في نطاق غير مؤكد على المستوى الفني، وثقة السوق ضعيفة، كما أن أموال المؤسسات الكبيرة في الغالب في وضع المراقبة. يُظهر الذهب حاليًا خصائص الأصول ذات المخاطر، ويظهر ارتباطًا سلبيًا مع أسعار النفط، ما يبين أنه في ظل حالة عدم يقين مزدوجة، انخفضت رغبة السوق في المطاردة السعرية بشكل ملحوظ.

سبق لموقع Chain News أن قارَن مسار الذهب خلال حرب روسيا وأوكرانيا، ووجد أن الذهب ارتفع بشكل مؤقت فقط في المراحل الأولى من الحرب، ثم واصل الهبوط لمدة سبعة أشهر متتالية. ورغم أن كبار البنوك الاستثمارية ما زالوا يرون أن مستقبل الذهب واعد، إلا أنه في ظل استمرار المخاطر الجيوسياسية العالية الحالية، ومع وضوح أن الأموال في وضع ترقّب، فمن المرجح أن يبقى المسار قصير الأجل لسعر الذهب عالقًا في جمود.

(هبوط سعر الذهب على مدار أسبوع بنسبة 8% يخلق أدنى مستوى في 17 عامًا، نستفيد من حرب روسيا وأوكرانيا: كيف ننظر إلى آفاق ما بعد؟ بنك جولدمان لا يزال يتوقع 5,400 دولار)

ظهرت هذه المقالة لأول مرة في موقع Chain News ABMedia: “هبوط الذهب تزامنًا مع انخفاض المعادن النفيسة، ومفاوضات الولايات المتحدة وإيران المتعثرة تجعل المستثمرين بلا نية لمطاردة الأسعار”.