ارتفع الذهب فوق 4,350 دولارًا للأونصة في بداية الأسبوع، محققًا مكاسب تزيد على 3% في التداولات المبكرة في أمريكا الشمالية، بعدما وصلت أسعار الفورية إلى 4,351 دولارًا. جاءت هذه القفزة بعد أنباء تفيد بأن الولايات المتحدة وإيران ستوقعان اتفاق سلام يوم الجمعة، ما ينهي شهورًا من الصراع في الشرق الأوسط. وفي المقابل، هبطت أسعار النفط دون 80 دولارًا للبرميل، مما خفف ضغوط التضخم التي كانت قد أثقلت على المعدن النفيس.
سجل المعدن النفيس أقوى مكاسب نسبية منذ أوائل فبراير. ورغم التعافي من أدنى مستويات الأسبوع الماضي قرب 4,000 دولار للأونصة، لا يزال الذهب أقل من متوسطه المتحرك لـ 200 يوم، والذي يرى فيه محللون عتبة فنية حاسمة.
اتفاق سلام أمريكي-إيراني يدفع الذهب للصعود ويُسقط سعر النفط
ستوقع الولايات المتحدة وإيران اتفاق سلام يوم الجمعة، وفقًا لتقارير استشهد بها محللون. ينهي الاتفاق أحدث جولة من الصراع الممتد شهورًا في الشرق الأوسط. هبطت أسعار النفط دون 80 دولارًا للبرميل عقب الإعلان، ما يقلل مخاوف التضخم التي ضغطت على الذهب خلال الأسابيع الأخيرة.
قال ديفيد موريسون، كبير محللي الأسواق في Trade Nation، إن الذهب تجاوز مستوى دعمًا نفسيًا رئيسيًا عند 4,000 دولار، لكنه حذر من أن التطورات قبل توقيع الاتفاق يوم الجمعة قد تؤثر على الأسعار. "الخطر هذا الأسبوع هو أن يحدث شيء يؤخر توقيع المعاهدة يوم الجمعة. وإذا حدث ذلك، فقد تُختبر 4,000 دولار مرة أخرى"، قال.
محللون يحددون مستويات مقاومة فنية فوق 4,350 دولارًا
قالت ميشيل شنايدر، كبير استراتيجيي السوق في MarketGauge، لوسيلة Kitco News إن قدرة الذهب على الحفاظ على الدعم فوق 4,000 دولار تستدعي اختبار السوق بمراكز صغيرة. وأضافت أنها ترغب في رؤية الأسعار تدفع مرة أخرى إلى ما فوق متوسطها المتحرك لـ 200 يوم، والذي يبلغ حاليًا نحو 4,450 دولارًا للأونصة.
كتب نيك كاولِي، محلل مساهم في Solomon Global، في مذكرة إلى Kitco News أن سعر الفورية يحتاج إلى الارتفاع بشكل حاسم فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا، والذي يقع حاليًا عند 4,581 دولارًا للأونصة. "وبعد ذلك، فإن القمة الدنيا المسجلة في 12 مايو عند 4,773 دولارًا للأونصة تمثل مستوى المقاومة التالي المهم. سيؤدي الاختراق النظيف فوق كليهما إلى فتح الباب أمام حركة صعودية أكثر استدامة. ومع تحسن الخلفية السياسية، ينتقل التركيز الآن بشكل مباشر إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي"، قال.
التضخم وسياسة الاحتياطي الفيدرالي يظلان مخاوف محورية
سيركز السوق على تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارهش، مع استمرار توقعات رفع الفائدة. ووفقًا لكاولِي، يواصل السوق تسعير زيادات في الفائدة بحلول أوائل 2027. "إذا كان وارهش سيُشير إلى الاستعداد لتجاوز مستويات التضخم الحالية، وربما تأطير اتفاق السلام باعتباره عامل دفع لخفض التضخم، فقد تحصل الأسواق شديدة الحساسية للفائدة على دفعة ثانوية مهمة"، قال.
كتب محللو السلع في TD Securities يوم الاثنين أنه رغم أنهم متفائلون تجاه الذهب والفضة، ما يزال يتعين على المستثمرين الانتباه إلى سوق النفط، لأن الأسعار المرتفعة تواصل تغذية مخاوف التضخم. "وبما أن الفائدة ما تزال تُسعَّر على أنها ستشهد زيادة بحلول أوائل 2027، ومن المتوقع أن تظل أسواق الطاقة مشدودة، فقد يكون التعافي عبر المعادن الثمينة مؤقتًا إلى حد ما"، قال المحللون.
حذرت Société Générale من أن عمليات سحب مخزونات النفط العالمية المستخدمة لتخفيف آثار اضطراب الإمدادات ستواصل التأثير في أسعار النفط والتضخم حتى بعد انتهاء الصراع رسميًا. "حتى بعد عودة الإمدادات، يظل النظام مشدودًا لفترة ممتدة، ما يجعل الأسعار شديدة الحساسية لأي اضطراب إضافي ولو كان تدريجيًا. وينعكس ذلك في منحنى العقود الآجلة، حيث يتحول إلى تراجُع أشد (backwardation) كلما اشتدت الندرة الفورية. والنتيجة المركزية هي أن المخزونات أصبحت ممتص الصدمات الحاسم، ومصدر الخطر الأساسي الآن. ومع انخفاض المخزون وأن عمليات إعادة البناء تتقدم تدريجيًا، فإن أي اضطراب إضافي متواضع قد يؤدي إلى تحركات سعرية مبالغ فيها، ما يبقي التقلب وبدلات المخاطر متجذرة هيكليًا في أسواق النفط."
وقالت الشركة الفرنسية إنها تظل محايدة تجاه الذهب على المدى القريب. "يبقى العامل الحاسم هو ارتفاع العوائد الحقيقية، التي تواصل كبح الجانب الصعودي رغم استمرار التضخم، ما يحد من جاذبية الذهب بوصفه أداة تحوط ضد التضخم وأصلًا دفاعيًا"، قال المحللون.
الأسئلة الشائعة
ما الذي أدى إلى صعود الذهب فوق 4,350 دولارًا هذا الأسبوع؟
ارتفع الذهب بأكثر من 3% إلى 4,351 دولارًا للأونصة بعد أنباء تفيد بأن الولايات المتحدة وإيران ستوقعان اتفاق سلام يوم الجمعة. دفع الاتفاق أسعار النفط إلى ما دون 80 دولارًا للبرميل، مما خفف ضغوط التضخم.
ما مستويات المقاومة الفنية التي يراها المحللون محورية للذهب؟
يحدد المحللون المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند نحو 4,450 دولارًا للأونصة، والمتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا عند 4,581 دولارًا للأونصة، والقمة الدنيا في 12 مايو عند 4,773 دولارًا للأونصة كمستويات مقاومة مهمة يجب أن يتجاوزها الذهب لتحقيق مكاسب مستدامة.
كيف ينعكس دور مجلس الاحتياطي الفيدرالي على توقعات الذهب؟
يُسعّر السوق زيادة في الفائدة بحلول أوائل 2027. ويقول المحللون إن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارهش حول التضخم، وتأثير اتفاق السلام على خفض التضخم، ستؤثر في الأسواق شديدة الحساسية للفائدة وجاذبية الذهب بوصفه تحوطًا ضد التضخم.
