مصرف HSBC ينجز أول إصدار خاص لـ«السندات الهيكلية الرقمية الأصلية» في هونغ كونغ، وMarketnode يتولى دور الوكيل

أعلنت مجموعة HSBC (إتش إس بي سي) في 10 يوليو، أنها أتمّت في هونغ كونغ أول إصدار لها لمنتج استثماري هيكلي “أصيل رقمي” ضمن الاكتتاب الخاص لورقات مالية مُقوّمة بالدولار الأمريكي؛ وقد تم إصدار هذه الأوراق المالية مباشرة على سلسلة الكتل، وليس عبر إصدارها أولاً ثم رقمنتها، وهو ما يجعلها إصدارات “أصلية على السلسلة” بالفعل. يتولى Marketnode دور وكيل الترميز ووكيـل المدفوعات الرقمية، ويشرف على إدارة تدفقات الدفع بين المُصدرين والمستثمرين.

تعريف “الأصيل الرقمي” ودور Marketnode كوكيل مُرمِّز

استناداً إلى بيان HSBC، يتمثل هذا التعامل في إصدار خاص لورقات مالية هيكلية، حيث تُصدر الأوراق المالية مباشرة على سلسلة الكتل (أي “أصيل رقمي”) وليس في إطار الإصدارات التقليدية ثم رقمنتها لاحقاً؛ وتتمثل الفكرة الجوهرية هنا في أن كامل مسار الإصدار يتم تنفيذه على السلسلة منذ البداية.

يتولى Marketnode في الصفقة دورين محوريين: وكيل الترميز (المسؤول عن إجراءات إصدار الأوراق المالية على السلسلة) ووكيـل المدفوعات الرقمية (إدارة تدفقات الدفع بين المُصدرين والمستثمرين).

صرّح سوفييل لونغبا، المدير الإقليمي للخدمات المصرفية للأوراق المالية في آسيا لدى HSBC، بأن هذا الإصدار “يُظهر كيفية العمل جنباً إلى جنب مع مشاركي السوق لتقديم حلول قابلة للتطبيق وقابلة للتوسع للتطوير المالي الرقمي على مستوى المؤسسات”، وأشار إلى أن الترميز يمكنه “تبسيط الخطوات الرئيسية ضمن دورة المنتج—من نتائج الإصدار والخدمة إلى الإدارة المستمرة والتسوية”.

تاريخ HSBC في الترميز: منصة HSBC Orion والرموز المدعومة بالذهب وProject Guardian

يستند هذا الإصدار إلى أعمال الترميز التي قامت بها HSBC لسنوات. إذ تُشغّل HSBC منصة الترميز HSBC Orion لإصدار سندات رقمية أصلية، كما طرحت في هونغ كونغ رموزاً ذهبية بالتجزئة.

في سنغافورة، عملت HSBC وMarketnode وبنك أوفّي سبان للاستثمارات (UOB) معاً سابقاً على كتابة دراسة حالة لإصدار أوراق مالية هيكلية أصلية رقمية ضمن خطة “Project Guardian” التابعة لهيئة النقد في سنغافورة، بما وضع الأساس النظري والعملي لهذا الإصدار في هونغ كونغ.

صرّح الرئيس التنفيذي لـ Marketnode، ريهان أحمد، بأن هذه الصفقة “تمثل خطوة مهمة نحو تمكين المستثمرين من إدارة محافظ استثمارية أكبر على السلسلة، مع الجمع بين توسيع نطاق الوصول وتحسين الكفاءة”.

الأسئلة الشائعة

ما المقصود بـ “الأصيل الرقمي” في الأوراق المالية الهيكلية، وما الاختلاف مع الترميز التقليدي؟

وفقاً لشرح HSBC، يشير “الأصيل الرقمي” في الأوراق المالية الهيكلية إلى إصدار الأوراق مباشرة على سلسلة الكتل، وليس إلى إصدارها أولاً في الأنظمة التقليدية ثم إجراء تحويل رقمي؛ وهذا يعني أن كامل عملية الإصدار تُبنى على السلسلة منذ نقطة البداية، ويُنظر إليها بوصفها شكلاً أكثر نقاءً من الترميز يمكنه الاستفادة من كفاءة السلسلة عبر دورة الحياة كاملة (الإصدار والتسوية والخدمات اللاحقة).

ما طبيعة Marketnode، ولماذا لعبت دوراً محورياً في هذا التعامل؟

وفقاً للتقارير، تُعد Marketnode مزوداً لبنية تحتية لأسواق رقمية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تدعمه كلاً من بنك التسويات الدولي Euronext (European Clearing Bank) وHSBC ومجموعة بورصة سنغافورة (Singapore Exchange Group) وTemasek Holdings؛ وفي هذا التعامل، يتولى Marketnode دور وكيل الترميز (المسؤول عن إجراءات الإصدار على السلسلة) ووكيـل المدفوعات الرقمية (إدارة تدفقات الدفع)، بما يجعله مضطلعاً بدوري المشغل والمُشرف في الوقت نفسه.

ما المعلومات الرئيسية التي لم تكشف عنها HSBC في هذا التعامل؟

وفقاً للتقارير، لم تكشف HSBC عن حجم الإصدار، أو الأصل المرجعي (الأصل الأساسي)، أو مدة الأوراق، أو عدد المستثمرين أو هوياتهم، أو سلسلة الكتل المستخدمة، أو ما إذا كانت التسوية تتم على أساس “تسليم مقابل دفع” وما إذا كان الجزء النقدي قد تم ترميزه؛ كما لم توضّح ما إذا كانت هناك خطط لإعادة إصدار أو تسويق هذه المنتجات، ولم تقدم تفاصيل عن إطار التنظيم. وقالت The Defiant إنها تواصلت مع HSBC طلباً لمزيد من التفاصيل.