يظهر بحث Glassnode أن المتداولين في Hyperliquid في طوكيو يحصلون على ميزة قدرها 200 مللي ثانية.

هايبرليكيد لامركزية، لكن الجغرافيا لا تزال مهمة، كما تظهر الأبحاث الجديدة من غلاس نود أن المتداولين الأقرب إلى بنيتها التحتية لديهم ميزة سرعة واضحة.

يمكن أن تصل الصفقات من المستخدمين القائمين في طوكيو إلى مدققي البروتوكول في أقل من 2 إلى 3 مللي ثانية. هذه فترة استجابة أفضل بكثير من المستخدمين الأوروبيين، الذين يواجهون تأخيرات تزيد عن 200 مللي ثانية.

هذا لأن 24 مدققًا في هايبرليكيد متجمعون في طوكيو، موزعين عبر مناطق توافر متعددة في منطقة ap-northeast-1 من خدمات أمازون ويب. طبقة واجهة برمجة التطبيقات تمر عبر AWS CloudFront، لكن المدققين يجلسون في منطقة سحابية يابانية واحدة.

هذا يظهر أنه بينما تحافظ المنصات اللامركزية مثل هايبرليكيد على المبادئ الأساسية للوصول المفتوح، والشفافية، وغياب الإشراف المركزي لإزالة عدم التوازن في السيطرة، لا تزال هناك عدم توازن في السرعة والتنفيذ. لذا، بينما يبقى السوق عادلًا هيكليًا وبدون إذن، يمكن للمتداولين الذين يتمتعون بقرب أفضل من البنية التحتية أن يحصلوا على ميزة، مما يبرز توترًا جوهريًا بين اللامركزية والمشاركة المتساوية في الممارسة.

(غلاس نود)

في نظام مرتب زمنيًا، تحدد الجغرافيا أولوية الطابور. يمكن لمكتب تداول في طوكيو الوصول إلى طبقة المطابقة قبل مئات المللي ثانية من المنافسين في هونغ كونغ أو سنغافورة أو الولايات المتحدة، مما يضمن موقعًا أفضل، وفروقًا أقل، واحتمالية ملء أعلى.

تضع قياسات هايبرلاتنسي للطلب إلى الملء أرقامًا على الفجوة. من AWS طوكيو، متوسط الرحلة ذهابًا وإيابًا لوضع وتأكيد طلب هو 884 مللي ثانية، منها حوالي 879 مللي ثانية هي معالجة على جانب الخادم و5 مللي ثانية فقط هي عبور الشبكة.

من أشفيرن، فيرجينيا، يرتفع المجموع إلى حوالي 1,079 مللي ثانية. الميزة تبلغ حوالي 200 مللي ثانية في ملء لمدة ثانية واحدة، وهو هامش يتراكم عبر بورصة تتعامل بانتظام مع أكثر من 4 مليار دولار في حجم العقود الدائمة اليومية.

ومع ذلك، فإن هذه الأبحاث ليست خالية من النقاد. أشار شخص ما على X إلى أن تعليمات الطلب الأكثر تعقيدًا المقدمة من منطقة طوكيو يمكن أن تصل إلى زمن تأخير ذهابًا وإيابًا يبلغ 400 مللي ثانية.

دور طوكيو كعاصمة للبنية التحتية للعملات المشفرة ليس جديدًا. لقد تجمع التداول المركزي حول منطقة AWS في المدينة لسنوات، مدفوعًا أولاً بقربه من تدفق التداول الآسيوي ثم من خلال إطار تنظيمي أنشأته اليابان بعد انهيار Mt. Gox.

في Token2049 في سنغافورة العام الماضي، وصف التنفيذيون في مجال العملات المشفرة طوكيو بأنها مركز الجاذبية للبنية التحتية للأصول الرقمية في آسيا.

"لم يكن لدى اليابان تنظيم لفترة طويلة، لا تنسَ، هذا هو المكان الذي حدثت فيه العملات المشفرة بشكل أساسي، ثم أصبح الأمر صارمًا جدًا، ولم يحدث شيء لفترة طويلة"، قال كونستانتين ريشتر، الرئيس التنفيذي لشركة Blockdaemon، لـ CoinDesk خلال Token2049. "لكن الناس استمروا في العمل، والآن لديهم بنية تحتية تنظيمية قابلة للتوسع مؤسساتيًا وعلى وشك الانفجار."

قال ريشتر إن عملاء شركته في اليابان مستعدون لدفع ثمن بنية تحتية بمستوى مؤسسي.

قال ستيفان لوتز، الرئيس التنفيذي لشركة BitMEX، بشكل مباشر أكثر. "كنا في أيرلندا من قبل ... لكن الأمر أصبح أكثر صعوبة لأن الجميع باستثناء اللاعبين الأمريكيين موجودون في مراكز بيانات طوكيو"، قال.

زاد التحول من السيولة بنحو 180% في عقود BitMEX الرئيسية وحتى 400% في بعض أسواق العملات البديلة، وهي المكاسب التي نسبها لوتز إلى تقليل زمن الانتظار بسبب وجوده في طوكيو، وليس إلى توظيف صانعي السوق.

AWS طوكيو: ماهواه العملات المشفرة

هايبرليكيد ليست فريدة في هذا الصدد. تعمل Binance وKuCoin أيضًا على تشغيل بنية تحتية كبيرة على AWS ap-northeast-1.

تسببت انقطاع خدمات AWS في أبريل 2025 في تدهور الخدمات عبر منصات متعددة، مما يبرز مدى اعتماد بنية العملات المشفرة على منطقة سحابية واحدة وأمازون نفسها (تظهر البيانات أن حوالي 36% من جميع عقد الإيثريوم مدعومة من AWS).

في التمويل التقليدي، تقوم البورصات بتعويض هذا النوع من المزايا الجغرافية عن طريق التصميم.

تستخدم NYSE تقنية الاستجابة الضوئية في مركز بيانات ماهواه لتحقيق توازن أطوال الكابلات إلى النانو ثانية.

تقوم Deutsche Börse بتطبيع الوصلات المتبادلة لتكون ضمن 2.5 نانو ثانية. تقوم IEX بتوجيه كل طلب عبر نقطة تأخير بسرعة 350 ميكروثانية، و38 ميلًا من الألياف الملفوفة، للقضاء على ميزة القرب.

ت mandates MiFID II في أوروبا مزامنة الساعات إلى 100 ميكروثانية وتوحيد أطوال الكابلات التي يتم تدقيقها خارجيًا. استغرقت تلك الحماية عقودًا لتطويرها. لا يوجد ما يعادلها في الأسواق اللامركزية.

حتى الآن، يبدو أن المتداولين في العملات المشفرة مرتاحون مع هذا التفاوت. شهدت هايبرليكيد نموًا مستدامًا على الرغم من تركيز بنيتها التحتية المركزية. ولكن مع ضغط أوقات المعالجة ودخول رأس المال المؤسسي إلى DeFi، الديناميكيات واضحة: السرعة تحدد الموقع، والموقع يحدد السيولة.

سباق تسلح الكمون الذي أعاد تشكيل وول ستريت يصل إلى التمويل اللامركزي. يمر عبر طوكيو.