رفعت شركة iM للأوراق المالية في 6 يوليو سعرها المستهدف لأسهم LG Innotek إلى 1.1 مليون وون من 1 مليون وون، بزيادة قدرها 10%، مع الإبقاء على تصنيف "شراء"، وذلك على الرغم من المخاوف بشأن الزيادات المحتملة في أسعار آيفون. وذكر المحلل بارك جونغ ها أن أساسيات الشركة لا تزال قوية، مع توقع نمو أرباح التشغيل بمعدل سنوي متوسط قدره 43% من 665 مليار وون في 2025 إلى 1.97 تريليون وون في 2028، مدفوعة بمراجعات تصاعدية بنسبة 4.5% إلى 22% لتقديرات الأرباح للأعوام 2026–2028. وأغلقت أسهم LG Innotek عند 872,000 وون في جلسة التداول السابقة، بانخفاض قدره 51% عن ذروتها، وهو ما يراه المحلل فرصة شراء عند المزيد من التصحيحات نظراً لتوقعات النمو القوية في ركائز التغليف والحلول البصرية.
iM Securities ترفع توقعات أرباح LG Innotek للأعوام 2026–2028
قام بارك جونغ ها من iM Securities بمراجعة تصاعدية لتقديرات أرباح التشغيل لشركة LG Innotek بنسبة تتراوح بين 4.5% و22% للأعوام من 2026 إلى 2028. ويعكس رفع السعر المستهدف إلى 1.1 مليون وون تحسن آفاق الأرباح في كل من قطاعي الحلول البصرية وحلول التغليف. وأشار المحلل إلى أن انخفاض السهم بنسبة 51% عن ذروته قد استوعب بالفعل الكثير من توقعات النمو المتعلقة بركائز التغليف، مما يجعل المستويات الحالية جذابة للتراكم.
المحلل يتوقع تأثيراً محدوداً لزيادة سعر آيفون على الشحنات
قيم بارك جونغ ها أن أي زيادة في سعر آيفون ستكون محدودة من حيث الحجم، نظراً لأن آيفون يمثل ما يقرب من نصف إيرادات أبل، ومن غير المرجح أن ترفع الشركة الأسعار إلى درجة تضر بأحجام الشحنات. ولم تجد فحوصات سلسلة التوريد التي أجرتها iM Securities أي تغييرات في خطط إنتاج آيفون في النصف الثاني، كما تظل توقعات الشحنات حتى 2028 عند مستويات ثابتة. وخلص المحلل إلى أن مخاوف تسعير آيفون من غير المرجح أن تؤثر بشكل ملموس على مسار إيرادات LG Innotek.
هامش التشغيل للحلول البصرية لـ LG Innotek سيتحسن حتى 2027
من المتوقع أن يشهد قطاع الحلول البصرية تحسناً في الربحية مع دمج آيفون الجديدة لتقنية الفتحة المتغيرة، مما يزيد من تعقيد عملية التجميع ويوسع القيمة المضافة لـ LG Innotek، وفقاً لبارك جونغ ها. ويتوقع المحلل أن يصل هامش التشغيل للحلول البصرية إلى أدنى مستوى له عند 2.6% في 2025، ثم يتعافى إلى 4.4% في 2026 و4.5% في 2027. ويعكس توسع الهامش متطلبات تقنية أعلى وقوة تسعيرية في وحدات الكاميرا من الجيل التالي.
أعمال حلول التغليف ستتوسع لتشكل 39% من أرباح التشغيل بحلول 2028
حدد بارك جونغ ها حلول التغليف كمحرك نمو أساسي، مستشهداً بظروف العرض المتشددة لركائز FC-BGA وسط الطلب المتزايد على الدوائر المتكاملة غير المتجانسة وواسعة المساحة المستخدمة في مسرعات الذكاء الاصطناعي ووحدات المعالجة المركزية والمفاتيح الكهربائية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ويتوقع المحلل أن ترتفع حصة حلول التغليف من أرباح التشغيل لـ LG Innotek من 19% في 2025 إلى 39% بحلول 2028، مدفوعة بالتوسع المستمر في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
توقعات أرباح الربع الثاني تتجاوز إجماع السوق بنسبة 26%
يقدر بارك جونغ ها إيرادات LG Innotek للربع الثاني عند 5 تريليونات وون وأرباح التشغيل عند 200.8 مليار وون، وهو أعلى بنسبة 38% من تقدير المحلل السابق و26% فوق إجماع السوق. وعزا المحلل المراجعة التصاعدية إلى سعر صرف أقوى من المتوقع وطلب قوي على آيفون. وذكر بارك أن إعلان أرباح الربع الثاني من المرجح أن يؤدي إلى مراجعات تصاعدية إضافية لتوقعات أرباح النصف الثاني من 2026 وما بعد 2027.
الأسئلة الشائعة
ماذا فعلت iM Securities في 6 يوليو بشأن أسهم LG Innotek؟
رفعت iM Securities في 6 يوليو سعرها المستهدف لأسهم LG Innotek إلى 1.1 مليون وون من 1 مليون وون، بزيادة قدرها 10%، مع الإبقاء على تصنيف "شراء". واستشهد المحلل بارك جونغ ها بالأساسيات القوية والمراجعات التصاعدية للأرباح بنسبة 4.5% إلى 22% للأعوام 2026–2028، متوقعاً نمو أرباح التشغيل من 665 مليار وون في 2025 إلى 1.97 تريليون وون في 2028.
لماذا يتوقع المحلل نمو أعمال حلول التغليف لـ LG Innotek؟
ذكر بارك جونغ ها أن الطلب على ركائز FC-BGA يتشدد بسبب الاستخدام المتزايد للدوائر المتكاملة غير المتجانسة وواسعة المساحة في مسرعات الذكاء الاصطناعي ووحدات المعالجة المركزية والمفاتيح الكهربائية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ويتوقع المحلل أن ترتفع حصة حلول التغليف من أرباح التشغيل من 19% في 2025 إلى 39% بحلول 2028.
كيف تقارن توقعات أرباح iM Securities للربع الثاني من LG Innotek بتوقعات السوق؟
يقدر بارك جونغ ها إيرادات الربع الثاني عند 5 تريليونات وون وأرباح التشغيل عند 200.8 مليار وون، وهو أعلى بنسبة 38% من تقدير المحلل السابق و26% فوق إجماع السوق. وتعكس المراجعة التصاعدية سعر صرف أقوى وطلباً قوياً على آيفون.
