انهيار تشفير وشيك؟ أزمة السيولة في اليابان تشكل تهديدًا كبيرًا، ويحذر الخبراء | Bitcoinist.com

محتوى تحريري موثوق، تمت مراجعته بواسطة خبراء بارزين في المجال ومحررين مخضرمين. إعلان الإفصاح في خضم استمرار تَجَمُّع سوق العملات المشفرة والبيتكوين (BTC) فوق مستوى دعم 60,000 دولار، برزت مخاوف من احتمال حدوث انهيار جديد. وهذه المرة، يرى الخبراء أن الاضطراب قد يتجاوز التوترات الجيوسياسية وأسعار النفط، ويجد جذوره في أزمة سيولة تتفاقم في اليابان.

نموذج الفائدة المنخفضة في اليابان على المحك؟

في منشور حديث على X (المعروفة سابقًا بـ Twitter)، قال الخبير في السوق Ted Pillows إن البنية المالية طويلة الأمد منخفضة الفائدة في اليابان تجعل نظامها شديد الحساسية بشكل خاص عندما ترتفع معدلات الفائدة طويلة الأجل

والأثر العملي، كما أوضح، يتمثل في جانبين. أولًا، مع ارتفاع عوائد السندات لمدة 30 عامًا، تزيد تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ثانيًا، تنخفض القيمة السوقية للسندات القائمة طويلة الأجل، ما يؤدي إلى خسائر محاسبية «بالقيمة العادلة» للمؤسسات مثل البنوك وصناديق التقاعد

قراءة ذات صلة: قادة مجلس الشيوخ يقترحون مشروع قانون لتعزيز تعدين العملات المشفرة في الولايات المتحدة ودعم احتياطي بيتكوين الرئاسيThose losses can sap confidence, Pillows claimed, prompting financial institutions to hoard cash and pull back from lending and risk-taking—a process known as liquidity tightening.

تؤثر اليابان في الأسواق العالمية لأن معدلاتها شديدة الانخفاض، لسنوات طويلة، كانت توفر رأس مالًا رخيص التكلفة للمستثمرين حول العالم. غالبًا ما كان المتداولون يقترضون الين بتكلفة ضئيلة، ثم يعيدون توظيف ذلك رأس المال في أصول ذات عوائد أعلى أو أكثر مخاطرة في الخارج

عندما ترتفع عوائد اليابان، تصبح صفقة الاقتراض مقابل الفائدة أقل جاذبية بل وقد تنعكس عندما يقوم المستثمرون بإغلاق مراكزهم وإعادة الأموال إلى الوطن. والنتيجة هي سحب للسيولة من الأسواق العالمية في الوقت نفسه الذي تكون فيه شهية المخاطرة مطلوبة أكثر من غيره.

صدمة السيولة قد تؤدي إلى موجة بيع جديدة في العملات المشفرة

يؤكد Pillows أن أسواق العملات المشفرة حساسة بشكل خاص لتقلبات السيولة العالمية. لقد استفادت الأصول الرقمية بقوة خلال السنوات الماضية من تدفق مستمر لـ “أموال سهلة” شجع المستثمرين على مطاردة عوائد أعلى

عندما تتشدد السيولة، يقوم المستثمرون عادةً بتقليل المخاطر عبر بيع أكثر الحيازات تطرفًا في التذبذب؛ غالبًا ما تنخفض العملات المشفرة والAltcoins الأصغر بأشد القسوة لأنّها أكثر مضاربة وأقل ثباتًا من الأصول الرئيسية

يمكن أن يؤدي تعزيز متزامن لليَن الياباني إلى تضخيم الأثر عبر تقليل سيولة الدولار المتاحة دوليًا، ما يفرض ضغطًا إضافيًا على الأصول المرتبطة بالمخاطر التي يتم تسعيرها أو تمويلها بالدولار.

قراءة ذات صلة: خبير XRP يقول إن اللحظة قد حانت أخيرًا، إليك ما الذي يعنيهPillows cautioned that Japan need not be the sole cause of a market collapse to be consequential. Instead, rising Japanese yields can act as an accelerant for broader market moves that are already in motion

وأشار، مع ذلك، إلى أن ذلك يمكن أن يسير في الاتجاهين: يؤدي ارتفاع حدة الضغوط وانخفاض أسعار الأصول في كثير من الأحيان إلى دفع البنوك المركزية للتدخل

يمكن لبنك اليابان أن يستجيب عبر التدخل لخفض العوائد—إما عبر شراء السندات أو عبر تدابير سيولة أخرى—وهو ما يعيد تدفقات رأس المال وربما يغذي انتعاشًا حادًا في الأصول ذات المخاطر

وبعبارة أخرى، فإن الآليات نفسها التي يمكن أن تؤدي إلى تراجع قد تساعد لاحقًا على دعم جولة صعود جديدة للعملات المشفرة عندما تتم استعادة السيولة.

يعرض الرسم البياني اليومي إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة عند 2.28 تريليون دولار اعتبارًا من يوم الاثنين. المصدر: TOTAL على TradingView.comصورة مميزة من OpenArt، الرسم من TradingView.com

عملية التحرير في bitcoinist تركز على تقديم محتوى دقيق تمت دراسته جيدًا ومتوافقًا مع الواقع وخاليًا من التحيز. نحن نلتزم بمعايير صارمة للمصادر، ويتم إجراء مراجعة دقيقة لكل صفحة بواسطة فريقنا من خبراء التكنولوجيا البارزين ومحررين مخضرمين. تضمن هذه العملية نزاهة محتوىنا وملاءمته وقيمته لقراءنا.