تقدّم جيه بي مورغان بطلب لتأسيس صندوق سوق أموال مُرمَّز للأصول، يسمح لمُصدري العملات المستقرة بالاستثمار في الاحتياطيات وكسب العوائد

وفقًا لما نقلته CoinTelegraph في 13 مايو، قدّمت شركة جيه بي مورغان (JPMorgan) ملفًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، تقترح من خلاله إطلاق صندوق استثماري مُرمَّز على شبكة الإيثيريوم باسم «JLTXX» ضمن فئة «صناديق أسواق نقدية لرموز السيولة على السلسلة» (JLTXX)، بهدف تمكين مُصدري العملات المستقرة من إيداع احتياطيات دعم عملاتهم في أدوات شبيهة بالنقد الخاضعة للرقابة، مع تحقيق عائدات فوائد في الوقت نفسه.

الشروط الأساسية والتصميم لصندوق JLTXX

وفقًا لوثيقة التقديم لدى SEC (بحسب ما أوردته CoinTelegraph)، فإن أبرز الشروط الخاصة بـ JLTXX تتمثل فيما يلي:

محل الاستثمار: سندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء لليلة واحدة (overnight repo) المضمونة بسندات الخزانة الأمريكية أو النقد

الحد الأدنى للاستثمار: 1 مليون دولار

الرسوم السنوية: 0.16% (بعد خصم أي رسوم إعفاء)

الجهة الإدارية: قسم سلاسل الكتل التابع لشركة جيه بي مورغان، Kinexys Digital Assets

الأساس التنظيمي: يتوافق مع «قانون GENIUS» (تشريع مخصص للعملات المستقرة، يُوقّع في يوليو 2026)

صرّح محلل بلومبرغ إيريك بالشوناس (Erik Balchunas) بأن معدل رسوم JLTXX البالغ 0.16% يُعد «منخفضًا بشكل ذي دلالة» بالنسبة لصندوق أسواق نقدية تكون قيمة أصوله مستقرة.

وتشير CoinTelegraph إلى أن تقديم طلب JLTXX جاء بعد نحو ثلاثة أسابيع من إطلاق مورغان ستانلي (Morgan Stanley) في أبريل 2026 لما يُعرف بعقد محفظة استثمارية لاحتياطيات العملات المستقرة؛ إذ يتيح هذا العقد لمُصدري العملات المستقرة إيداع احتياطياتهم في صندوق أسواق نقدية تابع لمورغان ستانلي وكسب الفوائد.

المسار الزمني لمنتجات بلوكتشين من جيه بي مورغان

وفقًا لما نقلته CoinTelegraph، فإن JLTXX يُعد المنتج الرئيسي الثاني لجيه بي مورغان في مجال الترميز (tokenization):

MONY (My OnChain Net Yield Fund): أول منتج مُرمَّز لجيه بي مورغان، أُطلق في ديسمبر 2025، ويعمل أيضًا على إيثيريوم. يتضمن حيازة أوراق مالية دين قصيرة الأجل بهدف توفير عائد أعلى من فائدة ودائع البنوك، مع تراكم الفوائد والأرباح اليومية

تجربة عبر الحدود على XRP Ledger: في الأسبوع الماضي، شاركت جيه بي مورغان في صفقة تجريبية؛ إذ نُقلت خلال ثوانٍ أول حزمة/صندوق مُرمَّز لسندات الخزانة الأمريكية عبر XRP Ledger ومن خلال قنوات بنكية بينية من الولايات المتحدة إلى حساب جيه بي مورغان البنكي في سنغافورة

خلفية أسواق الترميز للعقارات والـ RWA وتحذيرات تنظيمية من صندوق النقد الدولي

بحسب بيانات RWA.xyz، فإنه بالإضافة إلى العملات المستقرة، تم بالفعل ترميز أكثر من 322 مليار دولار من الأصول الواقعية (real-world assets) على السلسلة، وتشمل فئات أصول رئيسية مثل السلع والأسهم والسندات والعقارات.

وبحسب CoinTelegraph، جاء في تقرير صادر عن صندوق النقد الدولي (IMF) في أبريل 2026 أن الترميز ينقل المخاطر من النظام المصرفي إلى دفتر الأستاذ المشترك وكود العقود الذكية، ما يجعل التدخل الرقابي أكثر صعوبة خلال «أحداث الضغط»؛ كما حذّر صندوق النقد الدولي من أنه في حال غياب الوضوح القانوني بشأن سجلات الملكية ونهائية التسوية، قد تواجه أسواق الترميز مخاطر «تفتت وتهميش». وأشار مستثمرون من بينهم كيفن أ. لياري (Kevin O’Leary) إلى الحاجة إلى سن تشريعات لهيكل أسواق العملات المشفرة (مثل «قانون CLARITY») لمعالجة هذه القضايا.

الأسئلة الشائعة

ما الوظائف الرئيسية لصندوق JLTXX في جيه بي مورغان ومن هم مستخدموه المستهدفون؟

وفقًا لوثيقة التقديم لدى SEC (بحسب ما نشرته CoinTelegraph)، يتيح JLTXX لمُصدري العملات المستقرة إيداع احتياطيات دعم عملاتهم في أدوات شبيهة بالنقد الخاضعة للرقابة، مع تحقيق عائد فوائد. يستثمر الصندوق في سندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء لليلة واحدة، ويبلغ الحد الأدنى للاستثمار 1 مليون دولار.

من يدير JLTXX وما قيمة الرسوم؟

وفقًا لوثيقة التقديم لدى SEC، سيدير JLTXX قسم سلاسل الكتل التابع لجيه بي مورغان، Kinexys Digital Assets، وتبلغ الرسوم السنوية 0.16% (بعد خصم أي رسوم إعفاء). وأوضح محلل بلومبرغ إيريك بالشوناس (Erik Balchunas) أن هذه الرسوم تُعد منخفضة نسبيًا بالنسبة لصناديق أسواق نقدية.

ما المنتجات المُرمَّزة التي أطلقتها جيه بي مورغان سابقًا؟

وفقًا لما نقلته CoinTelegraph، يتمثل أول منتج مُرمَّز لجيه بي مورغان في MONY (My OnChain Net Yield Fund)، الذي تم إطلاقه على إيثيريوم في ديسمبر 2025. ويحوز أوراقًا مالية دين قصيرة الأجل، مع تراكم الفوائد والأرباح يوميًا. كما أكملت جيه بي مورغان في الأسبوع الماضي صفقة تجريبية لنقل صندوق مُرمَّز لسندات الخزانة الأمريكية عبر الحدود من خلال XRP Ledger.