رفعت KB Securities السعر المستهدف لأسهم سامسونغ إلكترونيكس من 550 ألف وون إلى 600 ألف وون في 8 يوليو، مستشهدة بنقص طويل الأمد في إمدادات الذاكرة بدفع من التوسع في الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي.
قام المحلل كيم دونغ-وون برفع تقديرات أرباح التشغيل لشركة سامسونغ إلكترونيكس إلى 381 تريليون وون هذا العام و574 تريليون وون العام القادم، مما يعكس مراجعات تصاعدية لتوقعات زيادات أسعار DRAM وNAND.
وعزت الوساطة قيود العرض إلى الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الذي من المتوقع أن ينمو من 800 مليار دولار هذا العام إلى 1.1 تريليون دولار العام القادم و1.5 تريليون دولار بحلول عام 2028، في حين تظل زيادات الطاقة الإنتاجية للذاكرة محدودة عند 7% لـ DRAM و4% لـ NAND في العام القادم مقابل نمو في الطلب بنسبة 17% و19% على التوالي.
KB Securities ترفع السعر المستهدف لسامسونغ إلكترونيكس إلى 600 ألف وون
أبقت KB Securities على تصنيف 'شراء' لأسهم سامسونغ إلكترونيكس مع رفع السعر المستهدف من 550 ألف وون إلى 600 ألف وون. صرّح كيم دونغ-وون، رئيس قسم الأبحاث، بأن "مفاجأة أرباح الشركة هي مجرد البداية" بسبب النقص المتوقع طويل الأمد في إمدادات الذاكرة بدفع من توسع الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي. قام المحلل برفع توقعات زيادة أسعار DRAM وNAND للربع الثالث إلى 22% و25% على التوالي، وعدّل توقعات الزيادة السنوية إلى 312% لـ DRAM و286% لـ NAND. أدت هذه التعديلات إلى مراجعات تصاعدية لتقديرات أرباح التشغيل إلى 381 تريليون وون لهذا العام و574 تريليون وون للعام القادم.
أرباح التشغيل لسامسونغ إلكترونيكس في الربع الثاني تصل إلى 89.4 تريليون وون
بلغت أرباح التشغيل لسامسونغ إلكترونيكس في الربع الثاني 89.4 تريليون وون، وهو ما يمثل زيادة بنحو 19 ضعفًا على أساس سنوي على الرغم من الاعتراف الكامل بمخصصات مكافآت الأداء للنصف الأول، متجاوزة توقعات السوق. أشار كيم إلى أنه باستثناء مخصصات مكافآت الأداء، تقدر أرباح التشغيل المعدلة للربع الثاني بـ 107 تريليون وون، مما يشكل "مفاجأة أرباح بحكم الأمر الواقع". وصف المحلل نتائج الربع الثاني بأنها تجاوزت توقعات السوق حتى بعد احتساب الرسوم المتعلقة بالتعويضات.
المحلل يتوقع أرباح تشغيل بقيمة 234 تريليون وون في النصف الثاني وسط نقص الإمدادات
تتوقع KB Securities أن تصل أرباح التشغيل لسامسونغ إلكترونيكس في النصف الثاني إلى 234 تريليون وون، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 627% على أساس سنوي، مع 110 تريليون وون في الربع الثالث و124 تريليون وون في الربع الرابع. صرّح كيم بأن "مفاجآت الأرباح متوقعة" في النصف الثاني، مضيفًا أن "ديناميكيات العرض والطلب على الذاكرة تظهر نموًا محدودًا للغاية في العرض حتى النصف الأول من 2028، في حين أن الطلب على ذاكرة الذكاء الاصطناعي يتوسع بسرعة في جميع القطاعات بسبب انتشار الذكاء الاصطناعي العامل، مما يؤدي إلى اشتداد المنافسة على شراء الذاكرة بدءًا من النصف الثاني." وأشار المحلل إلى أن الطاقة الإنتاجية لرقائق DRAM وNAND في العام القادم ستزداد بنسبة 7% و4% فقط على أساس سنوي على التوالي، بينما من المتوقع أن تصل معدلات نمو الطلب إلى 17% و19%، مما يزيد من حدة نقص الإمدادات في العام القادم.
من المتوقع أن يؤدي الطلب على الذكاء الاصطناعي إلى نمو أشباه موصلات الذاكرة بمقدار 150 ضعفًا
استبعدت KB Securities المخاوف بشأن ذروة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي باعتبارها "قلقًا مفرطًا"، متوقعة أن ينمو الطلب على أشباه موصلات الذاكرة بمقدار 150 ضعفًا بسبب تنوع تطبيقات الذكاء الاصطناعي. صرّح كيم بأن "انتشار وكلاء الذكاء الاصطناعي من المتوقع أن يوسع الطلب على الذاكرة بمقدار 3 أضعاف، والقيادة الذاتية بمقدار 5 أضعاف، والروبوتات بأكثر من 10 أضعاف." وصف المحلل الذكاء الاصطناعي بأنه "الثورة التكنولوجية الرابعة بعد السكك الحديدية والسيارات والإنترنت على مدى 200 عام الماضية" وتوقع أنه سيكون "في النهاية المعيار التكنولوجي"، واصفًا المخاوف الأخيرة بشأن الذكاء الاصطناعي بأنها "مجرد ضوضاء". من المتوقع أن يتوسع الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي من 800 مليار دولار هذا العام إلى 1.1 تريليون دولار العام القادم و1.5 تريليون دولار بحلول عام 2028.
محفزات سعر السهم تشمل عوائد المساهمين وتسعير HBM
تتوقع KB Securities إمكانات صعودية كبيرة لأسهم سامسونغ إلكترونيكس في النصف الثاني، مستشهدة بعدة محفزات. أدرج كيم "تجسيد سياسات عوائد المساهمين واسعة النطاق مثل إلغاء أسهم الخزينة والأرباح الخاصة، وبدء عمليات شراء أسهم الخزينة لأغراض تعويض مكافآت الأداء، والتوقعات بشأن مفاوضات أسعار الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) للعام القادم عند مستويات مضاعفة مقارنة بهذا العام." تشمل العوامل الإضافية "احتمالات موسعة لطلبات جديدة من شركات التكنولوجيا الكبرى بما في ذلك Anthropic وGoogle وAmazon وMeta، بالإضافة إلى النظر في إدراج إيصالات الإيداع الأمريكية (ADR) كجزء من السياسة الرأسمالية." غادر لي جاي-يونغ، رئيس مجلس إدارة سامسونغ إلكترونيكس، متجهًا إلى سياتل في 7 يوليو.
الأسئلة الشائعة
ما السعر المستهدف الذي حددته KB Securities لأسهم سامسونغ إلكترونيكس في 8 يوليو؟
رفعت KB Securities السعر المستهدف لأسهم سامسونغ إلكترونيكس من 550 ألف وون إلى 600 ألف وون في 8 يوليو، مع الإبقاء على تصنيف 'شراء'.
ما أرباح التشغيل التي تتوقعها KB Securities لسامسونغ إلكترونيكس هذا العام والعام القادم؟
تتوقع KB Securities أرباح تشغيل لسامسونغ إلكترونيكس بقيمة 381 تريليون وون هذا العام و574 تريليون وون العام القادم، مع توقع أرباح تشغيل النصف الثاني عند 234 تريليون وون تمثل زيادة بنسبة 627% على أساس سنوي.
كم من المتوقع أن ينمو الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي وفقًا لـ KB Securities؟
تتوقع KB Securities أن يتوسع الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي من 800 مليار دولار هذا العام إلى 1.1 تريليون دولار العام القادم و1.5 تريليون دولار بحلول عام 2028، مما يدفع نمو الطلب على أشباه موصلات الذاكرة بمقدار 150 ضعفًا بسبب تنوع تطبيقات الذكاء الاصطناعي.
