KHFC يبيع 4.9 تريليون وون من سندات MBS بعد فترة فشل جزئي

نجحت مؤسسة التمويل العقاري الكورية (KHFC) في 10 يوليو في بيع أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري بقيمة 4.9 تريليون وون عبر ثمانية استحقاقات، مما يمثل أول عملية بيع كاملة بعد فترة طويلة من الفشل الجزئي المستمر. جاء الإصدار الناجح بعد تراجع تقلبات سوق السندات في كوريا، حيث استقر سعر صرف الدولار مقابل الون حول مستوى 1500، وتراجعت تقلبات سوق الأسهم. كانت المؤسسة قد واجهت فشلاً متكرراً في البيع الجزئي خلال الأشهر الأخيرة بسبب ضعف معنويات المستثمرين في سوق الائتمان، مما يجعل هذا البيع الكامل تحولاً هاماً لجهة التمويل العقاري العامة.

KHFC تبيع 4.9 تريليون وون من الأوراق المالية المدعومة بالرهن عبر ثمانية استحقاقات

وفقاً لمصادر من صناعة البنوك الاستثمارية في 10 يوليو، تلقت KHFC عروضاً تتجاوز قيمة الطرح لجميع الاستحقاقات في إصدارها من الأوراق المالية المدعومة بالرهن بقيمة 4.9 تريليون وون. توزيع الاستحقاقات كالتالي: سنة واحدة 30 مليار وون (سندات حكومية +31 نقطة أساس)، سنتان 120 مليار وون (+30 نقطة أساس)، ثلاث سنوات 130 مليار وون (+33 نقطة أساس)، خمس سنوات 50 مليار وون (+37 نقطة أساس)، سبع سنوات 30 مليار وون (+60 نقطة أساس)، عشر سنوات 50 مليار وون (+65 نقطة أساس)، عشرون سنة 50 مليار وون (+58 نقطة أساس)، وثلاثون سنة 30 مليار وون (+65 نقطة أساس). تم تحديد جميع الفوارق بشكل كبير أدنى من المستويات القصوى المبدئية. كانت KHFC قد اقترحت في الأصل فوارق قصوى قدرها 49 نقطة أساس للسنة الواحدة، 42 نقطة أساس للسنتين، 43 نقطة أساس لثلاث سنوات، 44 نقطة أساس لخمس سنوات، 67 نقطة أساس لسبع سنوات، 75 نقطة أساس لعشر سنوات، 89 نقطة أساس لعشرين سنة، و89 نقطة أساس لثلاثين سنة.

الطلب على العروض يصل إلى 288% من حجم الإصدار

اقترب إجمالي الطلب على العروض من ثلاثة أضعاف حجم الإصدار، حيث بلغ معدل الطلب إلى التغطية 288% — وهو أعلى مستوى لـ KHFC منذ نوفمبر من العام الماضي. توزيع الطلب حسب الاستحقاق: 160 مليار وون للسنة الواحدة، 320 مليار وون للسنتين، 280 مليار وون لثلاث سنوات، 110 مليار وون لخمس سنوات، 80 مليار وون لسبع سنوات، 120 مليار وون لعشر سنوات، 230 مليار وون لعشرين سنة، و110 مليار وون لثلاثين سنة. سمح الطلب القوي لـ KHFC بتحديد أسعار جميع الاستحقاقات بفوارق ضيقة بشكل كبير عن المستويات المقترحة.

KHFC يعيد إصدار أوراق مالية مدعومة بـ30 سنة بعد توقف منذ 22 مايو

شهد إصدار 10 يوليو استئناف إصدار أوراق مالية مدعومة بـ30 سنة، بعد أن علقت KHFC إصدارها منذ 22 مايو، أي حوالي شهر ونصف. جذب الجزء الخاص بـ30 سنة عروضاً بقيمة 110 مليار وون مقابل عرض بقيمة 30 مليار وون، مما أدى إلى تجاوز الطلب قيمة الإصدار. تتطلب الأوراق طويلة الأجل استهداف شرائح محددة من الطلب المؤسسي، مما يجعل حساسية السوق عالية لهذه الاستحقاقات. يعكس النجاح في بيع 30 سنة تجدد الطلب على أوراق KHFC ذات الأمد الأطول.

جهات عامة أخرى تكمل عروض السندات في 10 يوليو

بالإضافة إلى بيع KHFC للأوراق المالية المدعومة بالرهن، نفذت جهات عامة أخرى عروض سندات ناجحة في 10 يوليو. أصدر KHFC بشكل منفصل سندات بقيمة 70 مليار وون لمدة سنة ونصف بمعدل 3.90%، في حين جمعت مؤسسة مساعدات الطلاب الكورية 70 مليار وون لسندات لمدة خمس سنوات بمعدل 4.24%. استناداً إلى اليوم السابق للإصدار، كانت أسعار KHFC أقل بمقدار 1.6 نقطة أساس من متوسط الخصم الخاص بالسندات المماثلة، بينما كانت أسعار مؤسسة مساعدات الطلاب أقل بمقدار 2.7 نقطة أساس من متوسط الخصم الخاص بالسندات الحكومية المضمونة المماثلة.

المشاركون في السوق يعلقون على استقرار الظروف

قال مسؤول في سوق السندات: "مع استقرار سعر صرف الدولار مقابل الون في نطاق 1500 تقريباً، وهدوء سوق الأسهم بعض الشيء، أصبح من الأسهل نسبياً تأمين الطلب في سوق إصدار الائتمان مقارنة بالسابق. ومع ذلك، لا يمكن القول إن الطلب وفير تماماً." تعكس تعليقات المسؤول استعادة تدريجية لمعنويات المستثمرين بعد فترة من التقلبات الشديدة التي حدت من نشاط سوق الائتمان وأسهمت في فشل KHFC الجزئي السابق.

الأسئلة الشائعة

ماذا فعلت مؤسسة التمويل العقاري الكورية في 10 يوليو؟
بيعت مؤسسة التمويل العقاري الكورية في 10 يوليو أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري بقيمة 4.9 تريليون وون عبر ثمانية استحقاقات (من سنة إلى 30 سنة)، محققة التوزيع الكامل بعد فترة من الفشل الجزئي المتكرر. وصل معدل الطلب إلى التغطية إلى 288%، وهو الأعلى منذ نوفمبر من العام الماضي.

لماذا يُعد استئناف إصدار أوراق مالية مدعومة بـ30 سنة مهماً؟
استأنفت KHFC إصدار أوراق مالية مدعومة بـ30 سنة في 10 يوليو بعد توقفها منذ 22 مايو. تتطلب الأوراق طويلة الأجل استهداف شرائح محددة من الطلب المؤسسي، مما يجعل حساسية السوق عالية لهذه الاستحقاقات. تلقى الجزء الخاص بـ30 سنة عروضاً بقيمة 110 مليار وون مقابل عرض بقيمة 30 مليار وون، مما يدل على تجدد اهتمام المستثمرين بأوراق KHFC ذات الأمد الأطول وسط ظروف سوق مستقرة.