أعلنت Korea Exchange عن إصلاحات كبرى لسوق KOSDAQ بمناسبة ذكراه الثلاثين، من خلال تطبيق معايير شطب أكثر صرامة من المتوقع أن تؤدي إلى إزالة حوالي 50 شركة هذا العام. يستهدف الإصلاح التنظيمي ما يسمى "أسهم البنس" (الأسهم التي تقل عن 1000 وون) والشركات المدرجة في قطاع التكنولوجيا ذات الأداء الضعيف بهدف استعادة مصداقية السوق. تأتي الإصلاحات ردًا على مخاوف مستمرة من أن KOSDAQ أصبح "فخًا للمستثمرين الأفراد" تهيمن عليه إدراجات منخفضة الجودة على الرغم من وصوله إلى قيمة سوقية قياسية تجاوزت 600 تريليون وون في يناير. صرحت Korea Exchange بأن الإجراءات تهدف إلى القضاء على التأخير في خروج الشركات المتعثرة التي تم استغلالها في ممارسات تداول غير عادلة. تتزامن المبادرة مع ذكرى إطلاق KOSDAQ في 1 يوليو 1996 كسوق لرأس المال الاستثماري في كوريا على غرار NASDAQ.
Korea Exchange تشدد قواعد الشطب لأسهم KOSDAQ
نفذت Korea Exchange لوائح إدراج منقحة ترفع عتبات الشطب لشركات الإدراج الخاص بالتكنولوجيا وأسهم البنس. بموجب معايير أسهم البنس الجديدة، سيتم تصنيف الشركات التي يظل سعر سهمها أقل من 1000 وون لمدة 30 يوم تداول متتالٍ كأسهم مراقبة. يجب أن تتعافى هذه الشركات إلى 1000 وون أو أكثر لمدة 45 يوم تداول متتالٍ خلال نافذة مدتها 90 يوم تداول لتجنب الشطب. صرح تشوي جي-وو، المدير التنفيذي لقسم سوق KOSDAQ في Korea Exchange: "لقد مكّن التأخير في خروج الشركات المتعثرة مرارًا من استغلالها كأدوات للتداول غير العادل، مما أدى إلى تصور أن KOSDAQ سوق يصعب الوثوق بها للاستثمار."
طبقت البورصة هذه المعايير كإجراءات متابعة لخطة تعزيز الثقة والابتكار في KOSDAQ وخطة تحسين هيكل سوق رأس المال التي أعلنت عنها مؤخرًا. تعزز الإصلاحات بشكل خاص متطلبات الشطب لشركات الإدراج الخاص بالتكنولوجيا التي كانت تتمتع سابقًا بمعايير أكثر مرونة. تتوقع Korea Exchange أن حوالي 50 شركة في KOSDAQ ستواجه الشطب بموجب القواعد المحدثة هذا العام.
KOSDAQ توسع المراجعة المخصصة لقطاعات الابتكار
وسعت Korea Exchange معايير المراجعة النوعية المخصصة لتشمل ما بعد القطاعات الأربعة الحالية ABCD (الذكاء الاصطناعي، والتكنولوجيا الحيوية، والرقاقات، والدفاع/الفضاء) لتضم الروبوتات المتقدمة، والمحتوى الكوري، وصناعات الأمن السيبراني. صرح لي سيوك-وو، قائد فريق قسم إدراج الشركات التكنولوجية في Korea Exchange: "سيعزز هذا القدرة على التنبؤ للشركات ذات النمو المرتفع المحتمل ويدعم جمع الأموال للصناعات المبتكرة. كما أن المراجعات المصممة خصيصًا للصناعات المتميزة عن التصنيع التقليدي ستعزز الثقة في سوق الاكتتابات العامة وحماية المستثمرين." تخطط البورصة لتطوير معايير مراجعة مخصصة إضافية لقطاعي التعدين وغيره من الصناعات المبتكرة في النصف الثاني من العام، مع مراعاة الطلب الصناعي.
تهدف البورصة إلى استبدال الشركات المتعثرة الخارجة بشركات تكنولوجيا مبتكرة لتعزيز القدرة التنافسية للسوق. يأتي التوسع في إطار العمل الحالي المطبق على شركات الإدراج الخاص بالتكنولوجيا، مع مد طرق التقييم الخاصة بكل قطاع إلى نطاق أوسع من الصناعات الناشئة.
Korea Exchange تخطط لنظام الطبقات KOSDAQ Select
أعلنت Korea Exchange عن خطط لتقديم هيكل سوق متدرج يحمل اسمًا مبدئيًا "KOSDAQ Select" للتخلص من صورة السوق الثانوية وجذب المستثمرين المؤسسيين. تعالج المبادرة انتقادات مفادها أن غياب آليات التمييز حسب الجودة أدى إلى التقليل من قيمة الشركات عالية الجودة. يهدف النظام المتدرج إلى فصل الشركات وفقًا لمقاييس الجودة، مما يتيح لرأس المال المؤسسي تحديد الشركات الاستثمارية بسهولة أكبر.
حلل إوم مين-يونغ، الباحث في Shinhan Investment & Securities: "بينما تروج السلطات المالية لنظام طبقات KOSDAQ، تتشكل بيئة يمكن فيها للشركات التمثيلية أن تتوقع تدفقات صناديق مؤسسية داخل KOSDAQ نفسها، في حين أن الانتقال إلى KOSPI كان الخيار الطبيعي سابقًا للشركات النامية." صرح نا سيونغ-دو، الباحث في SK Securities: "سيؤدي هذا إلى تحسين سلامة وقوة السوق الكوري الأساسية، كما أن التأثير على إجمالي القيمة السوقية من عمليات الشطب المؤكدة هو بحد أدنى فعليًا"، مضيفًا: "يجب أيضًا تنفيذ تدابير حماية كافية للمستثمرين في أكثر من 200 شركة مرشحة عبر KOSPI وKOSDAQ بالتوازي."
أُطلق KOSDAQ في 1 يوليو 1996 كسوق تمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة والمشاريع الريادية، واضعًا نفسه كإجابة كوريا على NASDAQ. وصل المؤشر إلى أعلى مستوى تاريخي له عند 2834.40 في مارس 2000 خلال فقاعة الدوت كوم، ليكون بمثابة مرحلة النمو لشركات كورية كبرى مثل Daum وNaver وNCSOFT. انخفض المؤشر إلى نطاق 300-400 بحلول عام 2004 بعد انهيار فقاعة التكنولوجيا العالمية. نمت القيمة السوقية من 7 تريليونات وون عند الإطلاق إلى أكثر من 600 تريليون وون في يناير من هذا العام، بينما توسع عدد الشركات المدرجة من 341 شركة في البداية إلى 1827 شركة بنهاية العام الماضي. اخترق المؤشر حاجز 1000 في 26 يناير من هذا العام وتجاوز لفترة وجيزة 1200 في 24 أبريل لأول مرة منذ أغسطس 2000، لكنه تراجع منذ ذلك الحين إلى نطاق 860.
الأسئلة الشائعة
ما هي معايير الشطب التي نفذتها Korea Exchange لأسهم البنس في KOSDAQ؟
وضعت Korea Exchange قاعدة تنص على أن الأسهم التي يتم تداولها بأقل من 1000 وون لمدة 30 يوم تداول متتالٍ سيتم تصنيفها كأسهم مراقبة، ويجب أن تتعافى إلى 1000 وون أو أكثر لمدة 45 يوم تداول متتالٍ خلال 90 يوم تداول لتجنب الشطب.
كم عدد شركات KOSDAQ المتوقع شطبها بموجب القواعد الجديدة؟
تتوقع Korea Exchange أن حوالي 50 شركة في KOSDAQ ستواجه الشطب هذا العام بموجب المعايير المشددة لشركات الإدراج الخاص بالتكنولوجيا وأسهم البنس.
ما هو KOSDAQ Select ومتى سيتم تقديمه؟
KOSDAQ Select هو نظام سوق متدرج مخطط لفصل شركات KOSDAQ حسب مستويات الجودة، مصمم لجذب المستثمرين المؤسسيين ومعالجة التقليل من قيمة الشركات عالية الجودة. أعلنت Korea Exchange عن الخطة مع معايير قطاعية إضافية من المقرر تطويرها في النصف الثاني من العام.
