انخفضت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الكورية في قطاع التكنولوجيا الحيوية بشكل حاد خلال الفترة الأخيرة الممتدة شهرًا واحدًا حتى 16 من الشهر، بينما صعدت أسهم التكنولوجيا الحيوية في الولايات المتحدة إلى مستويات قياسية جديدة، وفقًا لبيانات بورصة كوريا الصادرة في 19. وتراجعت TIGER KOSDAQ150 Biotech بنسبة 20.63% خلال هذا الإطار، مع تدفّق رؤوس الأموال بكثافة إلى أسهم أشباه الموصلات ذات رؤوس الأموال الكبيرة في KOSPI. ويعكس هذا التباين انقلابًا عن الارتباط التاريخي البالغ 0.55 بين مؤشري التكنولوجيا الحيوية في كوريا والولايات المتحدة الذي لوحظ حتى 2025، والذي تحول إلى -0.63 في الربع الثاني. ويعكس اتساع الفجوة في الأداء اختلاف ديناميكيات السوق: استفادت التكنولوجيا الحيوية الأميركية من نشاط الدمج والاستحواذ ومن تدوير الأموال خارج قطاع أشباه الموصلات، بينما عانت التكنولوجيا الحيوية الكورية من تركّز مخصصات رأس المال لصالح Samsung Electronics وSK Hynix.
TIGER KOSDAQ150 Biotech يتراجع 20.63% بينما تصل صناديق التكنولوجيا الحيوية الأميركية إلى قمم 52 أسبوعًا
سجّلت صناديق التكنولوجيا الحيوية الكورية خسائر كبيرة خلال الفترة الأخيرة الممتدة شهرًا واحدًا. وتراجعت TIGER KOSDAQ150 Biotech بنسبة 20.63% حتى 16، وفقًا لبيانات بورصة كوريا. كما انخفضت صناديق أخرى تركز على التكنولوجيا الحيوية: UNICORN K Bio Active بنسبة 19.56% وRISE Bio TOP10 Active بنسبة 16.45%.
واتجهت أسهم التكنولوجيا الحيوية في الولايات المتحدة في الاتجاه المعاكس. واقترب مؤشر Nasdaq Biotechnology Index (NBI) من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا خلال الفترة نفسها. وبلغت SPDR S&P Biotech ETF (XBI) مستوى قياسيًا خلال 52 أسبوعًا عند 165.71 دولارًا في 9 من الشهر. كما حققت صناديق التكنولوجيا الحيوية الأميركية المدرجة في كوريا مكاسب أيضًا: ارتفع KODEX US S&P Bio (Synthetic) بنسبة 13.62% خلال الشهر الأخير، وصعد TIGER US Nasdaq Bio بنسبة 7.55%، وتقدمت KoAct US Bio Healthcare Active بنسبة 6.97%.
وسجلت أسهم التكنولوجيا الحيوية الأميركية الفردية مكاسب من رقمين. قفز سعر سهم Moderna بنحو 23% خلال شهر واحد، بينما ارتفع سهم Novo Nordisk بأكثر من 16% خلال الفترة نفسها.
الارتباط بين مؤشري التكنولوجيا الحيوية في كوريا والولايات المتحدة يعكس مساره من 0.55 إلى -0.63
تغيرت العلاقة بين مؤشري التكنولوجيا الحيوية في كوريا والولايات المتحدة بشكل دراماتيكي. وأظهرت تحليلات قطاع الأوراق المالية أن المؤشرين حافظا على ارتباط بلغ 0.55 خلال 2025. ثم انعكس هذا الارتباط إلى -0.63 في الربع الثاني، ما يشير إلى علاقة عكسية.
وتراجع مؤشر KRX Healthcare بنسبة 9.20% خلال الفترة الأخيرة الممتدة شهرًا واحدًا، بينما هبط مؤشر KOSDAQ150 Healthcare بنسبة 20.22%. وقد جاء ذلك على النقيض من صعود KOSPI إلى مستوى 9000 خلال الفترة نفسها.
تركّز رأس المال في أسهم أشباه الموصلات يدفع أداء التكنولوجيا الحيوية الكورية إلى التراجع
تباينت ديناميكيات السوق بين البلدين. ففي الولايات المتحدة، جرى تحويل عمليات جني الأرباح من أسهم أشباه الموصلات ذات رؤوس الأموال الكبيرة إلى قطاعات التجزئة والاتصالات والتكنولوجيا الحيوية عبر تدوير القطاعات. واستحوذت كبرى شركات الأدوية على شركات التكنولوجيا الحيوية الصغيرة والمتوسطة ذات خطوط إنتاج الأدوية، ما دعم أسعار الأسهم.
وقال Kim Jun-young، الباحث في iM Securities، إنه رغم أن تُذكر القضايا الأساسية كأسباب لضعف KOSDAQ، ينبغي النظر إلى تركّز السوق بوصفه السبب الرئيسي. وأضاف أن إدخال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ذات الرافعة المالية على سهم بعينه لكل من Samsung Electronics وSK Hynix خفّض جاذبية أسهم التكنولوجيا الحيوية، التي كانت تجذب تقليديًا المستثمرين الباحثين عن عوائد تفوق المؤشرات القياسية عبر التقلبات الناتجة عن التجارب السريرية وصادرات التكنولوجيا.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق في الأداء بين صناديق التكنولوجيا الحيوية الكورية وصناديق التكنولوجيا الحيوية الأميركية خلال الفترة الأخيرة الممتدة شهرًا واحدًا؟
تراجعت TIGER KOSDAQ150 Biotech بنسبة 20.63% حتى 16، بينما حققت صناديق التكنولوجيا الحيوية الأميركية مكاسب كبيرة. وارتفع KODEX US S&P Bio (Synthetic) بنسبة 13.62%، وزاد TIGER US Nasdaq Bio بنسبة 7.55%، وبلغت SPDR S&P Biotech ETF (XBI) مستوى قياسيًا خلال 52 أسبوعًا عند 165.71 دولارًا في 9.
كيف تغير الارتباط بين مؤشري التكنولوجيا الحيوية في كوريا والولايات المتحدة؟
كان الارتباط بين مؤشري التكنولوجيا الحيوية في كوريا والولايات المتحدة 0.55 خلال 2025، ما يشير إلى تحركهما في اتجاهات مماثلة. وفي الربع الثاني، انعكس هذا الارتباط إلى -0.63، ما يعكس علاقة عكسية تتحرك فيها المؤشرات في اتجاهين متعاكسين.
لماذا تراجعت أسهم التكنولوجيا الحيوية الكورية بينما صعد KOSPI إلى 9000؟
تركّز رأس المال في أسهم أشباه الموصلات ذات رؤوس الأموال الكبيرة مثل Samsung Electronics وSK Hynix، ما جذب الأموال بعيدًا عن التكنولوجيا الحيوية. وحدد Kim Jun-young من iM Securities تركّز السوق بوصفه السبب الرئيسي، مشيرًا إلى أن صناديق ETFs ذات الرافعة المالية على سهم بعينه للشركات الكبرى في أشباه الموصلات خفضت الجاذبية التقليدية للتكنولوجيا الحيوية لدى المستثمرين الباحثين عن تقلبات عالية وعوائد تفوق المعتاد.
