انتقل مستثمرو صناديق ETF الكورية من صناديق "المكالمات المغطاة" إلى صناديق ETF عالية الأرباح الموزعة في 22 مايو، وفقًا لبيانات KOSCOM CHECK. سجل صندوق PLUS High Dividend Weekly Covered Call ETF معدل أرباح سنوي قدره 24.51%، لكنه عانى عائدًا لمدة سنة واحدة بنسبة -27%، ما دفع المستثمرين إلى البحث عن أسهم تتيح كلاً من توزيعات أرباح ونموًا في الأسعار. ويتماشى هذا الاتجاه مع سياسات تعزيز قيمة الشركات الحكومية وتوسيع عائدات المساهمين في القطاع المالي.
صناديق ETF للمكالمات المغطاة تسجل خسائر حادة رغم ارتفاع معدلات التوزيع
هيمنت صناديق ETF للمكالمات المغطاة على قوائم أعلى معدلات أرباح سنوية في 22 مايو، حيث جاء PLUS High Dividend Weekly Covered Call عند 24.51%، وKODEX US Nasdaq 100 Daily Covered Call OTM عند 20.37%، وفقًا لـ KOSCOM CHECK. ومع ذلك، سجل PLUS High Dividend Weekly Covered Call عائدًا لمدة سنة واحدة بلغ -27% رغم تصدره معدل الأرباح. كما تراجع RISE 200 High Dividend Covered Call ATM بنسبة 22.10% خلال الفترة نفسها.
توزع صناديق ETF للمكالمات المغطاة علاوات الخيارات الناتجة عن بيع خيارات الشراء "call" إلى جانب توزيعات أرباح الأسهم، ما يتيح توزيعات شهرية مرتفعة. وتحد البنية من المشاركة في تحركات صعود قوية للأسعار، إذ تُنقل المكاسب التي تتجاوز مستوىً معينًا إلى مشترِي الخيارات. وعندما تتجاوز التوزيعات العوائد التشغيلية اللازمة للحفاظ على مستوى توزيع مرتفع، قد ينخفض صافي قيمة الأصول (NAV).
قال مصدر في صناعة إدارة الأصول: "كانت العوائد المرتفعة لصناديق ETF القائمة للمكالمات المغطاة مدفوعة في معظمها بارتفاع أسهم Samsung Electronics وSK Hynix. وإذا لم يكن ارتفاع الأسهم القيادية في KOSPI كبيرًا، فقد لا يصبح من الممكن تحقيق عوائد مرتفعة عبر المكالمات المغطاة".
PLUS High Dividend ETF يُظهر صلابة في سوق متقلب
سجل PLUS High Dividend ETF أصولًا مُدارة (AUM) بقيمة 2.3189 تريليون وون، ليحتل المرتبة 29 بين صناديق ETF للأسهم المحلية. أُدرج الصندوق في 2012، ويعمل لأكثر من 10 سنوات بصفتِه صندوق ETF بارزًا عالي الأرباح الموزعة.
تتضمن بنية الصندوق الاستثمار في شركات تدفع أرباحًا بشكل منتظم، بما في ذلك أسهم القطاع المالي والتأمين وشركات الأوراق المالية، ثم توزيع الأرباح المستلمة على المستثمرين دون استخدام المشتقات. ويسمح هذا النهج للمستثمرين بالتقاط كامل ارتفاع سعر السهم في الأسواق الصاعدة.
انخفض PLUS High Dividend ETF بنسبة 3.45% فقط خلال شهر حديث عندما تراجع KOSPI بأكثر من 23%. وسجل الصندوق عائدًا لمدة سنة واحدة قدره 26.38% وعائد توزيعات أرباح بنسبة 3.99%. تشمل أبرز الاستثمارات Industrial Bank of Korea (5.52%) وDB Insurance (5.45%) وNH Investment & Securities (5.12%).
تتزايد التوقعات بشأن توسيع توزيعات الأرباح حول الأسهم المالية، مع استمرار سياسة تعزيز قيمة الشركات لدى الحكومة وتوسع عائدات المساهمين في القطاع المالي. ويرى مراقبو السوق أن ارتفاع ميل الشركات إلى توزيع الأرباح يعزز تنافسية صناديق ETF عالية الأرباح الموزعة، لأن المستثمرين يمكنهم توقع تحسن أداء الشركات وتوسع توزيعات الأرباح وارتفاع أسعار الأسهم معًا، بدلًا من الاعتماد على علاوات الخيارات.
JP Morgan وFahmi Quadir يشيران إلى اهتمام بحوكمة الشركات الكورية
حلل JP Morgan مؤخرًا أن تحسين حوكمة الشركات المحلية من المرجح أن يصبح مجددًا محورًا رئيسيًا لاستثمار، مع الإشارة إلى ضرورة التركيز على الشركات غير المقومة بأقل من قيمتها التي تمتلك نسب سعر إلى القيمة الدفترية (PBR) منخفضة. يخطط مدير صندوق التحوط Fahmi Quadir، المعروف كمستثمر ناشط، إلى الاستثمار في السوق الكورية مع التركيز على الشركات غير المقومة بأقل من قيمتها التي تقل فيها PBR عن 1.
الأسئلة الشائعة
ما الذي سبب تراجع PLUS High Dividend Weekly Covered Call ETF بنسبة 27% خلال سنة واحدة؟
سجل PLUS High Dividend Weekly Covered Call ETF عائدًا لمدة سنة واحدة بلغ -27% رغم معدل أرباح سنوي قدره 24.51%. تحد البنية من المشاركة في تحركات صعود قوية للأسعار، وعندما تتجاوز التوزيعات العوائد التشغيلية، يمكن أن ينخفض صافي قيمة الأصول. وأشار مصدر في إدارة الأصول إلى أن العوائد المرتفعة لصناديق ETF القائمة للمكالمات المغطاة كانت مدفوعة في معظمها بارتفاع أسعار أسهم Samsung Electronics وSK Hynix، ما يشير إلى أن العوائد المستقبلية قد تكون مقيدة إذا لم ترتفع أسهم KOSPI القيادية بدرجة كبيرة.
كيف كان أداء PLUS High Dividend ETF خلال تقلبات سوق حديثة؟
انخفض PLUS High Dividend ETF بنسبة 3.45% فقط خلال شهر حديث عندما تراجع KOSPI بأكثر من 23%، ما يعكس خصائص دفاعية. وسجل الصندوق عائدًا لمدة سنة واحدة قدره 26.38% وعائد توزيعات أرباح بنسبة 3.99%. ومع وجود 2.3189 تريليون وون كأصول مُدارة، يحتل المرتبة 29 بين صناديق ETF للأسهم المحلية، ويحمل مراكز في شركات تدفع توزيعات أرباح بشكل منتظم، بما في ذلك Industrial Bank of Korea (5.52%) وDB Insurance (5.45%) وNH Investment & Securities (5.12%).
