انخفض مؤشر KOSPI إلى ما دون 7000 في 13 يونيو، مع هبوطٍ قارب 9%، وأغلق الأسبوع عند 6820.60 في 16 يونيو، مسجلاً تراجعاً بمقدار 463.81 نقطة (6.37%)، في ظل مخاوف من بلوغ ذروة دورة أشباه الموصلات وتذبذب اختلالات العرض والطلب. وأرجع محللون في قطاع الأوراق المالية هذا التراجع إلى مزيج من ضعف قطاع أشباه الموصلات، ومخاطر جيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران، وتساؤلات حول استدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي. وتتركز الآن أنظار السوق على موسم نتائج الربع الثاني (Q2)، ولا سيما نتائج Alphabet المقررة الإعلان عنها في 22 (بالتوقيت المحلي)، إذ يسعى المستثمرون إلى تأكيد ما إذا كانت دورة استثمارات الذكاء الاصطناعي مستدامة.
KOSPI يسجل تراجعاً أسبوعياً حاداً مع بيع مكثف من الأجانب والمؤسسات
في 16 يونيو، اشترت فئة المستثمرين الأفراد صافية 3.6647 تريليون وون، بينما باع المستثمرون الأجانب والمؤسسات صافي 1.3665 تريليون وون و2.3831 تريليون وون على التوالي. وقال لي كيونغ-مين، الباحث في دايشين للأوراق المالية، إن "التقلبات الشديدة الأخيرة في KOSPI تُفهم على أنها نتيجة لرد فعلٍ متسلسل ناجم عن تضرر معنويات المستثمرين، بفعل ضعف أسهم أشباه الموصلات الكورية والأميركية في الوقت نفسه، وتصفيات الاستثمارات الممولة بالرافعة المالية مع تدهور إمدادات أشباه الموصلات وخلل في العرض والطلب فيها".
وانخفض مؤشر السعر إلى الأرباح الآجل لمدة 12 شهراً (PER) في KOSPI إلى 5.78 مرة (اعتباراً من 13 يونيو)، ليدخل منطقة أدنى مستوى تاريخي للتقييم. وذكر لي أن ذلك أقل من 6.27 مرة التي سُجلت عند أدنى نقطة في أزمة 2008 المالية.
أسهم الولايات المتحدة ومؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا يدخلان تصحيحاً فنياً
في 17 (بالتوقيت المحلي)، أغلق مؤشر داو جونز الصناعي عند 52,146.42، منخفضاً 0.77% عن يوم التداول السابق في بورصة نيويورك (NYSE). وهبط مؤشر S&P 500 بنسبة 1.01% إلى 7,457.69، وتراجع مؤشر ناسداك الذي يركز على التكنولوجيا بنسبة 1.40% إلى 25,520.24. ودخل مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات رسمياً في سوق هابطة فنية، بعد أن هبط بأكثر من 20% عن أعلى مستوى على الإطلاق.
محللون يعزون التراجع إلى عوامل فنية وعوامل العرض، لا إلى تغييرات جوهرية
وأشار لي جاي-وون، الباحث في يوانتا للأوراق المالية، إلى أن "مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي لشهر يونيو (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) سجلا هبوطاً دون التوقعات، ما خفّض المخاوف بشأن رفع معدل الفائدة وتخفيف العبء المرتبط بتكاليف التمويل لإنفاق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الرأسمالي (Capex)". وأضاف أن "TSMC سجلت مبيعات قياسية في الربع الثاني، كما رفعت ASML أيضاً أداءها وتوجيهاتها السنوية، بما يعيد تأكيد طلب منطق الذكاء الاصطناعي والتوسع في الذاكرة، إضافةً إلى الاختناقات المتعلقة بالمعدات".
وقال هوانغ سان-هاي، الباحث في LS للأوراق المالية، إن "في بيئة اقتصادية كلية مشدودة، تكون السوق في مرحلة إعادة تأكيد القدرة التمويلية لشركات التقنية الكبرى واستدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي خلال موسم النتائج هذا".
إعلان أرباح Alphabet للربع الثاني (Q2) مقرر في 22
من المقرر أن تعلن Alphabet، شركة جوجل الأم، عن أرباح الربع الثاني في 22 (بالتوقيت المحلي). كما ستعلن Tesla عن أرباح الربع الثاني في اليوم نفسه. أما إعلانات أرباح Microsoft وMeta فمقررة في نهاية هذا الشهر.
وقال كانغ جين-هيوك، الباحث في شينهان للاستثمار والأوراق المالية، إن "سبب تصحيح السوق في الفترة الأخيرة يتمثل في الشكوك بشأن إنفاق Capex للذكاء الاصطناعي والجدل المحيط بزيادة أرباح الذاكرة"، مضيفاً أن "إرشادات Capex التي تقودها Alphabet تُعد أمراً محورياً، وإذا تم تأكيد استدامة Capex للذكاء الاصطناعي في إعلانات أرباح شركات التقنية الكبرى، فهناك احتمال أن تتحسن معنويات استثمار أشباه الموصلات محلياً".
الأسئلة الشائعة
ماذا حدث لأسهم KOSPI في 13 يونيو؟
انخفض KOSPI إلى ما دون 7000 في 13 يونيو، مع هبوطٍ قارب 9%، مسجلاً تراجعاً كبيراً وسط مخاوف من بلوغ ذروة أشباه الموصلات وتذبذب اختلالات العرض والطلب.
متى من المقرر أن تعلن Alphabet عن أرباحها للربع الثاني (Q2)؟
من المقرر أن تعلن Alphabet عن أرباحها للربع الثاني في 22 (بالتوقيت المحلي)، على أن تبلّغ Tesla أيضاً في اليوم نفسه، بينما يُتوقع أن تعلن Microsoft وMeta عن أرباحهما في نهاية هذا الشهر.
