-
دفعة بلوك بقيمة 1.26 مليار دولار من iBIT أثارت تكهنات حول خروج كبير من البيتكوين لدى مؤسسات.
-
استبعدت NYDIG استراتيجية “basis trade”، مشيرةً إلى ضعف نشاط العقود الآجلة خلال تنفيذ الصفقة.
-
استمر تسرّب الأموال من صناديق بيتكوين المتداولة (ETF)، ما يشير إلى ضعف أوسع في السوق وتغيّر في معنويات المستثمرين.
صدم خروج مفاجئ متعدد المليارات من صندوق بيتكوين متداول رئيسي المتداولين عبر الأسواق العالمية. في 26 مايو، نقلت صفقة واحدة خارج البورصة 1.26 مليار دولار من أسهم iShares Bitcoin Trust التابعة لشركة BlackRock. أدت الصفقة فوراً إلى تكهنات حول من باع ولماذا خرجت حصة بهذا الحجم دفعة واحدة. جاءت الصفقة أيضاً مع خصم ملحوظ، ما أثار المزيد من الفضول لدى المستثمرين الذين يتابعون تدفقات الصندوق عن كثب خلال فترة تشهد تقلبات في سوق العملات الرقمية.
تحليل من شركة استثمار في مجال العملات الرقمية، @NYDIG، يشير إلى أن عملية بيع بلوك بقيمة 1.26 مليار دولار لحصة @BlackRock في #Bitcoin Trust (#IBIT) قد تكون نُفذت بدافع من مستثمر كبير يسعى إلى خروج سريع من التعرض لبيتكوين، وليس بسبب تفكيك تحوط شائع لصندوق تحوط… https://t.co/PTQKM7QmWY
— BitKE (@BitcoinKE) 1 يونيو 2026
صفقة بخصم عميق تثير علامات استفهام
اشتملت الصفقة على 29.21 مليون سهم من IBIT، نُفذت بسعر 43.16 دولاراً لكل سهم. وكان هذا السعر أقل بـ 1.01 دولار من مستوى السوق البالغ 44.17 دولاراً. ويمثل الخصم خسارة تقارب 29.5 مليون دولار. استغرب متابعو السوق هذا الفارق، لأن صفقات الصناديق الكبيرة غالباً ما تستهدف فروقات سعريّة أضيق. جرى تنفيذ الصفقة عبر منشأة FINRA/Nasdaq TRF Carteret.
تعالج هذه الوجهة صفقات بلوك خارج البورصة يتم التفاوض عليها بشكل خاص. يتيح هذا الهيكل للمستثمرين الكبار الخروج من المراكز دون تعطيل دفاتر الأوامر الحية. وتساءل محللون في السوق بسرعة عما إذا كان تفكيك صندوق تحوط هو الذي أدى إلى البيع. وأشارت إحدى النظريات إلى استراتيجية “basis trade” للبيتكوين.
غالباً ما تعتمد هذه الاستراتيجية على الاحتفاظ بالبيتكوين الفوري مع تقصير العقود الآجلة لالتقاط فروقات الأسعار. رفضت NYDIG هذا التفسير بعد مراجعة بيانات السوق. وأبرزت الشركة غياب نشاط غير معتاد في عقود بيتكوين الآجلة لدى CME. ولم يتم تداول سوى 91 عقداً في نفس الدقيقة التي جرى فيها بيع البلوك. بدا هذا الرقم صغيراً جداً لدعم تفكيك تحوط كبير.
تدفقات خارجة من صناديق بيتكوين المتداولة تشير إلى ضغوط أوسع في السوق
لا تزال هوية البائع مجهولة. ولا تقدم الإفصاحات العامة تطابقاً واضحاً مع حيازة بهذا الحجم. وترى NYDIG أن هذا المركز تجاوز أي حصة من iBIT تم الإفصاح عنها ضمن تقارير 13F الأخيرة. وهذا يترك عدة تفسيرات محتملة على الطاولة. قد يعكس الخروج عمليات استرداد للمستثمرين، أو تخفيضات في مخاطر المحافظ، أو تصفيةً قسرية. وتُظهر بيانات تدفقات الصندوق خروجاً صافياً بنحو 720 مليون دولار حول 26 و27 مايو.
كما يتوافق التوقيت مع ضعف أوسع عبر صناديق بيتكوين المتداولة. استمرت التدفقات الخارجة في كل يوم تداول من 15 مايو حتى 29 مايو. وانخفض إجمالي الأصول عبر صناديق بيتكوين المتداولة من 107.75 مليار دولار إلى 94.17 مليار دولار خلال أسبوعين. أضافت اتجاهات سعر البيتكوين ضغطاً خلال هذه الفترة. فقد انخفض الأصل بنحو 16% منذ بداية العام. وفي المقابل، أظهرت الأسواق التقليدية قوة. وتحولت رؤوس الأموال إلى أسهم تركز على الذكاء الاصطناعي والمعادن الثمينة.
أوجد هذا المناخ توتراً لمنتجات استثمار مرتبطة بالعملات الرقمية. وبرز بيع البلوك البالغ 1.26 مليار دولار كأحد أكبر حالات الخروج من ETF على الإطلاق. كما أن التوقيت خلال استمرار التدفقات الخارجة عزز قلق السوق. يواصل المتداولون مراقبة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة عن كثب بحثاً عن إشارات. غالباً ما تعكس عمليات الخروج الكبيرة تحولات أوسع في المعنويات. وتسلط هذه الحالة الضوء على مدى سرعة انتقال التموضع المؤسسي لتغيير مسار الأسواق.
