انتقد مطوّر منظومة إيثريوم ماكس رسنِك Max Resnick في 27 مايو على منصة X كثرة «المؤشرات» على السلسلة في قطاع التشفير، واصفًا إياها بأنها «احتيال» بهدف دفع رأس المال الاستثماري المحفوف بالمخاطر إلى ضخ المزيد. وفي منشوره، انتقد بشكل مباشر بيانات Restaking، قائلاً إن «إيثريوم واحدة فقط يتم احتسابها على الأقل عشر مرات»، وأضاف أنه «في كل مرة أقوم فيها بدراسة طريقة احتساب مؤشرات هذه المواقع بعناية، أجد أنها إما محسوبة بشكل خاطئ أو بلا معنى، ولا يمكنها قياس ما ينبغي قياسه».
انتقادات Max Resnick المحددة: بيانات Restaking وقطاع الإقراض
وجّه ماكس رسنِك في منشوره انتقادات لثلاثة جوانب محددة. وبخصوص Restaking، كتب: «إعادة الرهن؟ على أي حال! في هذا المخطط، يتم احتساب الإيثريوم نفسها على الأقل عشر مرات». وبخصوص طريقة احتساب المؤشرات، قال: «في كل مرة أتفقد فيها تعريف المؤشرات على هذه المواقع، أجد أن طريقة حسابها إما خاطئة أو بلا معنى، ولا يمكنها قياس الشيء الذي يفترض أن تقيسه». وبخصوص قطاع الإقراض، أشار إلى أن البيانات تزداد سوءًا باستمرار، وكتب في منشوره: «ما لم يبدأ هذا القطاع في التفكير بجدية في الوضع الحالي، فستزداد الأمور سوءًا فحسب. الخطوة الأولى لحل المشكلة هي الاعتراف بوجودها».
بيانات تأكيد جولات تمويل تشفير VC في أبريل: 62 صفقة، إجمالي ينخفض إلى 659 مليون دولار
ووفقًا للبيانات التي استشهدت بها تقارير ذات صلة في مايو 2026، انخفضت قيمة تمويل تشفير VC في أبريل إلى نحو 659 مليون دولار، بواقع 62 صفقة، بانخفاض فصلي يقارب 74%، وهو أدنى إجمالي شهري منذ يوليو 2024. تراجعت أعداد الصفقات في الربع الأول من 2026 مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق بنحو 49%، بينما نمت أحجام التمويل المُعلنة بمتوسط يقارب 76% في التزامن نفسه. ووفقًا لتقارير في الفترة نفسها، تتجه الأموال حاليًا إلى ثلاثة مجالات رئيسية: العملات المستقرة والأصول الواقعية (RWA) والمشتقات على السلسلة.
ثلاث جولات تمويل Perp DEX مؤكدة في 2026
رغم أن بيئة VC العامة متعبة، فإن مسار Perp DEX لا يزال يحقق ثلاث جولات تمويل مؤكدة في 2026. أعلنت PopDEX في 22 مايو عن إتمام جولة تمويل بذور استراتيجية بقيمة 30 مليون دولار بقيادة Foresight Ventures، وتشمل استخدامات التمويل ضخ سيولة أولية وتمويل مراجعات تدقيق الأمان، وما زالت حتى الآن في مرحلة اختبار بنظام الدعوات؛ ولم تُعلن نتائج التدقيق أو نموذج الاقتصاد الرمزي الكامل أو مواعيد إطلاق الشبكة الرئيسية حتى وقت الإعلان. كما أعلنت Variational في 20 مايو عن جولة A بقيمة 50 مليون دولار بقيادة Dragonfly Capital بمشاركة Bain Capital Crypto وCoinbase Ventures، وتخطط لإطلاق عقود دائمة للذهب والفضة والنحاس والنفط. وفي جهة أخرى، أنهت منصة تداول دائمة غير وصية Liquid في أبريل جولة تمويل A بقيمة 18 مليون دولار، ومن بين المستثمرين Haun Ventures وSV Angel وAnti Fund. وتبلغ قيمة التمويل الإجمالية للجولات الثلاثة قرابة 100 مليون دولار.
الأسئلة الشائعة
ما تفاصيل المشكلة التي تستهدفها انتقادات Max Resnick لمؤشرات Restaking؟
أشار Resnick في منشوره إلى أن بيانات Restaking تقوم باحتساب الإيثريوم نفسها بشكل متكرر بما لا يقل عن عشر مرات، معتبراً أن طريقة الحساب هذه لا تعكس بدقة الحجم الفعلي للأصول على الشبكة، وأنها تمثل مثالاً محدداً على تضخم المؤشرات في القطاع الذي وجه إليه انتقاده.
ما الخلفية المهنية التي يتمتع بها Max Resnick حاليًا؟
عمل Max Resnick سابقًا كمطور لإيثريوم في Consensys، وأعلن في ديسمبر 2024 عن مغادرته، ثم انضم إلى شركة تطوير في سولانا تُدعى Anza، ويعمل حاليًا بنشاط ضمن النقاشات في القطاع بوصفه باحثًا في منظومة سولانا.
هل تم تأكيد جداول إطلاق الشبكة الرئيسية لـ PopDEX وVariational؟
حتى وقت إعلان كل منهما، لم تُنشر تواريخ إطلاق الشبكة الرئيسية لدى PopDEX ولا نموذج الاقتصاد الرمزي الكامل ولا نتائج تدقيق الأمان؛ وتخطط Variational لإطلاق أكثر من 100 عقد دائم مرتبطة بأسواق التمويل التقليدية خلال الصيف، كما أطلقت نشر RWA للمرحلة الأولى في 20 مايو.
