توقّعت شركة مِرتز سيكيوريتيز أن يواصل بنك كوريا تعديل سعر الفائدة في أكتوبر

توقعت شركة ميريتز سيكيوريتس أن يجري تعديل معدل الفائدة لدى بنك كوريا خلال أكتوبر، مشيرةً إلى أن دورة رفع الفائدة الحالية تعمل ضمن ظروف مختلفة عن فترات الزيادات المتتالية في السابق. وذكر المحلل لي سونغ-هون في تقرير صدر في 21 من الشهر، أنه رغم استفادة الاقتصاد من نمو الصادرات المدفوع بأشباه الموصلات والذي يتوسع ليشمل الطلب المحلي، فإن البيئة لا تستدعي بشكل عاجل زيادات متتالية في الفائدة من أجل استقرار الأسعار واستقرار النظام المالي والتحكم في توسيع السيولة. كان بنك كوريا قد رفع الفائدة بشكل متتالي في الفترة من يوليو إلى أغسطس 2007، ومن نوفمبر 2021 إلى يناير 2022، ومن أبريل 2022 إلى يناير 2023، فيما تمثل فترة 2021-2023 دورة متطابقة في الأساس.

دورات سابقة لرفع الفائدة المتتالي تتناول مخاوف عاجلة بشأن الاستقرار المالي

أكد لي أن حالات رفع الفائدة بشكل متتالي في السابق وقعت في بيئات كانت تتطلب الاستجابة لتوسع السيولة خلال فترات ازدهار اقتصادي، وحالات كان يلزم فيها سحب الظروف الميسرة بسرعة بفعل الارتفاع المتسارع لأسعار المساكن، وكذلك سيناريوهات استدعت تقليصًا سريعًا لمخاطر ترسخ التضخم. وتطلبت هذه السيناريوهات إجراءات عاجلة لتحقيق الاستقرار المالي أو استقرار الأسعار.

قدّر المحلل أن ظروف الاستقرار المالي الحالية لا تشكل حالة طارئة تستدعي زيادات متتالية في الفائدة. ففي حين تتسارع الزيادات الأسبوعية في أسعار الشقق في سول والمنطقة الحضرية، فإن وتيرتها لا تتجاوز وتيرة السخونة المفرطة البالغة 0.5% على أساس أسبوعي التي لوحظت في 2021. وأشار لي إلى أن الفترة السابقة شهدت زيادات على مستوى البلاد، بينما يتركز النمو الحالي في سول. كما تقيد لوائح الإقراض استخدام الائتمان في الوقت الراهن.

توسع معتدل في سوق الإسكان والائتمان الحاليان

وبخصوص مخاوف توسع الائتمان، قال لي إن النمو يتمركز في القروض للشركات، وحتى مع احتساب ذلك، بلغ معدل نمو القروض الخاصة لدى البنوك التجارية 3.9% اعتبارًا من يونيو. وبالمقارنة مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي الذي يسجل أرقامًا من خانة مزدوجة، تبقى ضغوط الارتفاع على نسبة الدين الخاص محدودة.

واستند لي إلى انخفاض احتمال رفع فائدة بنك كوريا بشكل متتالي، مستشهدًا بإمكانية أن يتبع نمو مؤشر أسعار المستهلك مسارًا من الاستقرار الهابط خلال هذا العام، وبأن ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بالدولار الحقيقي يرتكز على توسع الأرباح لدى الشركات مع احتمال أن تكون معدلات تحويلها إلى الأسر منخفضة.

ميريتز سيكيوريتس تتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي

توقع المحلل أن يبلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثاني من هذا العام 0.7% على أساس ربع سنوي و3.8% على أساس سنوي. وسيعلن بنك كوريا بياناته الأولية عن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الثاني في 23 من الشهر.

الأسئلة الشائعة

لماذا تتوقع ميريتز سيكيوريتس أن يجري تعديل فائدة بنك كوريا المقبل في أكتوبر وليس في وقت أقرب؟

صرّح المحلل في ميريتز سيكيوريتس لي سونغ-هون بأن البيئة الحالية تختلف عن فترات رفع الفائدة المتتالي في السابق، لأن الاستقرار المالي واستقرار الأسعار لا يتطلبان تحركًا عاجلًا. ورغم أن الاقتصاد يظهر قوة مدعومة بصادرات أشباه الموصلات، فإن الظروف تفتقر إلى توسع السيولة أو طفرة أسعار المساكن أو مخاطر ترسخ التضخم التي دفعت إلى زيادات متتالية في 2007 و2021-2023.

كيف يقارن نمو سوق إسكان سول الحالي بفترة 2021؟

تتسارع الزيادات الأسبوعية في أسعار الشقق في سول والمنطقة الحضرية، لكن الوتيرة لا تتجاوز 0.5% من السخونة الأسبوعية التي لوحظت في 2021. كانت الفترة السابقة تشمل زيادات على مستوى البلاد، بينما يتركز النمو الحالي في سول، مع تقييد لوائح الإقراض لاستخدام الائتمان.

ما معدل نمو القروض الخاصة الحالي في كوريا الجنوبية؟

بلغ معدل نمو القروض الخاصة لدى البنوك التجارية 3.9% اعتبارًا من يونيو، مع تمركز النمو في القروض للشركات. وبالمقارنة مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي الذي يسجل أرقامًا من خانة مزدوجة، تبقى ضغوط الارتفاع على نسبة الدين الخاص محدودة وفقًا لتحليل ميريتز سيكيوريتس.