يشرح مايكل بوري تراجع سوق الأسهم في هونغ كونغ مع توجيه طفرة أشباه الموصلات لرأس المال نحو كوريا واليابان

مدير صندوق التحوط الأسطوري مايكل بوري، الملهم لفيلم "The Big Short"، أوضح أن أسهم هونغ كونغ كان أداؤها أقل من الأسواق الإقليمية مع تدفق رؤوس الأموال من المدينة إلى كوريا واليابان سعياً وراء فرص الاستثمار في أشباه الموصلات. في منشور على Substack، أرجع بوري الضعف إلى المستثمرين ذوي الاتجاهات والصناديق الكبيرة التي تركز على آسيا والتي تعيد تخصيص الأصول بسرعة وسط طفرة الرقائق، وهو ديناميكي واضح في تباين الأداء بين مؤشر Hang Seng ومؤشر TOPIX الياباني ومؤشر KOSPI الكوري. وأشار إلى أن هذا الضغط الفني دفع أسهم الشركات الصينية الرائدة عائدة نحو أدنى مستوياتها الأخيرة، وهو ما يمثل ضغطاً فنياً وليس أساسياً سمة من سمات طفرة أشباه الموصلات العالمية.

بوري يعزو ضعف سوق هونغ كونغ إلى إعادة تخصيص رأس المال بقيادة أشباه الموصلات

قال بوري في منشوره على Substack إن طفرة الرقائق جذبت رأس المال من هونغ كونغ إلى أسواق كوريا واليابان. ولاحظ أن المستثمرين ذوي الاتجاهات والصناديق الكبيرة التي تركز على آسيا يعيدون تخصيص الأصول بسرعة، وهو نمط واضح في الرسوم البيانية التي تقارن مؤشر Hang Seng بمؤشر TOPIX الياباني ومؤشر KOSPI الكوري.

أكد بوري أن هذا الضغط الفني دفع أسهم الشركات الصينية الرائدة عائدة بالقرب من أدنى مستوياتها، مخترقة أنماط الرسم البياني. ووصف الضغط بأنه فني وليس أساسياً، مشيراً إلى أنه أصبح سمة من سمات طفرة أشباه الموصلات العالمية ويبدو أنه سيستمر.

بوري يكشف عن تغييرات في المحفظة تشمل بيع Alibaba وزيادة JD.com

كشف بوري عن أحدث مراكز محفظته في منشور Substack. اشترى خيارات شراء طويلة الأجل تنتهي في ديسمبر 2028، وأغلق نصف مركز البيع على المكشوف في Palantir. باع أسهم Alibaba ADR وزاد مراكزه في JD.com ADR وAdobe وFiserv.

قال بوري إن مايكروسوفت عند $350 تمثل فرصة شراء جيدة.

استراتيجية خسائر ضريبية وراء الخروج من Alibaba ومراكز مستقبلية محتملة

أوضح بوري أن بيع أسهم Alibaba ADR كان قائماً أساساً على اعتبارات خسائر ضريبية، مع توجيه العائدات إلى JD.com. وقال إنه لا يستبعد زيادة مراكزه في Meituan وTencent، مشيراً إلى أن هذه الأسهم تميل إلى التحرك بشكل متزامن على المدى القصير. أضاف بوري أنه قد يعيد شراء Alibaba في النهاية.

الأسئلة الشائعة

لماذا قال مايكل بوري إن أسهم هونغ كونغ تراجعت؟

عزا بوري ضعف سوق هونغ كونغ إلى تدفقات رأس المال من المدينة إلى أسواق كوريا واليابان بينما يسعى المستثمرون إلى فرص الاستثمار في أشباه الموصلات وسط طفرة الرقائق. قال إن المستثمرين ذوي الاتجاهات والصناديق الكبيرة التي تركز على آسيا يعيدون تخصيص الأصول بسرعة، مما يخلق ضغطاً فنياً دفع أسهم الشركات الصينية الرائدة عائدة نحو أدنى مستوياتها الأخيرة.

ما هي تغييرات المحفظة التي كشف عنها مايكل بوري؟

كشف بوري أنه اشترى خيارات شراء طويلة الأجل تنتهي في ديسمبر 2028، وأغلق نصف مركز البيع على المكشوف في Palantir، وباع أسهم Alibaba ADR، وزاد مراكزه في JD.com ADR وAdobe وFiserv. أوضح أن بيع Alibaba كان قائماً على اعتبارات خسائر ضريبية مع تحويل العائدات إلى JD.com، وقال إنه لا يستبعد زيادة مراكز Meituan وTencent أو إعادة شراء Alibaba في النهاية.