كشف مايكل بوري، المستثمر المعروف بـ"The Big Short"، عن تحركات جديدة في محفظته الجمعة، شملت Nvidia Corp وOracle Corp وDraftKings Inc وNetflix. زاد بوري مركزه في خيارات بيع Nvidia لأجل ديسمبر 2026 بينما خفّض صفقات Oracle للمرّة إلى النصف، كما أضاف إلى أسهم DraftKings ضمن نطاق 25 دولارًا. جاءت هذه التعديلات في ظل ما ذكره بوري من تقييم مرتفع وضغط على الهوامش لدى Nvidia، ومخاوف من ضبط حجم المراكز لدى Oracle، مع بقاء أطروحة الاستثمار لدى DraftKings دون تغيير.
بوري يزيد رهانات بيع Nvidia ويقلّص مركز Oracle
ذكر بوري في منشور على Substack أنه اشترى المزيد من خيارات بيع Nvidia لأجل ديسمبر 2026 بسعر تنفيذ في أوائل 100 دولار. ووصف الزيادة بأنها "تغيير بسيط". وقال إن سهم Nvidia ظل مكلفًا، مع مخاطر كبيرة على الهوامش والأرباح خلال السنوات الخمس المقبلة. "وبما أن تذبذب السهم كان محدودًا، وأن VIX ما زال ثابتًا، فقد رفعت المركز"، كتب بوري.
كما كشف المستثمر أنه باع نصف خيارات بيع Oracle لأجل يناير 2027 بسعر تنفيذ في النطاق الأدنى إلى الأوسط من 100 دولار. وفسّر بوري أن حجم المركز أصبح "كبيرًا جدًا"، وأنه لا "يقع في غرام صفقات الخيارات التي تسير على ما يرام". وأضاف: "حافظت على تعرّض قصير هنا عبر الاحتفاظ بالنصف".
بوري يضيف إلى أسهم DraftKings Holdings
قال بوري إنه أضاف إلى مركزه في DraftKings ضمن نطاق 25 دولارًا، مشيرًا إلى "عدم وجود تغيير في الأطروحة الأساسية". وذكر خططًا للحديث أكثر بالتفصيل عن DraftKings وFlutter Entertainment، وأحال القرّاء إلى منشوره المتداول بتاريخ 8 يوليو، حيث عرض الأطروحة والتقييم.
بوري يشكك في متانة محتوى Netflix
تحدث بوري عن Netflix بتفصيل بعد أن أغلق السهم عند 74.35 دولارًا يوم الخميس، عقب قمّة عند 134 دولارًا في يونيو 2025. أعلنت Netflix أرباحها بعد إغلاق الخميس وتراجع السهم بشكل حاد بعد النتائج. وتساءل بوري عما إذا كانت Netflix تنتج محتوى "طويل الأمد وقابلًا للمشاهدة بشكل متكرر عبر الأجيال". وقارن الشركة مع Disney وPixar، اللتين قال إنهما "تنتجان محتوى دائم الخضرة"، وتساءل عما إذا كانت مكتبة محتوى Netflix يمكن أن تخلق قيمة طويلة الأجل مماثلة.
"عمومًا، أفكر في الأمر بهذه الطريقة. Disney تنتج نبيذًا. Netflix تنتج حليبًا"، كتب بوري، موضحًا أن أحدهما يتحسن مع الوقت بينما الآخر "ممتاز الآن فحسب" لكنه لا يتحسن مع مرور العمر. وقال إن قدرة Netflix على إنتاج محتوى دائم الخضرة ستحدد ما إذا كانت الشركة "Castle أو Chapel". وباستخدام تقييمه لـ"Chapel"، قال إن تقييم Netflix عند 67.75 دولارًا يعادل نحو 1.6 مرة من القيمة الجوهرية، مع حاجة السهم إلى الهبوط إلى نطاق $50s في الأسفل ليصبح أقرب إلى فرصة استثمارية "Fat Pitch".
معنويات المتداولين بالتجزئة عبر أربعة أسهم
على Stocktwits، كانت معنويات التجزئة تجاه NVDA "صعودية" مع حجم رسائل "طبيعي". وشهدت ORCL معنويات "صعودية جدًا" إلى جانب حجم رسائل "مرتفع جدًا". وكانت DKNG ذات معنويات "هبوطية" مع حجم رسائل "طبيعي"، بينما سجلت NFLX معنويات "صعودية جدًا" مع حجم رسائل "مرتفع جدًا". وقد حقق سهم NVDA مكاسب بأكثر من 8% منذ بداية العام، بينما تراجعت أسهم ORCL وDKNG وNFLX بنحو 35% و29% و27% على التوالي خلال الفترة نفسها.
الأسئلة الشائعة
لماذا زاد مايكل بوري مركز خيارات بيع Nvidia؟
ذكر بوري أن سهم Nvidia ظل مكلفًا، مع مخاطر كبيرة على الهوامش والأرباح خلال السنوات الخمس المقبلة. وقال إن تذبذب السهم كان محدودًا، وأن VIX كان ثابتًا، ما دفعه إلى زيادة مركز خيارات بيع Nvidia لأجل ديسمبر 2026 بسعر تنفيذ في أوائل 100 دولار.
ما نهج بوري في التقييم لأسهم Netflix؟
استخدم بوري إطار تقييم "Chapel" لNetflix. وعند 67.75 دولارًا، حسب أن السهم يمثل نحو 1.6 مرة من القيمة الجوهرية. وقال إن السهم سيحتاج إلى الهبوط إلى نطاق $50s الأدنى ليصبح أقرب إلى فرصة استثمار "Fat Pitch".
