تقدّم Morgan Stanley بطلبات لفتح صناديق تداول ETF على Ethereum وSolana برسوم قدرها 0.14%

عدلت شركة Morgan Stanley طلبات صندوقي ETF مدعومين بالهامش (ETFs) على أساس إيثريوم وسولانا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لتضمين رسوم إدارة بنسبة 0.14%، بما يضعها في مستوى أدنى من Grayscale (0.15%) ومن Franklin Templeton (0.19%). تعكس تعديلات التسعير تصاعد المنافسة مع انتقال صناديق العملات المشفرة المتداولة من مرحلة حداثة المنتج إلى مرحلة تجميع الأصول، وفقًا لبريان روديك، كبير مسؤولي الاستراتيجية في شركة خزانة سولانا Upexi، الذي قال في 9 يوليو إن المصدرين يتنافسون على السعر عندما تقترب المنتجات من وضع السلعة. سيتضمن الصندوقان المقترحان آليات للإسناد (staking) مع حفظ مؤسسي عبر BNY وCoinbase، على الرغم من عدم تأكيد تواريخ الإطلاق، ولا يمكن بيع الأسهم حتى تصبح بيانات تسجيل هيئة SEC نافذة.

Morgan Stanley يحدد رسوم 0.14% لصياغات صندوقي ETF لإيثريوم وسولانا

عدلت الشركة مؤخرًا كلا الطلبين لتضمين رسوم إدارة بنسبة 0.14%، ما أوجد فارقًا ضيقًا أمام المنتجات المنافسة. جادل بريان روديك في 9 يوليو بأن الرسوم أقل أهمية من كونها مؤشرًا على تطور السوق، مشيرًا إلى أن المصدرين لا يتنافسون على السعر حتى يصبح المنتج قريبًا من وضع السلعة وتبدأ المنافسة على حصة التداول. وقارن الوضع بالانكماش في الرسوم الذي شهدته صناديق بيتكوين الفورية المتداولة.

أطلقت Bitwise صندوقها المتداول على سولانا، BSOL، في بورصة NYSE Arca في أكتوبر 2025، لتصبح أول وسيلة مدرجة في الولايات المتحدة توفر تعرضًا مباشرًا لأساسيات SOL الفورية. يقوم الصندوق بإسناد مقتنياته بشكل نشط، بحيث تساهم مكافآت الإسناد في عوائد الصندوق بعد المصروفات ذات الصلة. وأشار روديك إلى أن أصول صندوق SOL تحت الإدارة تجاوزت بالفعل 1 مليار دولار، بقيادة BSOL من Bitwise، ما يولد حصة سوقية حقيقية للتنافس عليها.

مواصفات صندوق إيثريوم تتضمن تخصيص إسناد بنسبة 50% إلى 80%

سيُتداول صندوق Morgan Stanley لإيثريوم في NYSE Arca تحت الرمز MSSE، وسيتتبع معدل تسوية Coindesk Ether Benchmark 4PM NY. تنوي Morgan Stanley Investment Management إسناد 50% إلى 80% من الإيثر الخاص بالصندوق في الظروف العادية، إلى جانب رسوم الإدارة المقترحة بنسبة 0.14%.

ستتولى BNY وCoinbase حفظ أصول صندوق إيثريوم. سيتلقى مقدمو خدمات الإسناد وحُرّاس الأصول إجماليًا 5% من مكافآت الإسناد، بينما يذهب الباقي إلى الصندوق. سيتم توزيع المكافآت الصافية شهريًا، ولكن على الأقل ربع سنويًا، رغم أن الطلب لا يضمن المبلغ.

صندوق سولانا مصمم للمشاركة في الإسناد حتى 100%

سيُتداول صندوق Morgan Stanley لسولانا في NYSE Arca تحت الرمز MSOL، وسيتتبع معدل تسوية Coindesk Solana Benchmark 4PM NY. يحمل الصندوق رسومًا مقترحة بنسبة 0.14% وقد يُسند حتى 100% من SOL مع إبقاء بعض المقتنيات دون إسناد لعمليات الاسترداد والنفقات والتوزيعات.

ستعمل BNY وCoinbase كجهات حفظ لأصول MSOL. سيتلقى مقدمو خدمات الإسناد وحُرّاس الأصول 5% من مكافآت الإسناد، بينما سيحصل الصندوق على 95%. سيتم توزيع المكافآت الصافية شهريًا، ولكن على الأقل ربع سنويًا، بينما لن تتراكم مكافآت كتل المُصدّقين (المدققين) ورسوم المعاملات لصالح المساهمين.

صندوق بيتكوين متداول يصل إلى 364.23 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة

استخدمت Morgan Stanley بالفعل مستوى رسوم 0.14% في منتجها لبيتكوين الفورية. بدأ صندوق Morgan Stanley Bitcoin Trust التداول تحت الرمز MSBT في 8 أبريل 2026، مع رسوم إدارة سنوية بنسبة 0.14%. وقد أدى ذلك إلى تقويض رسوم Blackrock's IBIT عند 0.25% وصندوق Bitwise المتداول لبيتكوين الفورية عند 0.20%.

أصبح MSBT أول صندوق ETF للعملات المشفرة الفورية المملوك للشركة والذي تم إطلاقه تحت اسم بنك تجاري أمريكي رئيسي. واعتبارًا من 10 يوليو 2026، كان يتداول بسعر 18.47 دولارًا للسهم ويمتلك نحو 364.23 مليون دولار من إجمالي صافي الأصول. احتل إطلاقه المراتب ضمن أفضل 1% من عمليات إطلاق الصناديق المتداولة من حيث حجم التداول، مع تبنٍّ مبكر.

الأسئلة الشائعة

كيف تقارن رسوم 0.14% لدى Morgan Stanley برسوم مقدمي صناديق ETF للعملات المشفرة الآخرين؟

تضع رسوم إدارة Morgan Stanley البالغة 0.14% لصندوقيها المقترحين لإيثريوم وسولانا في مستوى أدنى من رسوم Grayscale (0.15%) ومن Franklin Templeton (0.19%). استخدمت الشركة الرسوم نفسها بنسبة 0.14% لصندوقها للبيتكوين (MSBT)، ما قلص رسوم Blackrock's IBIT عند 0.25% وصندوق Bitwise لبيتكوين الفورية عند 0.20%.

ما آليات الإسناد التي تتضمنها ثقات إيثريوم وسولانا لدى Morgan Stanley؟

سيقوم صندوق الإيثريوم بإسناد 50% إلى 80% من الإيثر تحت ظروف عادية، مع حصول مقدمي خدمات الإسناد وحُرّاس الأصول على 5% من مكافآت الإسناد، بينما يذهب الباقي إلى الصندوق. قد يقوم صندوق سولانا بإسناد حتى 100% من SOL مع إبقاء بعض المقتنيات دون إسناد لعمليات الاسترداد، مع تخصيص 5% نفسه لمقدمي خدمات الإسناد وحُرّاس الأصول و95% للصندوق. سيتم توزيع المكافآت الصافية شهريًا، ولكن على الأقل ربع سنويًا.

متى سيتم إطلاق صناديق ETF لإيثريوم وسولانا لدى Morgan Stanley؟

لم يتم الإعلان عن تواريخ إطلاق رسمية لصندوقي ETF لإيثريوم وسولانا. تظل الثقات المقترحة أولية، ولا يمكن بيع الأسهم حتى تصبح بيانات تسجيل هيئة SEC نافذة. تم تعديل كلا الطلبين مؤخرًا لتضمين هيكل رسوم إدارة بنسبة 0.14%.