دقيقة الصباح: هيئة الأوراق المالية والبورصات والهيئة الفيدرالية للعقود الآجلة تعلنان أن "معظم أصول العملات المشفرة" ليست أوراق مالية

_مذكرة الصباح هي نشرة إخبارية يومية يكتبها تايلر وارنر. التحليل والآراء المعبر عنها هي رأيه الخاص ولا تعكس بالضرورة آراء ديكريبت. _وتحقق من عرضنا الإخباري اليومي الجديد الذي يغطي جميع القصص الرئيسية في 5 دقائق أو أقل، ويمكن تحميله على أبل بود أو سبوتيفاي. صباح الخير! أهم أخبار اليوم:

• العملات الرقمية الكبرى تتداول بشكل خفيف باللون الأحمر قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة؛ بيتكوين عند 72.9 ألف دولار
• هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تصدران إرشادات مشتركة توضح تطبيق قوانين الأوراق المالية على العملات الرقمية، وتؤكد أن معظمها ليس أوراق مالية
• ماستركارد استحوذت على منصة البنية التحتية للعملات المستقرة BVNK مقابل 1.8 مليار دولار
• أستر أعلنت عن إطلاق سلسلة أستر، مع ميزات الخصوصية، والتخزين، وشراكات جديدة
• مقال في مجلة فانيتي فاير يثير تساؤلات حول صورة العملات الرقمية

⚖️ هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) يعلنان أن "معظم أصول العملات الرقمية" ليست أوراق مالية تحدث رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز في قمة بلوكتشين في واشنطن يوم الثلاثاء وأصدر أهم توجيه تنظيمي للعملات الرقمية خلال عقد من الزمن. العنوان الرئيسي: "معظم أصول العملات الرقمية" ليست أوراق مالية. مكافآت تعدين البيتكوين، والتخزين، والairdrop غير مصنفة كأوراق مالية. قسمت هيئة الأوراق المالية universe للأصول الرقمية إلى خمس فئات: السلع الرقمية، المقتنيات الرقمية، الأدوات الرقمية، العملات المستقرة، والأوراق المالية الرقمية. فقط الفئة الأخيرة تقع تحت ولاية هيئة الأوراق المالية كأوراق مالية. التأثير العملي واسع النطاق. لسنوات، كان اختبار هووي، المعيار الغامض الذي استخدمه جنسلر، يخلق مخاطر قانونية تقريبًا لكل رمز. وصف أتكينز هذا النهج بأنه "فشل مستمر في توفير الوضوح".

وفقًا لتصنيفه، ستكون معظم NFTs والعملات الميمية مقتنيات رقمية (خارج نطاق هيئة الأوراق المالية). ستكون معظم رموز البروتوكول سلعًا رقمية أو أدوات (منطقة CFTC). فقط الأسهم والسندات المرمزة تظل ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية. كما استعرض أتكينز إطار حماية آمن قادم خلال "الأسابيع القليلة القادمة"، يتضمن استثناءات للشركات الناشئة التي تقل إيراداتها عن 5 ملايين دولار والتي تجرب العملات الرقمية في أول أربع سنوات، ولرواد الأعمال الذين يجمعون حتى 75 مليون دولار عبر عقود استثمار العملات الرقمية. قال إنه يتوقع أن يتم تقديم قواعد مقترحة للتعليق العام قريبًا. كما وجه فريق هيئة الأوراق المالية للسماح للوسطاء بعرض العملات الرقمية والأوراق المالية التقليدية جنبًا إلى جنب، دون الحاجة إلى تراخيص متعددة - وهو تغيير هيكلي قد يفتح المجال للعملات الرقمية أمام فئة جديدة من الوسطاء المسجلين. قال أتكينز: "نحن لسنا لجنة الأوراق المالية وكل شيء"، وسط تصفيق. التفاصيل الرئيسية يوفر المستند المكون من 68 صفحة إرشادات تفسيرية عبر الجوانب التالية للعملات الرقمية والأصول الرقمية:

• تصنيف هيئة الأوراق المالية للعملات الرقمية إلى 5 مجموعات رسمية: السلع الرقمية، المقتنيات الرقمية، الأدوات الرقمية، العملات المستقرة، الأوراق المالية الرقمية
• استبعاد مكافآت تعدين البيتكوين، والتخزين، والairdrop بشكل صريح من تصنيف الأوراق المالية
• مقترحات حماية آمنة قادمة "خلال الأسابيع القليلة القادمة" - استثناءات للمشاريع الصغيرة وجمع حتى 75 مليون دولار
• السماح للوسطاء بعرض العملات الرقمية والأوراق المالية التقليدية جنبًا إلى جنب بدون تراخيص متعددة
• توجيه هيئة الأوراق المالية للموظفين لتقييم السماح للأصول الرقمية غير المالية بالتداول على منصات غير مسجلة
• قال أتكينز: "نحن لسنا لجنة الأوراق المالية وكل شيء"

استكشاف أعمق تجاوزت هيئة الأوراق المالية مجرد تعريف هذه الفئات - بل قدمت أيضًا أمثلة للمساعدة في توضيح الإرشادات.

• السلع الرقمية: الأصول التي تستمد قيمتها من التشغيل البرنامجي لشبكة بلوكتشين وظيفية ولامركزية وليس من جهود إدارة أي فريق.

  • أمثلة من الإرشادات: بيتكوين (BTC)، إيثريوم (ETH)، سولانا (SOL)، XRP، كاردانو (ADA)، أفالانش (AVAX)، تشين لينك (LINK)، دوجكوين (DOGE)، بيتكوين كاش (BCH)، أبتوس (APT).

• المقتنيات الرقمية: الأصول المرتبطة بالفن، الموسيقى، الميمات، بطاقات التداول، العناصر داخل الألعاب، أو الأحداث الحالية.

  • أمثلة: CryptoPunks، Chromie Squiggles، عملات المشجعين، WIF (قبعة الكلب)، VCOIN. الميزة المميزة أنها تُجمع أو تُتداول لخصائصها الخاصة، وليس كوسيلة استثمار في مشروع مشترك.

• الأدوات الرقمية: الرموز التي تؤدي وظيفة عملية مثل العضويات، تذاكر الأحداث، الاعتمادات، بطاقات الهوية، أسماء النطاقات.

  • أمثلة: أسماء نطاقات خدمة اسم إيثريوم (ENS)، تذكرة NFT "Microcosms" من CoinDesk. الوظيفة على توقعات الاستثمار هي الخط الفاصل.

• العملات المستقرة: أي عملة مستقرة تصدرها جهة مرخصة بموجب قانون GENIUS تعتبر بشكل صريح غير أوراق مالية.

  • هذه أصغر فئة حيث تشير هيئة الأوراق المالية إلى أن العملات المستقرة الأخرى "قد لا تزال أوراق مالية اعتمادًا على الحقائق والظروف"، مما يترك النسخ ذات العائد أو الخوارزمية في مناطق رمادية محتملة.

• الأوراق المالية الرقمية: الفئة الوحيدة التي تظل أوراق مالية، وتُعرف بأنها أدوات مالية تقليدية ممثلة على بلوكتشين.

  • أمثلة: الأسهم المرمزة، سندات الخزانة الأمريكية المرمزة، السندات المرمزة، صندوق BUIDL من BlackRock أو سندات الخزانة المرمزة مثل USTB. الغلاف على بلوكتشين لا يغير الطبيعة القانونية الأساسية التي تقع هنا.

لماذا يهم الأمر لم تنشر هيئة جنسلر قواعد للعملات الرقمية أبدًا. كانت تحكم من خلال الدعاوى القضائية وإجراءات التنفيذ.

واجهت Coinbase و Binance و Kraken و Ripple و Uniswap إجراءات تنفيذية بناءً على نظرية أن رموزها كانت بالفعل أوراق مالية ويجب أن يعرف الجميع ذلك. لم يكن هناك تصنيف رسمي، ولا حماية آمنة، ولا وضوح حول من داخل أو خارج. كانت الرسالة للمطورين واضحة: أطلقوا عمليات خارج الولايات المتحدة، استثنوا مستخدمي الولايات المتحدة من عمليات airdrop، واستعينوا بمحامين. النتيجة العملية كانت هجرة رأس المال على مدى عقد من الزمن. مشاريع منظمة حول DAOs في جزر كايمان، حظر عناوين IP الأمريكية من مبيعات الرموز، ومعاملة السوق الأمريكية كمسار للتوجيه. الآن، هناك أخيرًا إرشادات واضحة للصناعة، مع تعريفات محددة للمصطلحات وأمثلة واضحة. وهذه الإرشادات تغير ثلاثة أمور بشكل ملموس:

• يمكن للفرق الآن تصنيف رموزها ذاتيًا قبل الإطلاق بدلاً من التخمين إذا كانت ستتعرض للمقاضاة لاحقًا؛
• الـairdrop والتخزين غير مصنفين كأوراق مالية بشكل صريح، مما يلغي المخاطر القانونية التي كانت تمنع المستخدمين الأمريكيين من التوزيعات لسنوات؛ و
• "مخرج عقد الاستثمار" الجديد يمنح المشاريع اللامركزية حقًا مسجلًا قانونيًا للتخرج من تصنيف الأوراق المالية تمامًا.

إنها تنفس هواء نقي. وبداية لعصر جديد للعملات الرقمية في الولايات المتحدة...

🌎 الأسواق والعملات الرقمية الكبرى

• العملات الرقمية الكبرى تتداول بشكل خفيف باللون الأحمر قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة؛ بيتكوين -1.5% عند 72.9 ألف دولار؛ إيثريوم -2.5% عند 2270 دولار؛ سولانا -1.8% عند 92 دولار
• أفضل التحركات كانت لـ KAS (+7%)، RIVER (+10%)، و MORPHO (+6%)
• النفط يتراجع قليلاً إلى 95 دولارًا؛ الذهب -1% عند 4900 دولار
• ماستركارد وافقت على الاستحواذ على شركة بنية تحتية للعملات المستقرة BVNK مقابل ما يصل إلى 1.8 مليار دولار، وهو الصفقة التي انسحبت منها Coinbase العام الماضي
• سيتي جروب خفضت هدف البيتكوين خلال 12 شهرًا إلى 112 ألف دولار وإيثريوم إلى 3175 دولار، مشيرة إلى ضيق النافذة لقانون Clarity وتوقعات تدفق ETF أضعف من المتوقع
• باي بال وسعت نطاق PYUSD إلى 70 سوقًا مع تجاوز القيمة السوقية للعملة المستقرة 4 مليارات دولار لأول مرة
• XRP تجاوز BNB ليحتل المركز الرابع من حيث القيمة السوقية بعد أن أعلنت Ripple عن طلب ترخيص VASP في البرازيل
• ميزة العملات الرقمية غير مواتية من مجلة فانيتي فاير أثارت تساؤلات حول الصورة السائدة للعملات الرقمية

الخزائن المؤسسية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)

• صناديق البيتكوين شهدت تدفقات صافية بقيمة 199.4 مليون دولار يوم الثلاثاء؛ صناديق ETH شهدت تدفقات بقيمة 138 مليون دولار بما في ذلك 67 مليون دولار من ETHB (صندوق استثمار ETH الجديد من BlackRock)

متتبع العملات الميمية

• معظم العملات الميمية كانت حمراء؛ DOGE -3%، SHIB -2%، PEPE -3%، TRUMP -3%، PENGU -2%، SPX -4%، FARTCOIN +1%
• LUCIA (+62 ضعف)، testicle (+48%) و Lobstar (+58%) تصدروا أكبر التحركات على السلسلة

💰 متتبع الرموز، Airdrop، والبروتوكولات

• سلسلة أستر أطلقت شبكتها الرئيسية ذات التركيز على الخصوصية، تجمع بين التداول على دفتر الطلبات على السلسلة مع خيار خصوصية التداول، وتلمح إلى تخزين وشراكة قادمة اليوم
• مدعي عام أريزونا قدم 20 تهمة جنائية ضد Kalshi، واصفًا سوق التوقعات بأنه عملية قمار غير قانونية تدير مراهنات انتخابية غير مرخصة
• Tally، منصة الحوكمة وراء DAOs في Uniswap و Arbitrum، أُغلقت بعد ست سنوات، وقال الرئيس التنفيذي Dennison Bertram إن deregulation في عهد ترامب جعل الحوكمة على السلسلة اختيارية
• Theo جمع 100 مليون دولار لـ thUSD، عملة مستقرة مدعومة بالذهب تولد عائدًا عبر مراكز العقود الآجلة Hyperliquid

🚚 ماذا يحدث في عالم NFTs؟

• قادة NFTs كانوا متباينين؛ Punks عند 29.1 ETH، Pudgy -1% عند 4.25 ETH، BAYC -3% عند 5.18 ETH؛ Hypurr +6% عند 434 HYPE
• Gazers (+6%) تصدروا التحركات الملحوظة
• إطلاق Rekt x Moonbirds "birb bubbly" يبدأ اليوم الساعة 12 ظهرًا بالتوقيت الشرقي
• أزكي قدمت "TCG: Gates Awakened" كمحور التركيز التالي