أعلنت شركة إنفيديا (NVIDIA) في 20 مايو نتائجها المالية للربع الأول من السنة المالية 2027. بلغ إجمالي الإيرادات للربع حتى 26 أبريل 81.6 مليار دولار، بزيادة 85% على أساس سنوي، وارتفاع 20% على أساس ربع سنوي، مسجلةً أعلى مستوى تاريخي للشركة. وتُعد أعمال مراكز البيانات التي نمت 92% على أساس سنوي المحرك الرئيسي، كما أعلنت إنفيديا عن توقعاتها للربع الثاني من السنة المالية 2027 عند 91 مليار دولار، مع الإشارة إلى أن التوقعات لا تتضمن حساب إيرادات مراكز البيانات من الصين.
بيانات النتائج حسب خطوط الأعمال: مراكز البيانات 75.2 مليار، الحوسبة الطرفية 6.4 مليارات
بلغت إيرادات مراكز البيانات في الربع الأول 75.2 مليار دولار، بزيادة 21% على أساس ربع سنوي، وارتفاع 92% على أساس سنوي، مسجلةً أعلى مستوى تاريخي. وضمن ذلك، حققت إيرادات حساب مراكز البيانات 60.4 مليار دولار (بزيادة 77% على أساس سنوي، وارتفاع 18% على أساس ربع سنوي)؛ فيما بلغت إيرادات شبكات مراكز البيانات 14.8 مليار دولار (بزيادة 199% على أساس سنوي، وارتفاع 35% على أساس ربع سنوي). بلغ دخل أعمال الحوسبة الطرفية (يشمل أجهزة الكمبيوتر الشخصية وأجهزة الألعاب ومحطات العمل وAI-RAN والروبوتات والسيارات) في الربع الأول 6.4 مليارات دولار، مع نمو 10% على أساس ربع سنوي، وزيادة 29% على أساس سنوي.
بلغ هامش الربح الإجمالي وفق GAAP 74.9%، في حين بلغ هامش الربح غير وفق GAAP 75.0%؛ كما بلغ ربح السهم المخفّض وفق GAAP 2.39 دولار، وربح السهم المخفّض غير وفق GAAP 1.87 دولار (الفرق ناتج عن إيرادات نقدية غير ناتجة من أرباح غير نقدية على شكل مكاسب غير نقدية على أوراق مالية تمثل حقوق ملكية بقيمة 15.9 مليار دولار ضمن حسابات GAAP). بلغ صافي الربح وفق GAAP في الربع الأول 58.3 مليار دولار، وبلغ التدفق النقدي الحر 48.5 مليار دولار. ومن هذا الربع، تعتمد إنفيديا إطارًا جديدًا للتقارير، حيث تم تقسيم مراكز البيانات إلى سوقين فرعيين هما «الاستثمارات فائقة الحجم» و«ACIE»، كما حلت الحوسبة الطرفية محل خطوط أعمال فرعية سابقة مثل الألعاب.
عائدات المساهمين: زيادة تفويضات إعادة الشراء بـ 80 مليار دولار ورفع أرباح ربع سنوية إلى 0.25 دولار للسهم
قامت إنفيديا في الربع الأول من السنة المالية 2027 بإعادة نحو 20 مليار دولار إلى المساهمين عبر عمليات إعادة شراء للأسهم وتوزيعات أرباح نقدية، محققةً رقمًا قياسيًا تاريخيًا على مستوى الربع. وحتى نهاية الربع، بقيت 38.5 مليار دولار من تفويضات إعادة الشراء القائمة. وفي 18 مايو 2026، وافق مجلس الإدارة على تفويض إضافي لإعادة شراء أسهم بقيمة 80 مليار دولار، دون قيود على تاريخ الانتهاء. وفي الوقت نفسه، أعلنت إنفيديا رفع توزيعات الأرباح النقدية ربع السنوية من 0.01 دولار للسهم إلى 0.25 دولار للسهم، على أن يتم دفع الأرباح في 26 يونيو 2026 إلى المساهمين المسجلين في 4 يونيو.
التوقعات الرسمية للربع الثاني من السنة المالية 2027: إرشادات عند 91 مليار دولار وإعلان باستبعاد الصين
تتمثل توقعات إنفيديا للربع الثاني من السنة المالية 2027 فيما يلي: من المتوقع أن يبلغ الإيراد 91 مليار دولار (مع هامش تذبذب صعودًا أو هبوطًا بنسبة 2%)، وتوضح الشركة أن هذه التوقعات لا تشمل حساب إيرادات مراكز البيانات القادمة من الصين. ويتوقع هامش الربح الإجمالي وفق GAAP بنحو 74.9% (مع هامش تذبذب بواقع 50 نقطة أساس صعودًا أو هبوطًا)، وبالنسبة غير وفق GAAP نحو 75.0%. ومن المتوقع أن تبلغ المصروفات التشغيلية وفق GAAP نحو 8.5 مليارات دولار، وبالنسبة غير وفق GAAP نحو 8.3 مليارات دولار. وتتوقع إنفيديا أن تتراوح معدلات الضرائب للعام المالي 2027 وفق GAAP وغير وفق GAAP بين 16.0% و18.0%.
الأسئلة الشائعة
لماذا يستبعد توجيه Q2 الخاص بإنفيديا بوضوح حساب إيرادات مراكز البيانات من الصين؟
لا يتضمن توجيه إنفيديا الرسمي الخاص بـ Q2 حساب إيرادات مراكز البيانات من الصين، لكن البيانات المالية لا توضح الأسباب المحددة. ويعكس بيان الاستبعاد الخلفية السياسية لفرض الولايات المتحدة قيودًا مستمرة على تصدير شرائح الذكاء الاصطناعي إلى الصين. ولم تُعلن إنفيديا أرقام إيرادات منفصلة لأنشطتها في الصين.
يبلغ ربح السهم وفق GAAP 2.39 دولار مقارنة بـ 1.87 دولار وفق غير GAAP، هل هذا غير معتاد؟
ارتفع صافي الربح وفق GAAP في هذا الربع (58.3 مليار دولار) فوق صافي الربح وفق غير GAAP (45.5 مليار دولار) بسبب إدراج نحو 15.9 مليار دولار من الأرباح غير النقدية على أوراق مالية تمثل حقوق ملكية ضمن حساب GAAP. ووفقًا للمنهج المتبع، تستبعد مؤشرات غير GAAP هذه البنود لمرة واحدة، بهدف عكس مستوى ربح أقرب إلى الأداء الفعلي للأعمال.
ما الشروط المحددة لزيادة تفويض إعادة الشراء البالغة 80 مليار دولار؟
وافق مجلس الإدارة في 18 مايو 2026 على زيادة التفويض بمقدار 80 مليار دولار، دون قيود على تاريخ الانتهاء. وحتى نهاية الربع الأول من السنة المالية 2027، بقيت 38.5 مليار دولار من تفويضات إعادة الشراء الأصلية متاحة للاستخدام، ولا توجد لدى التفويضين قيود إلزامية على عدد عمليات إعادة الشراء أو توقيتها.
