أوبنهايمر تدفع إلى الوراء أمام تكهنات اندماج تسلا-سبيس إكس قبيل طرح الجمعة الأولي للاكتتاب العام

دفعت شركة Oppenheimer يوم الخميس إلى الوراء أمام التكهنات بإمكانية اندماج بين شركة SpaceX التابعة لإيلون ماسك وشركة Tesla Inc، مبررةً أن الحفاظ على كيانات منفصلة يدعم طموحات ماسك في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل أفضل عبر تنويع فرص الوصول إلى رأس المال. وقالت الشركة إن رؤية ماسك "تُخدم على أفضل نحو من خلال وصول متنوع ومرن إلى رأس المال"، وإن "امتلاك عملتين عامتين يدعم هذه الاستراتيجية بأكثر الطرق فعالية"، بحسب ما ورد في Investing.com. يتصاعد الجدل مع استعداد SpaceX لبدء التداول في بورصة ناسداك يوم الجمعة، عقب طرح أولي بقيمة 75 مليار دولار، بسعر 135 دولاراً للسهم، ما يعني تقييماً بنحو 1.77 تريليون دولار، بما يتحد مع القيمة السوقية لشركة Tesla البالغة 1.25 تريليون دولار، ليصل الإجمالي إلى حوالي 3 تريليون دولار.

Oppenheimer تتوقع توسعاً في أوجه التآزر بسلسلة الإمداد

اعترفت Oppenheimer بأن الجمع بين الشركتين يظل "محتملًا"، لكنها لا تتوقع اندماجاً قريباً. وتتوقع الشركة أن أوجه التآزر على مستوى سلسلة الإمداد بين Tesla وSpaceX — لا سيما في التخزين الطاقي، والخوادم، والبنية التحتية للبيانات — ستتوسع في السنوات المقبلة، قبل أي صفقة محتملة.

سلّطت Oppenheimer الضوء على أعمال Tesla في التخزين الثابت باعتبارها المستفيد الرئيسي على المدى القريب من طرح SpaceX الأولي، وفقاً للتقرير. وترى الشركة أن قدرات تخزين الطاقة لدى Tesla ستؤدي دوراً مهماً في تلبية احتياجات SpaceX من الطاقة والحوسبة لمراكز البيانات. ونتيجة لذلك، رفعت Oppenheimer توقعاتها لمبيعات التخزين الطاقي بنسبة 2% لبقية عام 2026، وبنسبة 3% لكل من 2027 و2028.

وعلى جانب المركبات، رفعت Oppenheimer توقعاتها للمبيعات بنسبة 4% خلال الفترة 2026-2028، مستشهدةً بارتفاع أسعار النفط الذي يحسن التكلفة الإجمالية للملكية بالنسبة للمركبات الكهربائية. وما تزال الشركة متحفظة بشأن الجداول الزمنية للاكتمال التجاري للقيادة الذاتية والروبوتات الشبيهة بالبشر، مشيرةً إلى FSD V15 بوصفه المحطة الأهم المقبلة التي ينبغي مراقبتها.

Wedbush وEisman يقدمان وجهات نظر متباينة حول الاندماج

كان محلل Wedbush دان إيفز من أكثر الأصوات تفاؤلاً بشأن احتمال حدوث اندماج. وقد ذكر إيفز مراراً أنه يرى احتمالاً بنسبة 80% إلى 90% بأن Tesla وSpaceX ستتحدان في 2027، بعد أن تُنجز SpaceX طرحها الأولي. وقد وصف إيفز هذا الاندماج بأنه "الكأس المقدس" لماسك، لأنه سيسمح له بامتلاك والتحكم بشكل أفضل في منظومة الذكاء الاصطناعي الأوسع. كما أشار إلى وجود روابط تشغيلية قائمة بين الشركتين، بما في ذلك منشأة Terafab المشتركة في أوستن، بوصفها دليلاً على أن أساسيات التكامل يجري وضعها بالفعل.

اتخذ المستثمر المخضرم ستيفن إيزمان موقفاً أكثر تشككاً. وخلال حديثه على CNBC's Squawk Box في وقت سابق هذا الأسبوع، قال إيزمان إنه لن يتفاجأ إذا استخدم ماسك أسهم SpaceX في الاستحواذ على Tesla أو دمجها معها في نهاية المطاف. لكنه أوضح بوضوح أنه يعتقد أن مثل هذه الخطوة ستكون غير جذابة على نحو كبير لمساهمي SpaceX. واحتج إيزمان بأن دمج الشركتين سيؤدي على الأرجح إلى الإضرار بنشاط SpaceX الأقوى، نظراً لأن Tesla تعمل في سوق تنافسي للغاية وعالي استهلاك رأس المال للسيارات الكهربائية. وقال: "إذا كنتُ مستثمراً في SpaceX، فلن تكون آخر ما أريده أن يشتري Tesla".

تفاصيل الطرح الأولي لـ SpaceX والتقييم المجمّع

ستبدأ SpaceX التداول في ناسداك يوم الجمعة. وقد تسعّر الشركة الطرح الأولي عند 135 دولاراً للسهم لجمع 75 مليار دولار، ما يعني تقييماً بنحو 1.77 تريليون دولار. تبلغ القيمة السوقية لـ Tesla 1.25 تريليون دولار، ما يمنح الشركتين معاً تقييماً إجمالياً بنحو 3 تريليون دولار.

بدأت التكهنات حول اندماج Tesla-SpaceX عندما دمج ماسك شركة ناشئة للذكاء الاصطناعي باسم xAI مع SpaceX في وقت سابق هذا العام. وأدى إعلان طرح SpaceX الأولي إلى تفاقم التكهنات بأن ماسك سيُجمّع شركاته المختلفة تحت سقف واحد.

سهم Tesla يغلق مرتفعاً 5% يوم الخميس

أغلقت أسهم TSLA مرتفعة 5% يوم الخميس، بعد أن أغلقت على المنطقة الحمراء لليومين المتتاليين. وعلى Stocktwits، ظلت المشاعر لدى المتعاملين الأفراد حول سهم TSLA ضمن المنطقة السلبية، بينما بقي حجم الرسائل عند مستويات طبيعية.

الأسئلة الشائعة

ماذا قالت Oppenheimer عن اندماج Tesla-SpaceX يوم الخميس؟
دفعت Oppenheimer إلى الوراء أمام تكهنات الاندماج يوم الخميس، بحجة أن إبقاء الشركتين منفصلتين يدعم طموحات إيلون ماسك في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل أفضل عبر تنويع فرص الوصول إلى رأس المال. وقالت الشركة إن رؤية ماسك "تُخدم على أفضل نحو من خلال وصول متنوع ومرن إلى رأس المال"، وإن "امتلاك عملتين عامتين يدعم هذه الاستراتيجية بأكثر الطرق فعالية".

متى ستبدأ SpaceX التداول وبأي تقييم؟
ستبدأ SpaceX التداول في ناسداك يوم الجمعة. وقد سُعّر طرحها الأولي عند 135 دولاراً للسهم لجمع 75 مليار دولار، ما يعني تقييماً بنحو 1.77 تريليون دولار. وبالاقتران مع القيمة السوقية لـ Tesla البالغة 1.25 تريليون دولار، يصل إجمالي تقييم الشركتين إلى حوالي 3 تريليون دولار.

ما رؤية محلل Wedbush دان إيفز حيال اندماج محتمل بين Tesla وSpaceX؟
ذكر محلل Wedbush دان إيفز أنه يرى احتمالاً بنسبة 80% إلى 90% بأن Tesla وSpaceX ستتحدان في 2027، بعد أن تُنجز SpaceX طرحها الأولي. وقد وصف إيفز هذا الاندماج بأنه "الكأس المقدس" لماسك، لأنه سيسمح له بامتلاك والتحكم بشكل أفضل في منظومة الذكاء الاصطناعي الأوسع.