من المتوقع أن تحقق Samsung Electro-Mechanics قفزة حادة في الربح التشغيلي للربع الثاني، مدفوعة بارتفاع الطلب على مكوّنات خوادم الذكاء الاصطناعي. جمّعت Yonhap Infomax تقارير صادرة عن 15 شركة وساطة محلية كبرى، أصدرت توقعات خلال الشهر الماضي، تتوقع إيرادات للربع الثاني بقيمة 3.3237 تريليون وون وربحاً تشغيلياً قدره 410.4 مليار وون، ما يمثل زيادات سنوية بنسبة 19.36% و92.72% على التوالي. سيُعدّ توقع الربح التشغيلي للربع الثاني البالغ 410.4 مليار وون أعلى مستوى منذ الربع الأول من عام 2022، عندما سجلت الشركة 410.5 مليار وون. يساهم كل من نشاط الركائز (الحزم) ونشاط المكوّنات في نمو الأداء، مع ارتفاع مبيعات مكوّنات خوادم الذكاء الاصطناعي في كلا القطاعين. تواجه صناعة تغليف أشباه الموصلات قيوداً مشددة في المعروض مع تسارع طلب شرائح الذكاء الاصطناعي، حيث تهيمن Samsung Electro-Mechanics والمنافس الياباني Murata على إمدادات مكثفات MLCC عالية القيمة لتطبيقات الخوادم.
شركات الوساطة تتوقع ارتفاعاً بنسبة 93% في الربح التشغيلي للربع الثاني
تجاوزت Samsung Electro-Mechanics عتبة 3 تريليون وون في إيراداتها الفصلية للمرة الأولى في تاريخ الشركة خلال الربع الأول، لكن ظل الربح التشغيلي عند 280.6 مليار وون بسبب مخصصات مزايا التقاعد. يمثل توقع الربح التشغيلي للربع الثاني أعلى مستوى في أربع سنوات، وهو يقترب من رقم الربع الأول 2022 البالغ 410.5 مليار وون. شهد نشاط الركائز ارتفاعاً في نسبة مبيعات كرات شبكات ترتيب الحزم القلابية للخوادم (FC-BGA) مع انخفاض نسبة مبيعات منتجات BGA العامة. تُستخدم منتجات FC-BGA في شرائح عالية المواصفات تشمل وحدات المعالجة المركزية (CPUs) ووحدات المعالجة العصبية (NPUs) ووحدات معالجة الرسوميات (GPUs) التي تعمل كـ"عقل" للخوادم. وتجاوزت مبيعات FC-BGA مبيعات BGA العامة في نشاط الحزم لدى Samsung Electro-Mechanics بدءاً من الربع الثالث من العام الماضي.
مبيعات FC-BGA تتفوق على BGA التقليدي في نشاط الركائز
وفقاً لـ Daishin Securities، بلغت مبيعات FC-BGA لدى Samsung Electro-Mechanics في الربع الأول 422 مليار وون، بينما بلغ إجمالي مبيعات BGA 303 مليارات وون. وفي الربع الثاني، ارتفعت مبيعات FC-BGA إلى 479 مليار وون، بينما صعدت مبيعات BGA إلى 306 مليارات وون، ما وسّع الفجوة بين فئتي المنتجات. ومن المتوقع أن يسجل نشاط المكوّنات أعلى مستويات الربحية مع زيادة نسبة مبيعات مكثفات السيراميك متعددة الطبقات الموجهة لخوادم الذكاء الاصطناعي (MLCC). ولا يتوافر إمداد مكثفات MLCC الخوادم عالية القيمة إلا لدى Murata في اليابان وSamsung Electro-Mechanics، ما يخلق فجوة في المعروض مقارنة بالطلب.
ارتفاع متوسط سعر البيع لـ MLCC بفعل طلب خوادم الذكاء الاصطناعي
تجري خطوط الإنتاج تحويلات إلى تطبيقات عالية القيمة، ما يؤدي إلى نقص في مكثفات MLCC المخصصة للأغراض العامة وارتفاعات متتالية في الأسعار عبر نطاق المنتجات. تقدر Meritz Securities أن متوسط سعر بيع مكثفات MLCC لدى Samsung Electro-Mechanics ارتفع من نحو 4 وون لكل وحدة العام الماضي إلى نطاق أواخر 4 وون هذا العام. يعاني السوق قيوداً على العرض مع انتقال الطاقة التصنيعية نحو منتجات فاخرة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي.
محللون يسلطون الضوء على تحسن الربحية من المنتجات عالية القيمة
قال Park Kang-ho، الباحث في Daishin Securities، إن "FC BGA وMLCC، وهما مكوّنان حاسمان في أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، بلغا مستوى التكافؤ بين Samsung Electro-Mechanics والمنافسين اليابانيين"، مضيفاً أن "هامش الربح التشغيلي عند نقطة سيشهد معها ارتفاعاً حاداً بسبب توسيع نسب المنتجات عالية القيمة." وأشار Choi Bo-young، الباحث في Kyobo Securities، إلى أن "حلول الحزم ما تزال تواجه ظروفاً ضيقة في المعروض بسبب المساحة الأكبر وعدد الطبقات الأعلى لأشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، مع استمرار زيادات الأسعار بالنسبة لـ FC-BGA الخاص بالخوادم"، متوقعاً أن "الربحية تدخل مرحلة تستعد فيها للانتقال إلى المستوى التالي." أغلقت أسهم Samsung Electro-Mechanics عند 1.275 مليون وون في جلسة التداول السابقة، منخفضة 0.16%، مع خضوع أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي لتصحيح.
الأسئلة الشائعة
ما هو توقع الربح التشغيلي لـ Samsung Electro-Mechanics للربع الثاني؟
تتوقع شركات الوساطة أن يبلغ الربح التشغيلي للربع الثاني لدى Samsung Electro-Mechanics 410.4 مليار وون، أي بزيادة سنوية قدرها 92.72%. وسيُعدّ ذلك أعلى ربح تشغيلي فصلي منذ الربع الأول من عام 2022، عندما سجلت الشركة 410.5 مليار وون.
لماذا تتحسن ربحية Samsung Electro-Mechanics؟
يأتي تحسن الربحية نتيجة ارتفاع مبيعات منتجات عالية القيمة لخوادم الذكاء الاصطناعي، وبالتحديد ركائز FC-BGA ومكثفات MLCC. وصلت مبيعات FC-BGA إلى 479 مليار وون في الربع الثاني، متجاوزة منتجات BGA التقليدية، بينما ارتفع متوسط أسعار بيع مكثفات MLCC من 4 وون لكل وحدة العام الماضي إلى نطاق أواخر 4 وون هذا العام بسبب ضيق ظروف المعروض.
