استردت شركة Sequans Communications بالكامل جميع الديون القابلة للتحويل من عرضها الصادر في يوليو 2025 عبر بيع جزء من خزينة البيتكوين لديها، لتترك شركة أشباه الموصلات الخاصة بالإنترنت الأشياء (IoT) ومقرها باريس مع نحو 658 BTC وميزانية عمومية شبه خالية من الديون.
- النقاط الرئيسية:
-
- تنهي شركة Sequans Communications الاسترداد الكامل لديونها القابلة للتحويل الصادرة في يوليو 2025، بتمويل من بيع البيتكوين وصولاً إلى 658 BTC.
-
- تخفض الخطوة نسبة الدين إلى صافي قيمة الأصول (NAV) لدى Sequans إلى ما يقارب الصفر، وبذلك تنتقل صانع رقائق إنترنت الأشياء بعيداً عن استراتيجية DAT بالكامل.
-
- يشير الرئيس التنفيذي Georges Karam إلى أن Sequans ستُحوّل البيتكوين المتبقي البالغ 658 BTC إلى سيولة تدريجياً مع استهداف نمو 5G eRedCap.
تخفض Sequans حيازاتها من البيتكوين إلى 658 BTC وتغادر استراتيجية الخزينة الرقمية للأصول
أكدت الشركة تنفيذ الصفقة يوم الخميس. كانت Sequans قد تعرضت بالفعل لانتقادات في نوفمبر 2025 عندما باعت أولاً 970 BTC لاسترداد 50% من الدَّين نفسه، ما خفّض حيازاتها من البيتكوين من 3,234 BTC إلى 2,264 BTC في ذلك الوقت. وجرى توصيف تلك الخطوة داخلياً على أنها "إعادة تخصيص استراتيجية للأصول"، لكنّها سرعان ما حظيت بسخرية على الإنترنت.
وصفها أحد مستخدمي X بأنها "انهيار". وقال مستخدم آخر إن الشركة لم يكن من المفترض أن تقوم بذلك. وكانت من أوائل الشركات التي اعتمدت نموذج الخزينة الرقمية للأصول (DAT) لدرجة القيام بذلك.
تلغي إعلانية الخميس الدين المتبقي بالكامل. وأفصحت الشركة أن جميع 658 BTC الموجودة الآن في الميزانية العمومية غير مقيدة وغير مرهونة. كما أكدت Sequans أنها تنسحب من استراتيجية DAT. وشرحَت الشركة أنها ستُحوّل حيازاتها المتبقية من البيتكوين إلى سيولة على مدى الوقت، لتُنهي ما كان أحد التجارب الأقدم في إدارة الخزينة المرتكزة على البيتكوين بين شركات التكنولوجيا المدرجة علناً.
قدّم الرئيس التنفيذي Georges Karam القرار باعتباره تحولاً نحو التنفيذ. وقال Karam: "لقد عززنا ميزانية عمومنا، وأبقينا هيكل رأس المال أكثر بساطة، ونركز الآن بشكل كامل على توسيع أعمالنا في أشباه الموصلات الخاصة بإنترنت الأشياء". وأشار إلى أن الأولويات المقبلة تشمل شرائح 4G LTE-M وCat-1bis، وخارطة طريق 5G eRedCap، ومنتجات مستقبلات RF الجديدة لتطبيقات الدفاع والطائرات المسيّرة.
كانت استراتيجية خزينة البيتكوين الأصلية لدى Sequans مبنية على تجميع BTC عبر العمليات والتمويل، مع اعتبار الاحتياطيات مخزناً ذا قيمة على المدى الطويل (SoV). وقد حظي هذا النهج، المستوحى من Strategy، باهتمام متزايد مع اتباع شركات عامة أخرى لخطاب مماثل في 2024 و2025. وكانت Sequans من بين أقدم الشركات ذات التركيز على إنترنت الأشياء التي جعلت البيتكوين محوراً رئيسياً في ميزانية عمومها.
غيّر البيع الجزئي في نوفمبر 2025 هذه السردية فوراً. ولاحظ مستخدمو وسائل التواصل الاجتماعي أن Sequans باعت بسعر أثار تساؤلات حول تكلفة الدخول، وجرى رصد بعض التحويلات على السلسلة (onchain) قبل الإعلان الرسمي بوقت طويل. وبعد الاستماع إلى مكالمة الأرباح، توقع حساب X Pledditor في ذلك الوقت أن المزيد من البيتكوين سيتم بيعه، مستنداً إلى تعليقات الإدارة حول توفر BTC غير مرهون لبرامج إعادة الشراء إذا لزم الأمر.
ثبتت صحة تقييم Pledditor. ومع إزالة الدين الآن، تقول Sequans إنها تعتزم التوسع في القياس الذكي، وتتبع الأصول، والاتصالات التلغيمية (telematics)، وإنترنت الأشياء الصناعي (industrial IoT). كما أشارت الشركة إلى بوادر زخم مبكرة في 5G eRedCap بوصفها محركاً للنمو، ووصفتها بأنها معيار من الجيل التالي لاتصال إنترنت الأشياء الخلوي.
تُقلّص خطوة الميزانية العمومية نسبة الدين إلى صافي قيمة الأصول (NAV) لدى Sequans إلى قرابة الصفر. ففي نوفمبر، أدّى البيع الأول إلى خفض هذه النسبة من 55% إلى 39%. أما الاسترداد الكامل فيزيل الدين بالكامل.
لا توجد خطط لعمليات شراء جديدة للبيتكوين. قالت الشركة إن استراتيجية الخزينة قد انتهت. تتداول Sequans (NYSE: SQNS) في بورصة نيويورك. وأعطت أخبار اليوم الشركة دفعة بسيطة، إذ قفزت أسهم SQNS بأكثر من 12% بحلول الساعة 12:00 ظهراً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الخميس بعد الظهر. ومع ذلك، تكون SQNS قد فقدت 75% خلال العام الماضي، وهي متراجعة بأكثر من 99% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق.
