انخفض سعر صرف USD/KRW إلى ما دون 1,500 وون للمرة الأولى في ثلاثة أسابيع، ليبقى عند نطاق أواخر 1,400 واعتباراً من 22 مايو، وذلك بعد إدراج SK Hynix لإيصالات أمريكية (ADR) بقيمة 26.5 مليار دولار في ناسداك في 10 مايو. يعزو محللون في السوق تراجع السعر في المقام الأول إلى توقعات بأن قيمة 40 تريليون وون تقريباً التي تم جمعها ستُحوَّل تدريجياً إلى وون كوري على مدى عدة أشهر للاستثمار المحلي. وقد بلغ سعر الصرف ذروته عند 1,555.8 وون في 2 مايو، مسجلاً أعلى مستوى إغلاق منذ مارس 2009 خلال الأزمة المالية العالمية، قبل أن ينخفض إلى 1,498.5 وون في 8 مايو و1,493.0 وون في 14 مايو، مع بقاءه دون 1,500 وون لمدة ستة أيام تداول متتالية.
إدراج SK Hynix لـ ADR يدفع تراجع سعر الصرف
جمعت SK Hynix نحو 26.5 مليار دولار (حوالي 40 تريليون وون) من خلال إدراجها لإيصالات ADR في ناسداك في 10 مايو. حلل أوه جاي-يونغ، الباحث في KB Securities، أن توقعات التحويل الكبير للـ وون تشكّلت حتى قبل تحويل رأس المال الفعلي، ما تسبب في انخفاض سريع في طلب الشراء الوقائي للدولار من جانب الشركات والمستثمرين. بدأ سعر الصرف بالهبوط قبل كل من تاريخ إدراج 10 مايو وتاريخ سداد اشتراك 14 مايو، وهو ما يعكس قيام السوق بتسعير مسبق لتوافر الدولار في المستقبل.
انخفض السعر إلى 1,473.4 وون في 21 مايو، وتداول ضمن نطاق 1,483 وون خلال تداولات اليوم في 22 مايو، محافظاً على مستويات دون 1,500 وون.
شركات التصدير والمستثمرون الأجانب يضيفون ضغطاً هبوطياً
ساهمت أحجام شركة التصدير في عمليات التفاوض (بيع الدولار) في انخفاض السعر إلى جانب توقعات ADR. تدفقت أحجام التحوّط من العملة التي قامت بها شركات التصدير والصناعات الثقيلة إلى سوق الصرف الأجنبي، ما أمال ديناميكيات العرض والطلب لصالح سيطرة بيع الدولار.
كما عزز تحول المستثمرين الأجانب إلى الشراء الصافي للأسهم الكورية من قوة الوون. فعندما حوّل المستثمرون الأجانب الدولارات إلى وون لشراء أسهم محلية، زاد الطلب على شراء الوون.
محللون يتوقعون نطاقاً قصير الأجل بين 1,470 و1,490 وون
تتوقع KB Securities أن يتقلب سعر الصرف ضمن نطاق 1,470-1,490 وون في الأجل القصير. وأوضحت الشركة أنه في حال هبوط السعر دون مستوى 1,480 وون—الذي شكّل خط الدعم عدة مرات—فإن تراجعاً إضافياً إلى نطاق 1,440-1,450 وون (المستويات قبل اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران) قد يكون ممكناً. أشارت KB Securities إلى أن السعر قد يستقر في منتصف 1,400 وون بحلول نهاية العام.
حلل لي مين-هيوك، الاقتصادي في بنك KB Kookmin Bank، أن "سعر الصرف لهذا العام هبط بشكل حاد عدة مرات لكنه كان يُواجَه دائماً قرب المتوسط المتحرك لـ 200 يوم في كل مرة"، مضيفاً أن "هذه المرة تحسنت أوضاع توافر الدولار، كما تُضاف تحسّنات في ميزان التجارة بسبب ارتفاع أسعار صادرات أشباه الموصلات، إضافة إلى توقعات النمو." وقال إن "التقلبات قرب خط 200 يوم قد تستمر في الوقت الحالي، لكننا نُرجّح احتمال حدوث اختراق هبوطي"، موضحاً أن "في هذه الحالة قد تنكسر توقعات ارتفاع سعر الصرف، وقد تتسارع وتيرة الانخفاض."
صراع الولايات المتحدة وإيران وأسعار النفط متغيران رئيسيان
شخّص بارك سانغ-هيون، الباحث في iM Securities، أنه رغم تحسن ظروف العرض والطلب على الدولار، قد تحد المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران وأسعار النفط العالمية من المزيد من الانخفاض في سعر الصرف. قال بارك إن "في حالة عدم وجود عوامل واضحة للتأثير في تدفقات الدولار، فإن ارتفاع أسعار النفط—تبعا لما إذا كانت الحرب بين إيران ستتصاعد—سيكون العامل الأكثر أهمية"، مضيفاً أن "إذا طال أمد مرحلة الحرب بسبب تكثيف الهجمات المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران، فستكون زيادات أسعار النفط الإضافية أمراً لا مفر منه، ما قد يعمل كضغط لصالح قوة الدولار."
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في هبوط سعر صرف USD/KRW إلى ما دون 1,500 وون في مايو 2026؟
انخفض سعر الصرف إلى ما دون 1,500 وون أساساً بسبب إدراج SK Hynix لإيصالات ADR بقيمة 26.5 مليار دولار في ناسداك في 10 مايو. دفعت توقعات أن يتم تحويل هذا رأس المال تدريجياً إلى وون كوري، إلى جانب قيام شركات التصدير ببيع الدولار وقيام المستثمرين الأجانب بالشراء الصافي للأسهم الكورية، السعر إلى الهبوط من ذروة 2 مايو البالغة 1,555.8 وون إلى نطاق أواخر 1,400 وون بحلول 22 مايو.
ما نطاق سعر الصرف الذي يتوقعه المحللون لـ USD/KRW؟
تتوقع KB Securities نطاقاً قصير الأجل بين 1,470-1,490 وون، مع احتمال مزيد من التراجع إلى 1,440-1,450 وون إذا كسر السعر مستوى الدعم عند 1,480 وون. اقترحت الشركة أن السعر قد يستقر في منتصف 1,400 وون بحلول نهاية العام، رغم أن صراع الولايات المتحدة وإيران وأسعار النفط العالمية تظل متغيرات رئيسية يمكن أن تحد من الحركة الهبوطية.
متى وصل سعر صرف USD/KRW إلى ذروته الأخيرة؟
وصل سعر الصرف إلى 1,555.8 وون في 2 مايو، مسجلاً أعلى مستوى إغلاق منذ مارس 2009 خلال الأزمة المالية العالمية. ثم انخفض إلى ما دون 1,500 وون في 8 مايو (ليصل إلى 1,498.5 وون) وتراجع إلى 1,493.0 وون في 14 مايو، مع البقاء في نطاق 1,400 وون لمدة ستة أيام تداول متتالية حتى 22 مايو.
