تصنّف وزارة الاقتصاد والمالية في كوريا الجنوبية الأسهم المُرمّزة (tokenized) باعتبارها أوراقًا مالية وليس أصولًا افتراضية بموجب التشريعات القائمة، وهو موقف قد يتيح إدراج هذه المنتجات ضمن إطارها الضريبي الحالي في البلاد إذا توصّلت لجنة الخدمات المالية إلى التفسير القانوني نفسه. وأوضح مسؤول في الوزارة أنه رغم أن الأسهم المُرمّزة تتخذ شكل الأصول الافتراضية رسميًا، فإنها أقرب بشكل جوهري إلى الأوراق المالية، مشيرًا إلى أن الجهات التنظيمية المالية شاركت هذا التصنيف مع الوزارة في مناسبات متعددة سابقًا. وتنص «إرشادات الأوراق المالية المُرمّزة» الصادرة عن لجنة الخدمات المالية لعام 2023 على أن الأوراق المالية المُرمّزة التي تُصدر على شكل أصول رقمية تخضع لقانون أسواق رأس المال، مع توقّع تعديلات مخططة على الإرشادات في يوليو واحتمال بدء فرض الضرائب في النصف الثاني من 2026.
مسؤول في الوزارة يؤكد تصنيف الأوراق المالية للأسهم المُرمّزة
ذكرت وسيلة إعلام محلية هي Bloomingbit يوم الجمعة أن مسؤولًا في الوزارة قال إن الوزارة تصنّف حاليًا الأسهم المُرمّزة باعتبارها أوراقًا مالية بموجب التشريعات القائمة. وشرح المسؤول أنه رغم أن الأسهم المُرمّزة تتخذ شكل الأصول الافتراضية رسميًا، فإنها أقرب بشكل جوهري إلى الأوراق المالية. وقد شاركت الجهات التنظيمية المالية هذا التصنيف مع الوزارة في مناسبات متعددة سابقًا.
الأسهم المُرمّزة هي أدوات يتم فيها الاحتفاظ فعليًا بالأسهم في الحفظ لدى أمين حفظ (custodian)، ثم تُصدر الحقوق الاقتصادية المقابلة وتُوزَّع كرموز رقمية على نظام بلوك تشين، ما يتيح التعرض لمكاسب رأس المال إلى جانب المعاملات على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع.
إرشادات لجنة الخدمات المالية: الأوراق المالية المُرمّزة خاضعة لقانون أسواق رأس المال
تنص «إرشادات الأوراق المالية المُرمّزة» لعام 2023 الصادرة عن لجنة الخدمات المالية على أن الأوراق المالية المُرمّزة التي تُصدر على شكل أصول رقمية تخضع لقانون أسواق رأس المال، على الرغم من أن المعاملة القانونية المحددة للأسهم التقليدية المُرمّزة بقيت غير محسومة.
إذا اعتمدت لجنة الخدمات المالية التفسير نفسه في التعديلات المخططة على «إرشادات الأوراق المالية المُرمّزة» واللوائح الفرعية المرتقبة في يوليو، فقد يبدأ فرض الضرائب في وقت مبكر من النصف الثاني من 2026 بموجب قانون أسواق رأس المال القائم. ووفقًا لـ Bloomingbit، قد تقع الأسهم المُرمّزة المتداولة عبر منصات خارجية أيضًا ضمن نطاق فرض الضرائب إذا كانت الحقوق الاقتصادية الأساسية تُعد أوراقًا مالية بموجب القانون القائم.
وصول سوق الأسهم المُرمّزة إلى تقييم 5.5 مليار دولار
تأتي هذه المناقشة التنظيمية بينما يواصل الطلب على الأسهم المُرمّزة التسارع عالميًا. ووفقًا لبيانات The Block، وصلت قيمة سوق الأسهم المُرمّزة مؤخرًا إلى 5.5 مليار دولار من حيث القيمة السوقية، لتصبح الفئة الرابعة الأكبر من فئات الأصول الواقعية المرتبطة بالعالم الحقيقي.
الأسئلة الشائعة
ماذا قالت وزارة الاقتصاد والمالية في كوريا الجنوبية بشأن الأسهم المُرمّزة؟
تصنّف وزارة الاقتصاد والمالية في كوريا الجنوبية الأسهم المُرمّزة باعتبارها أوراقًا مالية وليس أصولًا افتراضية بموجب التشريعات القائمة. وأوضح مسؤول في الوزارة أنه رغم أن الأسهم المُرمّزة تتخذ شكل الأصول الافتراضية رسميًا، فإنها أقرب بشكل جوهري إلى الأوراق المالية.
متى يمكن أن يبدأ فرض الضرائب على الأسهم المُرمّزة في كوريا الجنوبية؟
إذا اعتمدت لجنة الخدمات المالية تصنيف الأوراق المالية نفسه في التعديلات المخططة على «إرشادات الأوراق المالية المُرمّزة» المتوقعة في يوليو، فقد يبدأ فرض الضرائب في وقت مبكر من النصف الثاني من 2026 بموجب قانون أسواق رأس المال القائم.
كم حجم سوق الأسهم المُرمّزة عالميًا؟
وفقًا لبيانات The Block، وصلت قيمة سوق الأسهم المُرمّزة مؤخرًا إلى 5.5 مليار دولار من حيث القيمة السوقية، لتصبح الفئة الرابعة الأكبر من فئات الأصول الواقعية المرتبطة بالعالم الحقيقي.
