ستنفّذ لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية متطلبات إيداع أكثر صرامة لصناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية على سهم واحد (ETFs) وصناديق المذكرات المتداولة الرافعة المالية على سهم واحد (ETNs) بدءًا من 31 يناير. يجب على المستثمرين الأفراد حيازة إيداعات نقدية لا تقل عن 30 مليون وون لشراء المنتجات الرافعة المالية على سهم واحد أو إضافة إلى مراكزهم فيها، ارتفاعًا من متطلبات 10 ملايين وون الحالية التي تقبل أوراقًا مالية كضمان. يأتي تسريع الجدول الزمني عقب توجيه الرئيس لي جاي-ميونغ في 21 يناير باتخاذ إجراءات سريعة بشأن تدابير إضافية لمنتجات الرافعة المالية على سهم واحد. تنطبق اللائحة على المنتجات المدرجة محليًا التي تكون Samsung Electronics وSK Hynix أصولها الأساسية، وكذلك صناديق الاستثمار المتداولة/المذكرات الرافعة المالية على سهم واحد المدرجة في الخارج بما في ذلك Tesla وNVIDIA. علّقت السلطات إدراجات جديدة وحظرت الإعلان عن هذه المنتجات منذ 16 يناير.
لجنة الخدمات المالية ترفع شرط الإيداع إلى 30 مليون وون نقدًا فقط
أعلنت لجنة الخدمات المالية في 24 يناير أن متطلبات الإيداع المعززة للمنتجات الرافعة المالية على سهم واحد ستدخل حيز التنفيذ في 31 يناير. حاليًا، يجب على المستثمرين الأفراد في التجزئة الاحتفاظ بإيداعات لا تقل عن 10 ملايين وون لشراء المنتجات الرافعة المالية على سهم واحد، مع احتساب أوراق مالية كضمان مثل الأسهم وETFs والسندات بقيمة 70% من سعر السوق ضمن شرط الإيداع. بدءًا من 31 يناير، ترتفع الإحالة الأساسية للإيداع إلى 30 مليون وون ولن تُعدّ الأوراق المالية ضمانًا مؤهلًا للاحتساب. يتعين على المستثمرين حيازة 30 مليون وون أو أكثر نقدًا فقط لإجراء مشتريات جديدة أو إضافة إلى المراكز القائمة في المنتجات الرافعة المالية على سهم واحد.
تسريع التنفيذ إلى 31 يناير بدلًا من تواريخ فبراير المقررة مبدئيًا
كانت السلطات المالية تخطط لتنفيذ زيادة شرط الإيداع في نحو 5 فبراير وإلغاء احتساب ضمانات الأوراق المالية في 19 فبراير. وقد تنسّقت اللجنة مع قطاع الاستثمار المالي بشأن جداول تطوير الأنظمة ونقلت كلا الإجراءين إلى نهاية يناير. ستُوصى شركات الأوراق المالية التي لا تكتمل لديها أعمال تطوير الأنظمة ذات الصلة بحلول 31 يناير بتقييد التعامل مع المعاملات الجديدة في المنتجات الرافعة المالية على سهم واحد. ويأتي التنفيذ المبكر تنفيذًا لتوجيه الرئيس لي جاي-ميونغ في 21 يناير خلال اجتماع مجلس الوزراء بـ"اتخاذ تدابير استجابة ضرورية بسرعة وبجرأة" بشأن تدابير تعزيز منتجات الرافعة المالية على سهم واحد.
اللائحة تنطبق على منتجات Samsung Electronics وSK Hynix وTesla وNVIDIA
تنطبق المعايير المشددة بالتساوي على المنتجات المدرجة محليًا التي تكون Samsung Electronics وSK Hynix أصولها الأساسية، وكذلك صناديق ETFs وETNs الرافعة المالية على سهم واحد المدرجة في أسواق خارجية بما في ذلك Tesla وNVIDIA. ويجب على المستثمرين القائمين أيضًا استيفاء شرط الـ30 مليون وون نقدًا عند إجراء مشتريات إضافية للمراكز المحتفظ بها. ومع ذلك، لا تنطبق قيود الإيداع الأساسية على بيع المنتجات المحتفظ بها. أكدت لجنة الخدمات المالية أنه "على الرغم من إمكانية البيع بغض النظر عن الإيداعات الأساسية، فإن على المستثمرين القائمين اتخاذ قرارات بعناية لأن ذلك قد يؤثر في استراتيجيات الاستثمار".
تشديد معايير احتساب النقد حتى تاريخ التسوية
يتم تشديد معايير احتساب النقد. حاليًا، عندما يبيع المستثمرون الأسهم المحتفظ بها، تُعترف عائدات البيع فورًا كودائع نقدية في اليوم ذاته. بدءًا من الآن، لن تُعترف العائدات كودائع أساسية إلا في تاريخ التسوية (T+2) عند إيداع النقد فعليًا بعد اكتمال التسوية. تُستثنى مبالغ القروض المضمونة بعائدات البيع من الدفعات الأساسية. يُحظر منح إعفاءات من متطلبات الإيداع للمستثمرين الذين لديهم خبرة تراكمية في التداول. حاليًا، غالبًا ما تستطيع شركات الأوراق المالية خفض متطلبات الإيداع بعد ثلاثة أشهر من بدء التداول مع مراعاة خبرة المستثمرين، لكن بدءًا من الآن لن يُسمح سوى بالمزيد من تعزيز معايير الإيداع.
تدابير تنظيمية إضافية سارية ومخططة
طبقت السلطات تعليقًا مؤقتًا للإدراجات الجديدة وحظر الإعلان منذ 16 يناير. ومن المقرر تنفيذ تدابير لتعزيز التزامات إدارة خطأ التتبع لمزودي السيولة (LP) من النسبة الحالية 3% إلى 2% وزيادة العقوبات ذات الصلة في 19 فبراير. تناقش السلطات أيضًا تقديم توسيع الحد الأدنى لكمية التداول من حساب واحد إلى 20 حسابًا قبل تنفيذ نوفمبر المقرر مبدئيًا. وتقوم لجنة الخدمات المالية بمراجعة تدابير إضافية مكمّلة. وفي مناقشات حديثة مع طاقم العمل في شركات إدارة الأصول الرئيسية، نوقشت تدابير مثل تقليل عدد مزودي السيولة في ETFs الرافعة المالية على سهم واحد وتوسيع فروقات سعر العرض والطلب لكبح الطلب الجديد. وذكرت صحيفة أن الحزب الحاكم اقترح خفض نسبة الرافعة من 2x الحالية إلى نحو 1.5x. ومع ذلك، قال كيم يونغ-بيوم، كبير مسؤولي سياسات القصر الرئاسي، في 22 يناير إن "التنفيذ السريع للتدابير المعلنة هو الأولوية القصوى".
استطلاع RealMeter يُظهر نظرة سلبية بنسبة 64.7% لإدخال المنتج
أظهر استطلاع صدر في 24 يناير أن تقييمات الرأي العام لإدخال ETFs الرافعة المالية على سهم واحد سلبية بوتيرة تفوق التقييمات الإيجابية. ووفقًا لمسح RealMeter الذي أُجري في 22 يناير على 504 أشخاص ممن تتراوح أعمارهم بين 18 عامًا فأكثر في جميع أنحاء البلاد، أفاد 64.7% من المستجيبين بأن إدخال ETFs الرافعة المالية على سهم واحد كان "قرارًا خاطئًا". وفي المقابل، رد 19% بأنه "قرار جيد"، ورد 17.4% بـ"لا أعرف". وبخصوص التدابير الإضافية التي أعلنت عنها السلطات المالية مؤخرًا، اعتقد 59.2% من المستجيبين أنها "غير كافية". كإجراءات إضافية مكمّلة، اختار المستجيبون في أكثر الحالات "تحديد عدد عمليات التداول القابلة للتداول يوميًا" بنسبة 24.1%، تلاه "زيادة كبيرة في الإيداعات الأساسية" (22.2%) و"تعزيز كبير لوحدات الحد الأدنى لكمية التداول" (21.5%).
الأسئلة الشائعة
ما مقدار الإيداع الذي يحتاجه المستثمرون لشراء ETFs الرافعة المالية على سهم واحد بدءًا من 31 يناير؟
بدءًا من 31 يناير، يجب على المستثمرين الأفراد حيازة 30 مليون وون أو أكثر نقدًا فقط في حساباتهم لشراء المنتجات الرافعة المالية على سهم واحد أو إضافة إلى مراكزهم فيها. كان الشرط السابق 10 ملايين وون مع احتساب الضمانات مثل الأسهم والسندات بنسبة 70% من القيمة السوقية ضمن شرط الإيداع. تلغي اللائحة الجديدة احتساب الضمانات وتُرفع متطلبات النقد فقط إلى 30 مليون وون.
ما المنتجات الرافعة المالية على سهم واحد المتأثرة بمتطلبات الإيداع الجديدة؟
تنطبق معايير الإيداع المشددة على المنتجات المدرجة محليًا التي تكون Samsung Electronics وSK Hynix أصولها الأساسية، وكذلك ETFs وETNs الرافعة المالية على سهم واحد المدرجة في أسواق خارجية بما في ذلك Tesla وNVIDIA. وأعلنت لجنة الخدمات المالية في 24 يناير أن اللائحة تنطبق بالتساوي على جميع هذه المنتجات بدءًا من 31 يناير.
هل يمكن للمستثمرين القائمين بيع حيازات ETF الرافعة المالية على سهم واحد لديهم دون استيفاء متطلبات الإيداع الجديدة؟
يمكن للمستثمرين القائمين بيع منتجاتهم المحتفظ بها دون قيود الإيداع الأساسية. ومع ذلك، يتعين عليهم استيفاء شرط الـ30 مليون وون نقدًا عند إجراء مشتريات إضافية للمراكز المحتفظ بها. وأكدت لجنة الخدمات المالية أنه على الرغم من إمكانية البيع بغض النظر عن الإيداعات الأساسية، فإن على المستثمرين القائمين اتخاذ قرارات بعناية لأن المتطلبات الجديدة قد تؤثر في استراتيجيات الاستثمار.
