طفرة أسواق الأسهم في كوريا الجنوبية تُثير أزمة عملة مع تزايد التدفقات الخارجية إلى الخارج

شهد سوق الأسهم في كوريا الجنوبية أزمة عملة بعد موجة صعود مدفوعة بارتفاع الطلب على أشباه الموصلات المرتبط بالذكاء الاصطناعي، إذ تعهدت الحكومة باتخاذ إجراءات للحد من «التقلبات المفرطة» بينما تراجعت قيمة الوون والسندات في الأيام الأخيرة. وحتى يوم الخميس، ارتفع مؤشر KOSPI القياسي في البلاد بنسبة 105% من حيث القيمة المحلية منذ بداية العام، مدفوعًا بصعود شبه عملاقي الرقائق Samsung Electronics بنسبة قريبة من الثلثين تقريبًا، وارتفاع SK Hynix بأكثر من 250%. اجتذب هذا الارتفاع تدفقات رأسمالية عالمية إلى البلاد، لكن المستثمرين الأجانب أعادوا لاحقًا موازنة محافظهم أو حققوا أرباحًا، فباعوا الوون وضغطوا على العملة إلى الأسفل منذ نهاية أكتوبر، وفقًا لمحللي JPMorgan الذين أشاروا إلى حدود التركّز بين مستثمري أسهم الأسواق الناشئة. وفي يوم الجمعة، هبط سوق الأسهم بالتزامن مع تراجع العملة. إن تدهور الوون يزيد من تحديات كوريا الجنوبية في الحفاظ على واردات الطاقة في ظل التوترات الجيوسياسية، ما يوضح كيف تتحول تغيّرات اتجاهات المستثمرين إلى ضغوط ملموسة على أسعار السلع والتكاليف المرتبطة بالواردات.

ارتفاع مؤشر KOSPI بنسبة 105% مع تصاعد الطلب على أشباه الموصلات

ارتفع مؤشر KOSPI القياسي في كوريا الجنوبية بنسبة 105% من حيث القيمة المحلية منذ بداية العام وحتى يوم الخميس، مدفوعًا بالطلب على أشباه الموصلات المرتبط بالذكاء الاصطناعي. ومن حيث الدولار، حقق المؤشر مكاسب تقارب 90% خلال الفترة نفسها. إذ تضاعفت قيمة Samsung Electronics تقريبًا ثلاث مرات خلال هذا الإطار، بينما ارتفع منتج رقائق الذاكرة SK Hynix بأكثر من 250%. عكس هذا الارتفاع شهية المستثمرين العالميين للشركات المصنعة لأشباه الموصلات في كوريا الجنوبية التي تستفيد من التوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

المستثمرون الأجانب يصفّون حيازاتهم منذ نهاية أكتوبر

جذب صعود سوق الأسهم تدفقات رأس مال من مستثمرين حول العالم، لكن المشاركين الأجانب بدأوا تحقيق الأرباح أو إعادة موازنة محافظهم لتجنب تركّز مفرط في سوق كوريا الجنوبية. وكتب محللو JPMorgan يوم الخميس أن بعض عمليات الخروج قد تعود إلى حدود التركّز بين مستثمري أسهم الأسواق الناشئة، بما يتماشى مع تراجع الوون منذ نهاية أكتوبر. ومع تصفية المستثمرين لحيازاتهم وتحريك رؤوس الأموال خارج البلاد، باعوا الوون الكوري واشتروا عملات أخرى، ما أدى إلى ضغوط هبوطية على سعر الصرف.

الحكومة تتعهد باتخاذ إجراءات مع هبوط الأسواق يوم الجمعة

تعهدت حكومة كوريا الجنوبية باتخاذ إجراءات للحد من «التقلبات المفرطة» بينما تراجعت قيمة العملة وسندات الحكومة في الأيام الأخيرة. وفي يوم الجمعة، هبط سوق الأسهم، ما زاد من الضغط على الأسواق المالية. وأشارت إشارة الحكومة إلى احتمال تدخل لدعم العملة، لتكون بمثابة تحذير للمضاربين الذين قد يغريهم الرهان على مزيد من الانخفاضات. ويحدث تدهور العملة بينما تواجه كوريا الجنوبية تحديات في الحفاظ على واردات الطاقة في ظل التوترات الجيوسياسية، ما يوضح كيف تؤثر التحولات في معنويات الاستثمار على السلع والرسوم الفعلية المرتبطة بالواردات.

الأسئلة الشائعة

ما الذي أدى إلى ارتفاع سوق الأسهم في كوريا الجنوبية منذ بداية العام؟ ارتفع مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية بنسبة 105% من حيث القيمة المحلية حتى يوم الخميس منذ بداية العام، مدفوعًا بالطلب على أشباه الموصلات المرتبط بالذكاء الاصطناعي. خلال هذه الفترة، تضاعفت قيمة Samsung Electronics تقريبًا ثلاث مرات، بينما قفزت SK Hynix بأكثر من 250%، مع تدفق رؤوس أموال من مستثمرين عالميين إلى الشركات المصنعة للرقائق في البلاد.

لماذا تراجعت قيمة الوون الكوري منذ نهاية أكتوبر؟ تراجعت قيمة الوون بعدما صفّى مستثمرون أجانب حيازاتهم من الأسهم وأعادوا موازنة محافظهم لتجنب تركّز مفرط في سوق كوريا الجنوبية. ونسب محللو JPMorgan بعض عمليات الخروج إلى حدود التركّز بين مستثمري أسهم الأسواق الناشئة. ومع بيع هؤلاء المستثمرين للون لتحريك رؤوس الأموال إلى الخارج، تعرضت العملة لضغوط هبوطية، ما دفع الحكومة إلى التعهد باتخاذ إجراءات ضد «التقلبات المفرطة» يوم الجمعة عندما هبطت الأسواق.